行业动态与竞争格局 - 福特汽车11月美国市场全电动汽车销量暴跌61% 加速了10月已开始的颓势 而其内燃机汽车销量仅增长2.2% 不足以抵消电动汽车的跌幅 [5] - 福特电动汽车销量崩溃被视为对整个电动汽车生态系统的严重警告 表明在7500美元联邦税收抵免于10月到期后 大量对价格敏感的消费者需求迅速消失 [4][12] - 电动汽车发展势头正在放缓 同时行业竞争加剧 这给包括特斯拉在内的所有厂商带来压力 [3][6] 特斯拉近期财务与运营表现 - 特斯拉2025财年第三季度营收同比增长12% 达到281亿美元 超出华尔街266亿美元的预期 这是该公司2025年首次实现季度销售额同比增长 [8] - 第三季度营收增长部分得益于美国消费者在联邦税收抵免到期前的抢购潮 该季度特斯拉创纪录交付497,099辆汽车 生产447,450辆 [8][13] - 尽管营收强劲 但盈利能力承压 毛利率降至18% 去年同期为19.8% 运营利润率下降501个基点至5.8% 调整后每股收益同比下降31%至0.50美元 低于分析师预期约10.5% [10] - 核心汽车业务营收同比增长6% 达到212亿美元 而能源存储业务营收同比大幅增长44% 达到34亿美元 成为增长最快且最具韧性的业务之一 [9] 特斯拉长期战略与未来展望 - 特斯拉的长期故事与对Cybercab自动驾驶机器人出租车和Optimus人形机器人的重大押注紧密相连 投资者视其为潜在的爆款产品 未来收入可能超过整个汽车业务 [1] - 公司正大力推进其最雄心勃勃的项目 目标在2026年实现Cybercab机器人出租车、重型Semi卡车和下一代Megapack 3储能系统的“批量生产” 并正在为首条Optimus人形机器人生产线提速 [11] - 公司正从汽车制造商向机器人及人工智能巨头转型 [11] 特斯拉面临的挑战与市场情绪 - 特斯拉今年的增长势头明显降温 原因是竞争加剧、核心电动汽车市场放缓 以及投资者偏好转向长期人工智能和机器人投资 [6] - 宏观经济压力、关税以及全球市场的价格战进一步增加了压力 [6] - 截至2025年迄今 特斯拉股价仅上涨10.52% 远低于同期标普500指数16.46%的涨幅 并且是“科技七巨头”中2025年表现最差的股票 [7] 华尔街分析师观点 - 华尔街对特斯拉股票的未来走势存在分歧 共识评级为“持有” 在覆盖该股的41位分析师中 14位给予“强力买入” 2位“温和买入” 16位“持有” 9位“强力卖出” [15] - 特斯拉股价已高于385.69美元的平均目标价 但最看涨的分析师认为其股价可能达到600美元 意味着较当前水平有约34%的上涨空间 [15]

公司业绩表现 - 第三季度全球汽车交付量达到497,099辆，创下季度销售记录 [2] - 第三季度交付量同比增长7.4%，扭转了此前连续两个季度同比下滑的局面 [2] - 第一季度和第二季度交付量分别为336,681辆和384,122辆，均同比下降13% [2] 业绩驱动因素 - 消费者在9月30日7,500美元联邦电动汽车税收抵免政策到期前集中购车，显著提振了第三季度销售 [1][2] - 税收抵免政策的结束推动了公司创纪录的销售季度 [2] 公司面临的挑战 - 业绩下滑的原因包括竞争加剧、产品线老化、全球贸易战引发的广泛经济担忧以及公司领导人的政治冒险 [3] - 公司近期遭遇多名高层员工离职，包括长期担任销售和运营主管的资深高管以及电池、超级充电站、公共政策、Model Y和低成本车型等业务部门的负责人 [5] - 员工离职原因与对公司领导人政治风格的不满以及公司从电动汽车向机器人和人工智能的战略转向有关 [5] 公司领导人动态 - 公司领导人成为全球首位净资产达到5000亿美元的个人 [3]