博通公司市场表现 - 公司市值在2024年底突破1万亿美元并近期超越特斯拉 [1] - 公司股价在过去五年间上涨超过十倍 [1] 投资英雄研究公司业务概览 - 公司成立于2018年是一家总部位于独联体的研究机构 [1] - 业务范围涵盖120多只俄罗斯、美国和中国股票以及200多只俄罗斯债券（公司债、国企债）的研究 [1] - 研究服务以付费形式提供给数家机构客户、数十名资产管理/投资组合经理以及约3000名私人客户 [1] 投资英雄研究公司团队与成就 - 团队由2名策略师和1个分析师团队（股票市场团队和1名固定收益分析师）组成目前共有9名分析师 [1] - 成立第一年即进入Refinitiv和Factset平台第二年其预测开始纳入Refinitiv共识预期第三年成为多家俄罗斯公司在Refinitiv评级中的最佳分析师并正与S&P Market Intelligence签署协议 [1] - 预测常领先于市场因其为每家公司构建了详细的业务模型 [1]

财务表现 - 截至2025年10月底，公司净资产价值下降至44,897,707欧元，较2025年9月底的45,276,142欧元有所减少 [2] - 公司股价下降至1.0725欧元，低于2025年9月底的1.0815欧元 [2] - 公司模拟内部收益率下降至3.09%，低于2025年9月底公布的3.41% [2]

文章核心观点 公司发布2024年12月31日和2025年3月31日经调整的净资产价值（NAV）和股价，因投资资产公允价值计量存在差异，对之前公布的数据进行追溯调整 [1][2] 调整原因 - 投资估值采用收益和资产方法组合存在问题，评估投资的营运资金计算不准确 [5] - PL SUN sp. z o.o.投资的净债务重新计算 [5] - UAB Žaliosios investicijos管理资产在预测现金流时未充分折旧 [5] 调整结果 2024年12月31日 - 净资产价值从98,222,908欧元调整为100,710,697欧元，增加2,487,789欧元，增幅2.54% [3] - 股价从1.6745调整为1.7170，增加0.0425，增幅2.54% [3] - 内部收益率从2.31%调整为3.12%，增加0.81% [3] 2025年3月31日 - 净资产价值从95,847,323欧元调整为98,334,499欧元，增加2,487,176欧元，增幅2.59% [4] - 股价从1.6340调整为1.6764，增加0.0424，增幅2.59% [4] - 内部收益率从1.42%调整为2.18%，增加0.76% [4] 其他调整 - 因投资公允价值变化，重新计算2024年12月至2025年3月的托管费 [3] - 重新计算的净资产价值和股价已获公司托管人确认 [3]