特斯拉2025年股东大会核心结果 - 特斯拉股东在2025年股东大会上行使了独立判断，以压倒性多数投票支持了管理层提出的两项关键提案，这标志着股东不再盲目遵从代理咨询公司的建议 [6][19] - 股东投票结果是对ISS和Glass Lewis这两家主要代理咨询公司提出的“反对”建议的直接且明确的拒绝 [4][10] 股东对CEO绩效奖励计划的支持 - 股东以超过70%的赞成票（不包括埃隆·马斯克持有的股份）通过了2025年CEO绩效奖励计划，该计划旨在将领导层激励与公司使命紧密结合 [1][2] - 该奖励计划结构独特，无固定工资和现金奖金，只有在实现非凡里程碑、为所有股东和全人类创造巨大价值时才会兑现，体现了“要么交付变革性业绩，要么一无所获”的理念 [1][3] - 股东还批准了经修订和重述的2019年股权激励计划，以补充员工股权奖励池，并重申了公司“按绩效支付”的理念 [5] - 股东已三次（每次支持率均超过投票数的75%）确认了2018年CEO绩效奖励计划的实质内容，尽管该计划曾被特拉华州法官否决（该裁决近期已被上诉法院推翻） [5] 代理咨询公司影响力的衰落 - 代理咨询公司（如ISS和Glass Lewis）的分析依赖于僵化的公式，无法有效评估特斯拉这种依靠发明、快速扩张和指数级增长驱动的公司 [9] - 这些公司的治理模板是为发展缓慢的传统工业企业设计的，无法有意义地评估特斯拉这种跨越多领域（人工智能、机器人、自动驾驶、能源系统、半导体、先进制造）并创造全新行业的公司 [7][8] - 代理咨询公司的报告将特斯拉视为普通汽车公司，而股东深知其非同寻常，这种脱节已引起联邦层面的关注 [10] - 投票结果暴露了代理咨询工具与现代经济现实日益脱节的更广泛结构性议题，其指导往往奖励墨守成规而惩罚雄心壮志 [11][12] 对投机性诉讼的抵制 - 股东以压倒性多数投票反对了ISS和Glass Lewis支持的、旨在废除特斯拉“德克萨斯州式”派生诉讼3%所有权门槛的提案 [14] - 股东理解派生诉讼常被激进的机会主义诉讼所利用，导致数百万美元从公司资产负债表转移到掠夺性律师事务所，而投资者获益甚微或毫无益处 [15] - 股东选择支持德克萨斯州的治理改革，该改革提高了提起诉讼的门槛，同时保留了挑战真正不当行为的能力，旨在实现问责与防止滥用的平衡 [16][17] 股东赋权的新模式 - 此次股东大会展示了股东的独立性，他们支持管理层提案基于三项核心原则：股东有能力行使独立判断；股东看重长期结果而非短期表象；股东拒绝“一刀切”的治理规则 [19][20] - 会议挑战了代理咨询公司能有效指导数万亿美元投票的长期假设，股东证明他们没有义务接受那些未能反映其所持公司战略现实的建议 [21] - 治理的最基本原则是股东（而非咨询顾问）做出最终决定，偏离代理咨询公司的建议并不意味着治理薄弱，反而可能强化治理 [22] 对公司治理未来的影响 - 如果其他公司效仿特斯拉，公司治理可能进入新阶段，代理咨询公司的影响力将不再基于盲目遵从，他们需要调整其框架以适应现代上市公司的复杂性和多样性以及股东的经济利益 [24] - 这种转变将强化而非削弱公司治理，真正的治理关乎理解利益一致性、风险、战略和长期价值创造，而非机械地核对清单 [25] - 投票结果向美国企业界传递了强有力的信息：股东有能力就其投资的公司做出明智决策，并希望他们的声音被听到，盲目遵从那些无法理解现代商业复杂性和股东利益的咨询公司的时代即将结束 [26]