财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额为9.43亿美元，同比增长0.6%，可比销售额与去年持平 [4][19] - 第一季度调整后摊薄每股收益为0.48美元，同比增长12%，超出公司指引范围 [4][19] - 第一季度调整后毛利率为51.3%，同比扩大50个基点 [20] - 第一季度调整后营业利润为8000万美元，处于公司预期的高端 [21] - 第一季度经营活动产生的现金流为9300万美元，自由现金流为5700万美元 [5][23] - 第一季度库存为9.79亿美元，同比下降3% [23] - 公司上调了2026财年每股收益指引的低端，从2.00-2.10美元上调至2.02-2.10美元 [24] - 2026财年全年指引：合并净销售额为37.1-37.7亿美元，可比销售额持平至增长1%，调整后营业利润为3.28-3.42亿美元，调整后摊薄每股收益为2.02-2.10美元 [24] - 第二季度指引：合并净销售额为8.95-9.05亿美元，可比销售额增长0.5%-1.5%，调整后营业利润为6800-7100万美元，调整后摊薄每股收益为0.39-0.42美元 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Sally Beauty部门**：第一季度净销售额为5.32亿美元，同比增长1.2%，可比销售额基本持平（增长10个基点） [21] - Sally Beauty部门可比交易量下降1%，平均客单价增长1% [22] - Sally Beauty部门核心色彩品类同比增长8%，护理品类同比下降6% [7][22] - Sally Beauty部门电子商务销售额增长20%至5000万美元，占该部门净销售额的9% [11][22] - Sally Beauty部门毛利率为59.8%，同比上升20个基点，主要得益于“Fuel for Growth”计划带来的产品利润率提升 [22] - Sally Beauty部门营业利润率为14.7% [22] - **BSG部门**：第一季度净销售额为4.12亿美元，同比下降20个基点，可比销售额也基本持平（下降20个基点） [8][22] - BSG部门可比交易量下降1%，平均客单价持平 [22] - BSG部门色彩品类增长4%，护理品类持平 [23] - BSG部门电子商务销售额增长4%至6000万美元，占该部门净销售额的15% [11][23] - BSG部门毛利率为40.2%，同比上升50个基点，主要得益于“Fuel for Growth”计划带来的产品利润率提升 [23] - BSG部门营业利润率为13.1%，同比上升90个基点 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度全球电子商务销售额增长11%至1.11亿美元，占总净销售额的12% [19] - Sally美国及加拿大业务可比销售额实现1.3%的正增长 [5] - 公司已基本退出欧洲利润率较低的全服务业务，预计这将导致2026财年销售额减少约1000万美元，但对营业利润无重大影响 [5][6] - 外汇汇率变动对第一季度合并净销售额产生了90个基点的有利影响 [19] - 公司预计2026财年外汇汇率将对合并净销售额产生约50个基点的有利影响 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **四大增长战略**：1) 理解并激活客户；2) 释放并获取数字价值；3) 通过产品组合和创新实现差异化；4) 加速新增长路径 [9][15] - **客户激活**：Sally的“Save While You Skip the Salon”营销活动引起共鸣，千禧一代和Z世代客户群数量正在扩大 [9] - **数字价值**：Sally应用程序升级正在进行中，BSG应用程序将在未来几个月进行重大更新，以改善用户体验并引入AI和个性化功能 [12][13] - **产品创新**：Sally成功进入快速增长的美妆品类，第二季度将扩展至另外1000家门店，总计达到2000家 [7][14] - **新增长路径**：Sally Ignited计划进展顺利，第一季度完成了8家门店改造，总计达到38家，预计到2026财年末将有约80家门店 [15][16] - **行业竞争与趋势**：客户在可自由支配的品类上（如造型工具）更加挑剔并寻求价值，护理品类面临挑战，但色彩品类表现强劲 [29][52] - 美发沙龙客户在附加服务上有所缩减，但“玻璃光”和超直发造型趋势推动了相关产品的需求 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026财年第一季度财务表现感到满意，认为这是一个强劲的开端 [4] - 尽管面临宏观经济波动和政府停摆等挑战，Sally客户整体表现出韧性 [5] - 政府停摆期间消费趋势疲软，但在12月出现良好反弹 [8] - 公司认为整体客户是健康的，正在应对市场中的各种起伏 [30] - 对于第二季度，公司预计将是2026财年可比销售额表现最强劲的季度，部分原因是去年同期基数较低 [25] - 公司对下半年持乐观态度，认为新品类和一系列战略举措将带来持续增长机会 [57] - 促销环境方面，两个部门的促销水平同比略有上升，但公司保持了超过51%的强劲毛利率 [38] 其他重要信息 - “Fuel for Growth”成本节约计划进入第三年，第一季度实现了1400万美元的税前收益，全年预计将实现约4500万美元的收益，到2026财年末累计年化节约额将达到1.2亿美元 [18][20][21] - 公司利用现金流偿还了2000万美元的定期贷款债务，净债务杠杆率降至1.5倍，并斥资2100万美元回购了140万股股票 [5][23] - 公司预计2026财年资本支出约为1亿美元，自由现金流预计为2亿美元 [24] - 公司预计门店数量将大致持平，包括约40家新店、40家关店和50家搬迁店 [24] - 在BSG部门，公司正在推进进入皮肤和spa品类的计划，目前有两个品牌在250家门店进行测试 [17] - Happy Beauty的电商网站将在本财年晚些时候推出 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于BSG客户与Sally客户的比较、香水品类机会以及Sally Ignited推广节奏的看法 [28] - BSG客户更注重价值，发型师购买更接近需求，其客户在附加服务上更谨慎 [8][30] - Sally客户在色彩品类上表现强劲，但在造型工具等可自由支配品类上更挑剔 [29] - 香水品类初期反响积极，公司正从1000家门店扩展至2000家，但尚未确定其长期销售占比目标 [30][31] - Sally Ignited的关键绩效指标表现强劲，但公司计划在2026财年保持纪律性，完善模式，为2027财年可能的加速推广做准备 [31][32] 问题: 关于可比销售额指引在客流量和客单价上的体现、风险因素以及潜在上行空间 [33] - 第二季度0.5%-1.5%的可比销售额指引得益于去年同期较弱的基数 [34] - 正面因素包括Sally的LCOD、市场平台、创新等举措的持续势头，以及BSG新品牌的上线 [34] - 潜在的积极因素可能来自退税以及新品类（如香水、护肤化妆品）的贡献 [34][35] 问题: 关于假日季促销环境以及第二季度和全年展望 [38] - 两个部门的促销水平同比略有上升，但公司保持了强劲的毛利率 [38] - 价值对客户仍然重要，公司通过“Save While You Skip the Salon”等活动传递价值信息 [38][39] - 进入第二季度，促销趋势没有发生实质性变化，预计不会出现高度促销的时期 [39] 问题: 关于香水品类的客户构成 [40] - 由于目前主要通过门店销售，香水品类吸引的主要是现有客户 [40] - 公司尚未针对新客户进行大规模的绩效营销推广 [40] 问题: 关于第二季度展望的背景，包括与去年疲软基数的比较以及SG&A的时序影响 [42] - 第二季度销售额指引受益于去年同期的疲软基数，但业务整体表现良好 [43] - SG&A方面，去年第二季度受益于有利的外汇影响和费用项目（激励薪酬、广告、IT）的时序调整，这些因素现已逆转或恢复正常 [26][45] - 预计2026年第一季度到第二季度的SG&A美元支出将相对稳定，两年期来看SG&A增长温和 [26][45] 问题: 关于Sally Ignited门店相对于基础门店的趋势，特别是在客流量和客单价方面 [47] - Ignited门店在新客户和重新激活客户数量上实现了中高个位数增长 [16] - 这些门店的客单价、交易商品数量和平均单价均高于其他门店，客户在店时间更长，跨品类购物增加 [16][48] 问题: 关于美容品类增长预期以及沙龙客户消费频率的趋势 [51] - 公司对品类增长的预期没有重大变化，色彩品类表现强劲，护理品类面临挑战但符合预期 [52] - 更大的机会在于进入皮肤护理、spa和香水等新品类 [53] - 第一季度沙龙客户在附加服务上有所缩减，部分受政府停摆干扰，但长期来看需求稳定 [53] - 当前趋势是“玻璃光”和超直发造型，推动了相关产品的需求 [54] 问题: 关于第二季度可比销售额指引以及下半年趋势能否显著改善 [56] - 全年可比销售额指引为持平至增长1%，第二季度指引处于该范围中点附近 [57] - 公司对下半年持乐观态度，新品类和战略举措将带来增长机会，但考虑到宏观环境的不确定性，指引保持谨慎 [57][58] 问题: 关于Sally Ignited门店的可比销售额增长潜力及年度改造计划 [59] - 公司尚未提供具体的可比销售额数据，但预计该计划将在多年期内带来有利的推动 [60] - 年度改造规模可能在100-200家门店之间，具体计划仍在评估中 [60]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额为9.43亿美元，同比增长0.6% [4][19] - 第一季度可比销售额与去年持平，符合预期 [4][19] - 第一季度调整后摊薄每股收益为0.48美元，同比增长12%，超出指引范围 [4][21] - 第一季度毛利率表现强劲，调整后毛利率扩大50个基点至51.3% [20] - 第一季度经营活动现金流强劲，达到9300万美元 [5] - 第一季度自由现金流为5700万美元 [23] - 第一季度库存为9.79亿美元，同比下降3% [23] - 公司上调了2026财年每股收益指引的低端，从2.00-2.10美元调整至2.02-2.10美元 [24] - 2026财年全年指引：总销售额在37.1-37.7亿美元之间，可比销售额持平至增长1%，调整后营业利润在3.28-3.42亿美元之间，调整后摊薄每股收益在2.02-2.10美元之间，资本支出约1亿美元，自由现金流约2亿美元 [24] - 第二季度指引：总销售额在8.95-9.05亿美元之间，可比销售额增长0.5%-1.5%，调整后营业利润在6800-7100万美元之间，调整后摊薄每股收益在0.39-0.42美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Sally Beauty 业务线**：第一季度净销售额增长1.2%至5.32亿美元，可比销售额基本持平（增长10个基点） [21] - Sally Beauty 业务线可比交易量下降1%，平均客单价增长1% [22] - Sally Beauty 业务线核心染发品类同比增长8%，护理品类同比下降6% [7][22] - Sally Beauty 业务线全球电子商务销售额增长20%至5000万美元，占该业务线净销售额的9% [22] - Sally Beauty 美国及加拿大业务电子商务销售额增长28% [22] - Sally Beauty 业务线毛利率增长20个基点至59.8% [22] - Sally Beauty 业务线营业利润率为14.7% [22] - **BSG 业务线**：第一季度净销售额为4.12亿美元，同比下降20个基点，可比销售额也基本持平（下降20个基点） [22] - BSG 业务线可比交易量下降1%，平均客单价持平 [22] - BSG 业务线染发品类增长4%，护理品类持平 [23] - BSG 业务线电子商务销售额增长4%至6000万美元，占该业务线净销售额的15% [23] - BSG 业务线毛利率扩大50个基点至40.2% [23] - BSG 业务线营业利润率为13.1%，同比增长90个基点 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度Sally美国及加拿大业务可比销售额实现正增长1.3% [5] - 公司已基本退出欧洲的低利润率全服务业务，预计这将导致2026年全年销售额减少约1000万美元，但对营业利润预计无重大影响 [5][6] - 第一季度外汇汇率对总销售额产生了90个基点的有利影响 [19] - 第一季度Sally业务线净销售额受到160个基点有利外汇汇率的影响 [21] - 2026财年全年指引中，外汇汇率预计对总销售额产生约50个基点的有利影响 [24] - 第二季度指引中，外汇汇率预计对总销售额产生约100个基点的有利影响 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **四大增长战略**：1) 理解并激活客户（获取、留存、钱包份额）[9]；2) 释放并获取数字价值 [11]；3) 通过产品组合和创新实现差异化 [13]；4) 加速新增长路径 [15] - **Sally Ignited 计划**：第一季度完成8家门店焕新，总数达38家，计划到2026财年末拥有约80家Sally Ignited门店 [16] - Sally Ignited 门店的关键绩效指标表现积极，新客和回流客数量实现中高个位数增长，单位交易量和平均交易额均高于其他门店 [16] - **新品类拓展**：在Sally业务线，公司成功进入快速增长的美妆香水品类，已在1000家美国门店推出，计划在第二季度扩展到另外1000家门店，总计达到2000家 [7][14] - 在BSG业务线，公司正推进进入皮肤和spa品类的计划，目前有两个品牌在250家门店进行测试 [17] - **自有品牌**：Texture ID在第一季度重新推出，势头良好 [14] - **数字举措**：Sally应用程序升级正在进行中，BSG应用程序也将在未来几个月进行重大更新 [12][13] - **Fuel for Growth 计划**：该计划已进入第三年，第一季度实现了1400万美元的税前收益，全年预计捕获约4500万美元收益，到2026财年末累计运行率节约预计达到1.2亿美元 [18][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其业绩反映了在宏观经济波动（尤其是政府停摆）中导航和反弹的能力 [4] - Sally客户在充满挑战的宏观环境中表现出韧性，但他们在可自由支配的品类（如造型工具）上更加挑剔，并寻求价值 [5][29] - BSG的发型师继续按需购买并寻求价值，其客户在附加服务上更加谨慎 [8][30] - 管理层认为整体客户是健康的，公司正在应对外部环境的起伏 [30] - 对于2026财年第二季度，公司预计这将是可比销售额最强劲的季度，因为去年同期的比较基数较低 [25] - 管理层对全年轨迹感觉良好，并基于第一季度的每股收益超预期上调了指引低端 [45] - 在行业趋势方面，染发品类（包括常规色、鲜艳色、漂染）表现强劲，而护理品类则面临挑战 [52] - 目前最有趣的趋势是围绕“玻璃感”和超直发造型 [54] 其他重要信息 - 公司第一季度末现金及等价物为1.57亿美元，无未偿还的资产支持循环信贷额度借款 [23] - 第一季度公司偿还了2000万美元定期贷款债务，净债务杠杆率降至1.5倍 [24] - 第一季度公司动用2100万美元现金回购了140万股股票 [24] - 公司预计2026财年门店数量基本持平，包括约40家新店、40家关店和约50家搬迁 [24] - 公司预计2026财年50%的自由现金流将用于股票回购 [24] - 关于Happy Beauty，其电商网站将在本财年晚些时候推出，实体店的最优发展路径仍在评估中 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对比BSG和Sally的客户趋势、客户健康状况，以及对新品类（如香水）和Sally Ignited计划的展望 [28] - 管理层表示，Sally客户具有韧性，对LCOD、市场平台、创新等举措反应良好，染发品类可比销售额增长8% [29] - Sally美国及加拿大业务在第一季度实现了1.3%的增长，尽管受到政府停摆的轻微干扰 [29] - 客户在造型工具等可自由支配品类上更加挑剔，并寻求价值 [29] - BSG方面，业务在政府停摆期间放缓，但在12月良好复苏，发型师表示其客户在附加服务上更加挑剔 [30] - 整体客户被认为是健康的 [30] - 对于香水品类，客户反响积极，公司正从1000家门店扩展到2000家，这是一种注重“平替”的高端价值策略 [30] - 香水在总销售额中的占比尚未确定，公司仍在测试中 [31] - 在Sally Ignited门店中，客户也允许公司在化妆品和护肤品品类进行有针对性的尝试 [31] - 对于Sally Ignited，公司计划在2026财年保持纪律性，完善模式，并准备在2027财年加速推广 [32] 问题: 关于可比销售额指引的构成（客流与客单价）、风险因素以及可能超预期的原因 [33] - 第二季度可比销售额指引为增长0.5%-1.5%，主要是由于去年同期基数较低 [34] - 积极的驱动因素包括Sally的LCOD、市场平台、创新、效果营销、个性化等举措的潜在势头，以及BSG在染发品类的持续优势和Keratin Complex、milk_shake等新品的推出 [34] - 退税可能带来一些上行空间，但影响尚不确定 [34] - 新品类（如BSG的皮肤和spa，Sally的香水、护肤品和化妆品）也可能带来上行空间 [35] 问题: 假日季促销环境与预期对比，以及对第二季度和全年促销的展望 [38] - 价值对Sally和BSG客户仍然重要，两个业务线的促销水平同比均略有上升 [38] - 公司保持了超过51%的强劲毛利率，促销已纳入计划 [38] - 客户对有吸引力的促销有反应，竞争对手也是如此 [38] - 公司专注于通过正确的信息传递价值，例如“Save While You Skip the Salon”活动 [39] - 进入第二季度，促销趋势没有重大变化，预计不会出现高度促销期 [39] 问题: 购买Sally香水的客户类型：是现有客户增加购买，还是吸引了新客户？ [40] - 目前，由于香水主要通过实体店推出，购买者主要是现有客户 [40] - 公司尚未通过效果营销等方式向新客户进行大力推广 [40] - 随着很快扩展到2000家门店，公司将把宣传扩展到更广泛的潜在客户群 [40] 问题: 第二季度展望的背景，包括与去年同期的比较以及一次性因素（如疾病影响） [42] - 第二季度的销售额展望是基于去年最疲软季度的比较，这带来了一定的顺风 [43] - 公司对业务表现感到满意，Sally美国及加拿大业务第一季度可比销售额增长1.3%，预计势头将持续 [44] - BSG业务在染发品类的支持下也预计表现良好 [44] - 最近的天气事件已纳入指引考虑 [44] - 毛利率预计保持非常积极 [44] - 销售及行政管理费用方面，去年第二季度受益于非常有利的外汇影响（现已逆转）以及激励薪酬、广告和IT方面的时间性调整，当时公司应对销售阻力 [45] - 现在销售及行政管理费用回归正常节奏，预计从2026年第一季度到第二季度美元金额相对持平，两年期来看销售及行政管理费用增长非常温和 [45] 问题: Sally Ignited门店相对于基础门店的趋势，在客流和客单价方面的差异 [47] - Sally Ignited门店的经济效益令人满意，新客和回流客数量增加 [48] - 与其它门店相比，平均交易额、单位交易量、平均单价均有提升 [48] - 客户在店内停留时间更长，跨品类购物（包括香水和化妆品）增加 [48] 问题: 公司对品类增长预期的变化，以及关于沙龙客户访问频率的长期趋势 [51] - 公司对品类增长的预期没有重大变化 [52] - 染发品类表现强劲，护理品类则面临挑战，这与年初预期一致 [52] - 新的增长机会在于进入新品类，如BSG的皮肤和spa，Sally的香水，这些是公司以前未涉足的新业务 [53] - 关于沙龙客户，第一季度观察到附加服务略有减少，以及政府停摆带来的干扰 [53] - 长期来看，发型师的预约预计将保持繁忙 [54] - 当前最有趣的趋势是“玻璃感”和超直发造型，相关产品需求旺盛 [54] 问题: 第二季度可比销售额指引及全年展望的构成，为何下半年趋势不能显著改善 [56] - 全年可比销售额指引为持平至增长1%，第二季度指引处于该范围中点附近 [57] - 第二季度的指引反映了去年同期的较低基数 [57] - 对于下半年，公司非常乐观，有机会通过新品类和全套举措（LCOD、个性化、效果营销、数字和市场平台、创新）继续增长 [57] - 考虑到宏观环境可能仍有波折，公司的指引是恰当和谨慎的，预计下半年将延续目前的业务势头 [58] 问题: Sally Ignited门店的可比销售额运行率可能达到的水平 [59] - 公司尚未提供Sally Ignited门店可比销售额的具体数据 [60] - 公司正在评估未来的推广速度，这些改造工程规模不小，年度推广范围可能在100-200家门店之间 [60] - 随着该计划在多年度内推进，预计将带来有利的顺风，但具体细节有待后续公布 [60]

财务数据和关键指标变化 - **整体财务表现**：2026财年第一季度总销售额为9.43亿美元，同比增长0.6%，可比销售额与去年持平[4][19] 调整后摊薄每股收益为0.48美元，同比增长12%，超出指引范围[4] 调整后营业利润为8000万美元，处于预期高端[19] - **盈利能力**：调整后毛利率为51.3%，同比扩张50个基点[20] 调整后营业利润为8000万美元[21] - **现金流与资产负债表**：第一季度运营现金流为9300万美元，自由现金流为5700万美元[4][23] 期末现金及等价物为1.57亿美元，无未偿还循环信贷借款[23] 库存为9.79亿美元，同比下降3%[23] 净债务杠杆率降至1.5倍[24] - **股东回报**：第一季度偿还了2000万美元定期贷款债务，并斥资2100万美元回购了140万股股票[5][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Sally Beauty 业务线**：净销售额为5.32亿美元，同比增长1.2%，可比销售额基本持平（微增10个基点）[21] 可比交易量下降1%，平均客单价上升1%[22] 核心染发品类同比增长8%，护发品类同比下降6%[22] 电子商务销售额为5000万美元，同比增长20%，占该部门净销售额的9%[22] 部门毛利率为59.8%，上升20个基点[22] 部门营业利润率为14.7%[22] - **BSG 业务线**：净销售额为4.12亿美元，同比下降20个基点，可比销售额也基本持平（下降20个基点）[22] 可比交易量下降1%，平均客单价持平[22] 染发品类增长4%，护发品类持平[23] 电子商务销售额为6000万美元，同比增长4%，占该部门净销售额的15%[23] 部门毛利率为40.2%，扩张50个基点[23] 部门营业利润率为13.1%，同比上升90个基点[23] 各个市场数据和关键指标变化 - **Sally 美国与加拿大市场**：可比销售额实现1.3%的正增长[5] 电子商务销售额增长28%[22] 染发品类增长8%[6] - **欧洲市场**：公司已基本退出欧洲所有利润率较低的全服务业务，预计这将给2026财年全年带来约1000万美元的温和销售逆风，但对营业利润无重大影响[5][6] - **全球电子商务**：全球电子商务销售额增长11%至1.11亿美元，占总净销售额的12%[19] Sally全球电子商务业务增长20%[7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **四大增长战略**： 1. **理解并激活客户**：通过“Save While You Skip the Salon”等活动吸引客户，并专注于通过绩效营销、CRM和个性化举措获取千禧一代和Z世代新客户[9] “Licensed Colorist On Demand”平台表现强劲，通过该平台获取的客户第一年消费额是其他渠道的两倍，现有客户通过该平台互动后年化消费额提升超过25%[10] BSG部门正在实施新的个性化和旅程优化策略[10] 2. **释放并获取数字价值**：Sally部门电子商务增长20%，BSG部门增长4%[11] Sally应用程序正在升级，BSG部门推出了Apple Pay、附近库存查询和收藏夹功能[12] BSG应用程序将在未来几个月进行重大更新，增强教育、AI和个性化功能[13] 3. **通过产品组合和创新实现差异化**：Sally部门成功进入快速增长的美妆香水品类，已在前1000家门店推出，并计划在第二季度再扩展1000家，使总数达到2000家[6][13] 自有品牌Texture ID在第一季度重新推出[13] BSG部门在2026财年引入了milk_shake和Keratin Complex等新品牌[14] 4. **加速新增长路径**：“Sally Ignited”计划已完成8家门店改造，总数达38家，目标是在2026财年末拥有约80家此类门店[16] 这些门店的新客户和再激活客户数量实现中高个位数增长，客单价和单次交易商品数均优于其他门店[16] BSG部门正在测试进入皮肤护理和水疗品类，目前已有两个品牌在250家门店[17] Happy Beauty的电商网站预计在本财年晚些时候推出[18] - **成本控制与效率提升**：“Fuel for Growth”项目进入第三年，第一季度实现了1400万美元的税前收益，预计2026财年全年将带来约4500万美元收益，到2026财年末累计年化节约额将达到1.2亿美元[18][21] - **竞争与消费者趋势**：消费者在具有挑战性的宏观环境中仍表现出韧性，但更加注重价值和选择性[5] 染发类别表现突出，护发类别面临压力[22][53] 美发师客户继续按需购买并寻求价值[7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：第一季度经历了政府停摆等宏观波动，但业绩在12月政府重新开放后有所加强[5] BSG业务在政府停摆期间支出趋势疲软，但在12月良好反弹[7] - **未来前景与指引**：公司提高了2026财年每股收益指引的低端[24] 全年指引包括：综合净销售额37.1-37.7亿美元，可比销售额持平至增长1%，调整后营业利润3.28-3.42亿美元，调整后摊薄每股收益2.02-2.10美元[24] 资本支出预计约为1亿美元，自由现金流预计为2亿美元[25] 第二季度指引：综合净销售额8.95-9.05亿美元，可比销售额增长0.5%-1.5%，调整后营业利润6800-7100万美元，调整后摊薄每股收益0.39-0.42美元[25] 管理层预计第二季度将是2026财年可比销售最强劲的季度，因为去年同期的比较基数较软[25] 其他重要信息 - **门店网络**：预计2026财年门店总数基本持平，包括约40家新店、40家关店和50家搬迁[25] - **销售与管理费用**：第二季度销售与管理费用预计将恢复到更正常的季度模式，2026财年第一季度至第二季度的总金额预计相对稳定[26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于BSG与Sally客户的对比、香水品类机会以及Sally Ignited推广节奏的提问 [28] - **客户对比**：Sally客户表现出韧性，染发品类可比销售额增长8%，但政府在停摆期间造成轻微干扰[30] BSG客户在政府停摆期间业务放缓，但12月恢复良好，美发师反映其客户在附加服务上更加精挑细选[31] 总体认为客户是健康的[31] - **香水及其他新品类**：对Sally香水业务感到满意，已进入1000家门店，将很快扩展到总计2000家[31] 目前香水定位为高端价值产品，采用类似“平替”的策略，反响良好[31] 在Sally Ignited门店中拓展化妆品和护肤品也获得客户认可，但具体销售占比尚未确定[32] - **Sally Ignited推广**：Ignited门店的关键绩效指标表现强劲，带来了新客户和再激活客户，并提高了客单价和跨品类购物率[32] 2026财年将保持纪律性，重点测试和完善接下来约50家门店的模式，为2027财年可能的加速推广做好准备[33] 问题: 关于可比销售额指引构成及潜在风险与上行因素的提问 [34] - **可比销售额构成**：第二季度可比销售额指引为增长0.5%-1.5%，主要基于去年同期的疲软基数[35] 正面因素包括Sally部门的LCOD、市场平台、创新、绩效营销和个性化举措的潜在势头，以及BSG部门染发品类的持续强势和新品牌上线[35] - **潜在上行因素**：税收返还可能带来一些上行空间，但具体影响尚不确定[35] 新品类（如BSG的皮肤护理和水疗、Sally的香水和早期护肤品/化妆品）也可能带来额外增长[36] 问题: 关于假日促销环境及对第二季度和全年展望的提问 [40] - **促销环境**：价值对Sally和BSG客户仍然重要，两个部门的促销水平同比略有上升，但毛利率仍保持在51%以上的强劲水平[40] 公司也注重通过“Save While You Skip the Salon”等营销活动传递价值信息[41] - **未来展望**：进入第二季度，促销趋势没有实质性变化，预计不会出现高度促销期[41] 问题: 关于购买香水的客户类型的提问 [42] - **香水客户**：由于目前主要通过店内渠道推出，购买香水的客户主要是现有客户，公司尚未针对新客户进行大规模的绩效营销推广[42] 随着很快扩展到2000家门店，公司将把宣传扩展到更广泛的潜在客户群[42] 问题: 关于第二季度展望的背景及与去年同期的比较的提问 [44] - **第二季度展望背景**：第二季度销售额展望考虑了去年同期的疲软基数，但业务整体表现良好[45] 近期天气事件的影响已计入指引[45] 毛利率预计保持积极，销售与管理费用方面，由于去年同期的有利外汇因素已逆转，且去年在激励薪酬、广告和IT方面存在时间性调整以应对销售压力，预计将恢复正常节奏[46][47] 2026财年第一季度至第二季度的销售与管理费用金额预计相对稳定[47] 问题: 关于Sally Ignited门店与基础门店在客流量和客单价方面差异的提问 [48] - **Ignited门店表现**：Ignited门店的经济效益令人满意，新客户和再激活客户数量增加，客单价、单次交易商品数和平均单价均高于其他门店[49] 客户在店内停留时间更长，跨品类购物（包括香水和化妆品）增加[49] 问题: 关于美容品类增长预期及美发沙龙消费者趋势的提问 [52] - **品类增长预期**：公司对品类增长的预期没有重大变化，染发品类表现强劲，护发品类较为疲软（符合预期），但精华液和护理等子品类表现良好[53] 新品类（如BSG的皮肤护理和水疗、Sally的香水）是公司的新机会[54] - **沙龙消费者趋势**：第一季度看到附加服务略有减少，且政府停摆分散了消费者注意力[54] 但长期来看，消费者不会忽视头发护理[55] 当前最有趣的趋势是关于“玻璃光泽”和超直发造型的产品需求旺盛[55] 问题: 关于第二季度及下半年可比销售额指引的思考，以及趋势为何不会显著改善的提问 [57] - **下半年展望**：全年可比销售额指引为持平至增长1%，第二季度指引处于该范围中点[58] 对下半年非常乐观，认为有机会通过新品类和全套举措（LCOD、个性化、数字平台等）继续增长[58] 指引保持谨慎是考虑到宏观环境可能存在的波动，但预计下半年将延续目前的业务势头[59] 问题: 关于Sally Ignited门店可比销售额潜力的提问 [60] - **Ignited门店推广与影响**：公司尚未提供Ignited门店可比销售额的具体数据[61] 正在评估未来的推广速度，范围可能在每年100-200家门店，因为改造工程规模较大[61] 预计该计划将在多年期内带来有利的推动，但具体细节有待后续公布[61]