核心观点 - 文章总结了一份关于Cboe Global Markets, Inc. (CBOE)的看涨观点 该观点强调公司战略聚焦长期增长驱动 财务纪律严明 并在零售期权交易和国际数据业务等领域展现出强劲增长潜力[1][5] 公司战略与财务 - 公司战略重点为财务纪律严明 聚焦长期增长驱动 并退出非核心领域[2] - 管理层不将利润率扩张视为独立目标 而是强调运营效率 以将资金再投资于增长[4] - 在并购方面保持纪律性 优先考虑能够增强经常性收入并与核心战略目标一致的大型协同交易[4] 市场与增长机会 - 尽管市场波动性较低 零售交易仍保持韧性 期权产品的零售参与度正在增加[2] - 零售增长空间巨大 因为像Robinhood这样的平台只有一小部分账户被授权进行期权交易[2] - 0DTE（零日期到期）SPX合约仍有增长潜力 0DTE个股期权可补充现有产品线[3] - 对区块链的长期应用持谨慎乐观态度 但预计短期内不会大规模采用[3] - 监管环境被视为具有建设性 政策制定者鼓励创新和竞争[3] 业务拓展与竞争 - 公司旨在通过投资者教育和国际合作伙伴关系扩大零售业务覆盖范围 特别是在关键的亚太市场[3] - 国际数据收入快速增长 增幅达45% 大部分增量增长来自海外 原因是公司开发了新的数据产品并加强了与亚洲零售经纪商的关系[4] - 股票和期权领域的竞争依然激烈 公司正努力在不牺牲利润率的情况下改善场外股票和多地上市期权的市场地位[4] - 公司正在评估预测市场的机会 并探索其清算基础设施如何支持外部参与者[3] 财务表现与估值 - 截至12月1日 CBOE股价为255.28美元[1] - 根据Yahoo Finance数据 公司过去和远期市盈率分别为27.76和26.60[1] - 自2025年3月相关看涨观点发布以来 公司股价已上涨约20.89% 原因是交易量保持强劲[5]