市场整体表现与情绪 - 美股市场经历艰难一周，标普500指数下跌约1%，纳斯达克100指数跌幅更大 [1] - 尽管市场指数下跌，但当日多数个股上涨，多数股票收跌，表明市场情绪正在恶化 [2] - 纳斯达克100指数成分股中，价格低于100日移动平均线的股票比例自11月下旬以来首次超过50% [3] - 动量投资组合与价值投资组合之间的表现差异达到至少五个月来的最阔水平 [3] 科技板块与AI投资趋势 - 科技板块面临重要考验，亚马逊将于盘后公布财报 [1] - 市场对科技公司的高资本支出（CAPEX）表示担忧， Alphabet 2026年资本支出展望高达1820亿美元 [7] - 投资者开始质疑这些巨额投资能否获得回报，市场情绪已恶化到使该问题变得紧迫 [8] - AI被视为第四次工业革命，但当前市场正在评估其颠覆性影响，资金在确定真正赢家前正撤出观望 [10] - 市场开始出现健康的怀疑态度，类似于互联网泡沫和流媒体颠覆传统媒体公司时期的情况 [11] - 并非所有科技公司都面临同等风险，例如由于AI服务器需求激增，内存领域可能正进入超级周期，且2026年产能已几乎耗尽 [16] 加密货币市场动态 - 比特币价格出现大幅下跌，跌幅约10%，价格约为65,000美元/枚，较两三周前的90,000美元以上显著回落 [2] - 比特币永续期货的资金费率转为负值，杠杆头寸持续平仓 [4] - 比特币价格已回吐去年因特朗普政策预期带来的全部涨幅 [4] - 比特币被视为一种高波动的“超级充电”科技投资，其过去三年年化波动率在50%-60%之间，因此大幅波动并不罕见 [19][20] - 比特币价格进一步下跌，一度跌破64,000美元 [57] 宏观经济数据与影响 - 美国12月JOLTS职位空缺意外下降至2020年以来最低水平，同时1月裁员人数同比上升 [6] - 尽管Alphabet上季度营收增长20%，但仍不足以扭转谨慎的科技投资者情绪，这可能预示着亚马逊今晚的财报也不容乐观 [6] - 经济的强劲支撑开始显现压力迹象 [5] 个股与板块表现 亚马逊 - 亚马逊盘后公布财报，营收符合预期，但资本支出指引令投资者不安，导致其盘后股价下跌近7% [102] - 亚马逊第四季度资本支出为200亿美元，较之前有所增加 [91] - 公司持有25亿美元现金储备 [89] - 市场关注其资本支出回报的清晰表述，特别是在AI领域的投资 [92] 软件行业 - 软件公司股价大幅下挫，部分原因是市场认为AI的进步可能削弱其业务 [12] - 有分析师认为，此次软件股抛售是“软件末日”，但并非所有软件公司的商业模式都面临结构性破坏 [111][112] - ServiceNow财报显示其云营收增长约23%，并预计全年利润率扩张，股价在盘后小幅上涨 [94][95] 其他公司动态 - **XPO物流**：股价因盈利超预期而创下历史新高，当周涨幅达27% [25][58][59]。公司看到零售和工业领域的需求改善，并利用技术和AI优化成本结构 [59][60][64] - **Tapestry**：旗下Coach品牌推动公司第二季度销售和盈利创纪录，公司正专注于吸引年轻消费者并推动Kate Spade品牌增长 [66][67][72][73] - **Bob's Discount Furniture**：完成IPO，融资3.31亿美元，发行价17美元/股。公司计划用募集资金偿还所有长期债务，目标是在2035年前将门店数量从目前的200多家增至500家以上 [27][28][29][36] - **Roblox**：第四季度财报超预期，日活跃用户数超预期，盘后股价飙升近40% [101] - **Estee Lauder & Coty**：化妆品行业表现疲软，Estee Lauder因财报不佳股价暴跌20%，Coty因撤回2026财年展望并警告第三季度疲软，股价下跌14% [166][167] 私募资本与另类资产管理 - 另类资产管理公司如Blue Owl和Ares的财报焦点不在于过往季度业绩，而在于未来的募资和投资表现 [44] - 这些公司对软件行业的风险敞口受到关注，Ares的软件敞口约为9% [48][49]。尽管有分类差异，但其投资组合公司营收和EBITDA自ChatGPT推出以来增长了40% [51] - 由于有30%的贷款价值比作为缓冲，投资者受到一定保护 [52] - 尽管近期市场波动，但该资产类别在零售投资者中的渗透率很低，未来增长空间巨大 [54] 体育博彩行业 - BetMGM报告2025年销售额增长33%，并预计超级碗期间合法市场的投注额将超过17亿美元，较去年增长约10% [125][127] - 公司认为其与MGM度假村的实体体验结合是其关键差异化优势 [128] - BetMGM对体育预测市场持批评态度，认为其规避了州监管框架，缺乏消费者保护措施，并相信监管完善的体育博彩运营商将最终受益 [130][131][134] 比特币相关上市公司 - **MicroStrategy**：第四季度净亏损12.4亿美元，重申在当前及可预见的未来不会产生盈利 [142]。公司持有约80亿美元债务和450亿美元比特币，资本结构被认为具有弹性 [144]。其股价已跌破每股净资产价值 [151] - 分析师认为，随着加密市场监管法案可能在六周内通过，比特币价格可能反弹，从而利好MicroStrategy [145][146] - 市场质疑比特币持仓公司的商业模式，认为在ETF推出后，其存在理由减弱，预计该领域将出现整合或淘汰 [152][156][162]