财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度每股收益0.76美元，较2024年增加0.09美元 [3][15] - 公用事业业务收益较2024年增加0.16美元，天气因素使季度收益增加约0.04美元，与正常情况相比，2025年天气带来0.02美元有利影响，2024年为0.02美元不利影响，费率增长贡献0.12美元收益，燃料费用、税收等项目增加0.07美元收益，但被0.05美元的更高折旧和摊销费用以及0.02美元的日常运维费用增加部分抵消 [15][16] - 预计全年运维费用较2024年实际运维费用增长8% - 10% [16] - 美国输电公司资本投资增长使第二季度收益较2024年增加0.01美元，能源基础设施部门收益较2024年减少0.03美元，企业及其他部门收益因利息费用增加减少0.03美元 [18] - 上半年通过ATM计划、股息再投资和员工福利计划发行约4.25亿美元普通股，预计今年共发行7 - 8亿美元，2029年前预计发行27 - 32亿美元普通股为资本投资融资 [18][19] - 重申2025年每股收益指导为5.17 - 5.27美元，假设今年剩余时间天气正常，重申长期每股收益复合年增长率为6.5% - 7%，预计第三季度每股收益在0.74 - 0.80美元之间 [19][20] - 年化股息为每股3.57美元，目标派息率为收益的65% - 70% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业业务：第二季度收益增加，受天气、费率增长、燃料费用等因素影响，预计全年运维费用增长 [15][16] - 美国输电公司：资本投资增长使第二季度收益增加 [18] - 能源基础设施部门：收益较2024年减少，主要因2025年确认风暴损失 [18] - 企业及其他部门：收益因利息费用增加减少 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 威斯康星州失业率为3.2%，持续低于全国平均水平 [4] - 密尔沃基在ADP美国大都市地区大学毕业生就业排名中位居第二 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续瞄准6.5% - 7%的长期复合年收益增长率，由稳健的资本计划和地区强劲经济增长支撑 [4] - 实施五年280亿美元的资本投资计划，支持经济增长和能源可靠性，项目低风险且可执行性高 [7] - 积极推进可再生项目在现行财政部指导下的安全港保障工作，等待财政部进一步指导以反映7月初发布的行政命令 [8] - 采用“以上所有”的方法，支持为客户提供可靠且经济实惠的能源，包括建设天然气发电和存储设施、延长燃煤机组使用寿命、推进可再生项目等 [9][10] - 在威斯康星州，与大客户合作制定大型负荷关税，预计明年第二季度获得委员会决定，认为该关税是使威斯康星成为数据中心投资首选地的关键因素 [12][13] - 在芝加哥，积极规划管道更换项目，预计到2035年1月1日更换约1100英里直径小于36英寸的旧管道 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对地区持续增长和公司未来持乐观态度，认为地区经济发展强劲，有许多大型项目正在推进，如安川电机投资1.8亿美元建设新园区、微软数据中心建设等 [4][5] - 对执行资本计划有信心，预计随着经济发展，电力需求将增长，公司将继续努力满足需求 [7][17] 其他重要信息 - 公司正在进行多个项目建设，包括在橡树溪电厂建设1100兆瓦简单循环燃气轮机，预计投资12亿美元；在巴黎发电站附近投资约3亿美元建设128兆瓦发电设施；建设20亿立方英尺液化天然气存储设施，预计投资约4.56亿美元，2027年完成 [9] - 6月宣布将橡树溪电厂7号和8号机组运营寿命延长至2026年，以满足高峰需求和中西部电力市场供应要求 [10] - 6月巴黎太阳能电池公园电池部分上线，提供110兆瓦存储容量，是威斯康星州首个大型电池存储项目，公司拥有90%所有权 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何为Vantage 3.5吉瓦的需求采购发电资源，系统当前容量和能源情况，以及如何补充需求 - 公司正在与大客户积极合作，Vantage项目长期需求为3.5吉瓦，他们计划到2027年达到约1.3吉瓦，公司正在制定购买取消协议和订单，系统容量紧张，已延长燃煤机组运营寿命，后续将在新燃气轮机投产后退役燃煤机组，更多信息将在第三季度资本计划更新中公布 [24][25][27] 问题2: 资本更新对复合年增长率的影响，以及如何看待增长率 - 公司正在综合考虑地区经济发展情况，包括大型客户和其他开发项目，将在秋季向董事会更新资本计划，并在第三季度电话会议上公布，对地区经济发展带来的增长持乐观态度 [30][31] 问题3: 大型负荷关税的进展，是否会在第三季度电话会议前有明确结果 - 公司与大客户已基本达成协议，认为该关税合理且大客户能公平分担成本，目前委员会正在积极审查，更多是一个流程，需要时间确保所有干预者了解成本分配过程，预计明年第二季度获得委员会决定 [33][34] 问题4: Vantage 2027年1.3吉瓦需求是否会在后期接近3.5吉瓦，以及其他资本支出机会 - Vantage项目仍处于早期开发阶段，公司每周与他们合作提供首批负荷，后续五年计划会有相关数据；Peoples Gas管道更换项目预计到2028年每年投资超5亿美元，目前资本计划中每年投入9000万美元，将在秋季资本计划中调整；美国输电公司资本计划预计会因经济发展和项目推进而增长 [40][42][44] 问题5: Point Beach电力购买协议和Port Washington 1号机组到期是否会在即将更新的资本支出计划中考虑 - 公司正在分析Port Washington机组租赁情况，寻找增加发电量的机会，相关信息将在五年计划中更新；与NextEra就Point Beach项目的讨论进展顺利，预计年底有结果，可能纳入五年计划 [46][47][48] 问题6: 如何评估将Vantage需求正式纳入计划，以及是否有其他新增负荷 - 公司有信心将Vantage相关需求纳入五年计划，地区经济发展带来许多行业增长和住宅建设增长，都将纳入负荷预测 [51][52] 问题7: 是否能进一步推迟计划中的燃煤机组关闭时间，新建设施主要考虑燃气轮机还是联合循环燃气轮机 - 目前计划中有燃气轮机，随着需求增加可能考虑联合循环燃气轮机；橡树溪电厂7号和8号机组因与新燃气轮机使用同一互连设施，无法再延长运营寿命，其他燃煤机组将根据EPA规则评估，部分机组正在进行天然气转换，不会损失发电容量 [53][54][55] 问题8: 第二季度风暴损失的详细情况 - 过去几年，德克萨斯州太阳能设施多次受风暴影响，本季度公司认为不能仅依赖保险赔偿，因此进行了会计处理，目前正在与保险提供商、承包商和零部件制造商合作，以恢复受损容量，后续可能收回部分损失 [58][59] 问题9: 公司可再生项目已安全港保障的比例，未符合条件的备份计划，以及OBDD对公司基础设施和可再生能源建设机会的影响 - 公司约40% - 50%的可再生项目已获得安全港保障，正在努力完成其余部分，需等待财政部新要求以确保合规；未来会评估联合循环、电池等方式满足能源需求，目前公司专注于可再生能源和天然气、液化天然气的发电和建设，以支持威斯康星州经济发展 [63][64][65] 问题10: 橡树溪燃煤机组使用寿命延长的原因及是否有相关资本支出 - 主要因夏季MISO电价和需求较高，公司自行决定延长机组寿命至2026年，无政治因素影响，预计运行这些机组不会有重大额外资本支出，已在费率案例中考虑相关情况，并将在燃料申报中纳入这些机组 [67][68][69] 问题11: 微软数据中心项目的最新进展，以及超出当前五年计划的机会 - 公司与微软沟通良好，对东南威斯康星地区项目有信心，该地区有很多活动，微软拥有多处土地，未来有很多机会，公司将在秋季更新计划并继续合作 [74][75] 问题12: 考虑到市场紧张和供应链问题，Vantage 2027年的电力需求是否可实现，公司有哪些措施 - 公司与Vantage合作已久，规划团队有计划并正在执行，有信心满足负荷需求，更多信息将在五年计划中公布 [77][79] 问题13: 微软其他三个确定地点是否开始建设，以及微软1月宣布的暂停是否有更新 - 除1300英亩主要建设地点外，其他两个地点尚未看到明显建设迹象，但可能有幕后工作；微软未提及暂停或恢复相关事宜，现场有活动，公司对其交付能力有信心 [83][84]