公司业绩与财务表现 - 第一季度销售额增长6%至3.48亿美元，主要由总销量增长7%驱动，其中铁合金是主要驱动力 [2] - 调整后EBITDA下降至300万美元，部分归因于3月开始受伊朗冲突影响的能源、运输和原材料成本上涨 [2] - 经营活动现金流为负600万美元，原因是1300万美元的营运资本投资，用于支持销量增长的库存和应收账款增加 [2] - 自由现金流为负1600万美元（CFO口径）或负6000万美元（CEO在书面陈述中口径） [2] - 公司净债务为5500万美元，财务状况稳健以支持增长目标 [17] 金属硅业务 - 金属硅出货量减少约2000吨至约31000吨，其中北美销量增长15%，欧洲销量因“掠夺性进口竞争”下降23% [1] - 金属硅收入下降13%至8400万美元，原因是销量减少6%及价格下降7%至每吨2754美元 [4] - 金属硅调整后EBITDA环比下降300万美元至亏损200万美元，利润率为负3% [4] - 为应对压力，公司将三台金属硅炉（欧洲两台，美国一台）转为生产硅铁，以利用更强的合金市场条件 [3] - 欧洲金属硅市场持续受到来自中国和安哥拉等地的进口低价竞争压力，挪威占欧盟进口量的60%以上 [1][10] 硅基合金业务 - 硅基合金出货量增长18%至61000吨，为2021年第二季度以来最高水平，欧洲销量增长21%，北美增长20% [5] - 硅基合金收入增长18%至1.22亿美元，销量增长18%，实现价格基本持平于每吨2016美元 [6] - 硅基合金调整后EBITDA下降900万美元至600万美元，利润率下降9个百分点至6%，主要因西班牙生产成本及西班牙和美国能源、原材料成本上涨 [6] - 欧盟硅铁指数价格在第一季度下降9%，此前在保障措施宣布后于10月底至12月初曾跳涨22%，价格下跌因保障措施前库存积累及钢铁生产商以低价金属硅替代硅铁所致 [5] 锰基合金业务 - 锰基合金出货量增长6%至86000吨，欧洲占大部分销量，该季度表现强劲并受益于保障措施 [7] - 锰基合金收入增长16%至1.07亿美元，反映实现价格上涨9%至每吨1250美元以及销量增长 [8] - 锰基合金调整后EBITDA为1000万美元，高于第四季度的900万美元，利润率维持在9% [8] - 锰矿价格上涨以及运输和能源成本上升“抵消了大部分价格收益”，但伊朗冲突对物流和原材料成本的影响预计是暂时的 [8] 贸易政策与市场动态 - 美国针对安哥拉和老挝的案件已最终裁定，反倾销和反规避税率分别为78.5%和173.5%，另加10%的普遍关税 [9] - 针对澳大利亚和挪威的最终税率预计于6月下旬由商务部公布，美国国际贸易委员会的最终决定预计在7月下旬 [9] - 欧洲贸易专员重申保护金属硅产业的承诺，并正在评估针对中国和安哥拉进口的措施 [10] - 预计欧盟钢铁保障措施将于2026年7月1日生效，可能使欧盟钢铁年产量增加1250万吨，约增长10%，成为硅铁和锰需求的催化剂 [13] 成本与定价策略 - 公司正在实施物流附加费以应对运费和其他成本通胀：欧洲每吨30欧元，美国每吨40美元 [11] - 由于成本压力和当前价格水平，公司可能“被迫提高我们所有产品组合的价格”，尤其是在欧洲 [11] - 管理层预计下半年价格将走强，原因包括钢铁保障措施加强、碳边境调节机制（CBAM）和回岸趋势 [12] - 物流和运输成本可能在第二季度进一步增加，然后在“下半年逐渐消退”，硅基合金成本也预计在第二季度上升，随后在下半年下降 [12] 战略举措与增长机会 - 公司正在评估重启委内瑞拉运营的机会，相关资产包括三台总产能9万吨的大型硅铁炉（可转为金属硅生产）和一台原为金属硅炉的3万吨锰合金炉 [14] - 公司从超过100个潜在机会中筛选出10种关键材料，认为可利用现有炉体或“以最低资本支出稍加改造的炉体”进行生产，镁是一个可能需要新建工厂的例子 [15] - 公司与电池材料合作伙伴Coreshell的关系扩大，3月共同领投了B轮融资，投资700万美元，使Ferroglobe总投资达7000万美元，持股约10% [15] - 与Coreshell签署了具有约束力的多年期金属硅供应协议条款清单，但预计在OEM厂商在2027年底至2028年完成其16安时电池认证后，协议量才会显著增长 [16] - 预计到2030-2031年，与Coreshell相关的电池用金属硅需求将达到“约7万吨”，Coreshell明年的销售预算“超过6000万美元” [17] 资本配置 - 第一季度股息支付增加7%至300万美元，已于3月30日支付，并宣布下一期股息为每股0.015美元，将于6月29日支付给6月22日的在册股东 [17] - 本季度以“适度”规模回购了5000股股票 [17]