文章核心观点 公司宣布完成对TTTech Auto的收购，以加速向软件定义汽车的转型 [1][7] 收购情况 - 公司于2025年6月17日宣布完成对TTTech Auto的收购，收购依据是2025年1月宣布的协议 [1][7] - TTTech Auto是为软件定义汽车创新独特安全关键系统和中间件的领导者 [1][7] 收购协同效应 - NXP CoreRide平台的开放式模块化产品与TTTech Auto的MotionWise安全中间件，可帮助汽车制造商克服软硬件集成障碍，降低复杂性和开发工作，提高下一代汽车所需的可扩展性和成本效益 [2] TTTech Auto运营策略 - TTTech Auto的服务将保持中立，支持各类芯片制造商、原始设备制造商和第三方软件合作伙伴，在保持严格安全和性能标准、确保数据保护的同时提升软件定义汽车的能力 [3] 公司概况 - 公司是汽车、工业与物联网、移动和通信基础设施市场创新解决方案的可靠合作伙伴，采用“携手共创更美好未来”的方法，结合前沿技术和创新人才开发系统解决方案 [5] - 公司业务遍布30多个国家，2024年营收达126.1亿美元 [5]

Key Takeaways Ford Pro delivered $1.3B EBIT while Model e and Ford Blue underperformed in the latest quarter. The segment boasts a 40% North American share and 675K software subscribers with strong ARPU growth. Ford Pro's capital-efficient, sustainable model sets the benchmark for Ford's other business segments.U.S. auto giant Ford Motor Company (F) runs three business segments — Ford Pro, Model e and Ford Blue. On its latest earnings release, Ford Pro clocked $1.3 billion EBIT. Ford Blue reported $96 mil ...

文章核心观点 - NXP与Rimac Technology合作开发用于软件定义汽车（SDV）的集中式架构，S32E2处理器是核心，可整合ECU，满足汽车OEM需求，Rimac Technology将在超跑项目应用并计划扩展 [1][4][5] 合作信息 - NXP是汽车处理全球领导者，Rimac Technology是高性能控制系统领先供应商，双方合作推进SDV集中式架构 [1] - Rimac Technology将在超跑项目利用新ECU平台，计划在不同车辆细分市场和替代出行领域扩大应用 [5] 产品特性 - 联合开发解决方案采用NXP的S32E2处理器，属于S32汽车处理平台，可应对汽车连接、安全和安全挑战 [1] - S32E2可将超20个ECU整合为3个集中单元，集成8个运行高达1 GHz的Arm Cortex - R52处理器核心、高分辨率模数转换器，支持高达64MB非易失性内存 [3] - S32E2系列符合ISO 26262 ASIL D标准，提供安全可靠高性能处理，有核心到引脚隔离机制和硬件安全引擎 [4] 产品优势 - 联合开发架构提供易用平台，可开发和高效集成多种车辆应用，如车辆动力学、充电控制等 [2] - 帮助OEM和一级供应商解决应用整合和计算能力冗余问题，降低汽车重量、管理功耗、简化软件集成 [4] 系统解决方案 - S32E2扩展NXP的S32汽车处理平台，介于S32K5微控制器家族和5 nm S32N实时超级集成处理器之间 [6] - 结合NXP网络和系统电源管理解决方案及NXP CoreRide平台软件，助车企克服软硬件集成障碍 [7] 系统支持 - NXP为S32E2处理器提供系统支持，包括FS86 ASIL D安全系统基础芯片、PF5030电源管理IC等 [8] 公司信息 - NXP在超30个国家运营，2024年营收126.1亿美元，为多市场提供创新解决方案 [9] - Rimac Technology是汽车行业一级技术供应商，由Rimac集团全资拥有和运营，总部在克罗地亚，员工超1400人 [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收48亿美元，同比下降1%，主要因北美和欧洲汽车产量下降以及客户组合不利 [5][20] - 第一季度营业利润达5.72亿美元，创历史新高，同比增长超5%，得益于运营执行良好和成本降低举措 [5] - 第一季度每股收益达1.69美元，创历史新高，同比增长46%，受营业利润增加、股份回购和合资企业重组影响 [5][21] - 第一季度经营现金流为2.73亿美元，资本支出为1.97亿美元 [21] - 预计第二季度营收在49.2 - 5.12亿美元之间，中点同比下降1%；营业利润和调整后每股收益中点分别为5.75亿美元和1.8美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 高级安全与用户体验（ASUX）业务 - 第一季度营收持平，北美客户实现高个位数增长，非汽车客户增长超20% [12] - 主动安全业务营收增长9%，智能车辆计算和软件业务营收实现两位数增长 [12] - 调整后营业利润为1.55亿美元，利润率达10.9%，创历史新高，同比提升10个基点 [25] 工程组件集团（ECG）业务 - 第一季度营收约16亿美元，增长1%，中国市场营收因当地OEM客户增长24% [14][25] - 调整后营业利润为2.74亿美元，利润率为17.3%，同比提升140个基点 [26] 电气分配系统（EDS）业务 - 第一季度营收约20亿美元，下降3%，商用车业务增长14%，但部分客户生产计划减少 [16][26] - 调整后营业利润为1.43亿美元，利润率为7.1%，同比提升60个基点 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场营收下降2%，因汽车产量下降，但主动安全业务增长强劲 [23] - 欧洲市场营收下降4%，受部分电动汽车平台销量影响 [23] - 中国市场营收增长2%，得益于几家当地OEM客户的增长，但被某特定电动汽车客户产量大幅下降部分抵消 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进EDS业务分拆，计划于明年第一季度末完成 [5][17] - 与ServiceNow建立战略合作伙伴关系，推动企业领域边缘到云解决方案的商业化 [17] - 与Capgemini扩大合作，为企业部门提供下一代私有云解决方案 [18] - 公司通过优化供应链、本地化生产、建立库存等措施应对关税影响，并将无法缓解的关税成本转嫁给客户 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司长期增长驱动力依然强劲，但当前因全球贸易政策变化面临不确定性，难以确定下半年市场动态影响 [7] - 公司对第二季度业绩有信心，在排除关税影响下，有望超过全年指导范围中点 [27] - 公司将密切关注市场需求变化，待能见度提高时更新全年展望 [8] 其他重要信息 - 第一季度新业务订单近50亿美元，其中高级安全和用户体验业务订单13亿美元，工程组件集团业务订单21亿美元，电气分配系统业务订单15亿美元 [10][11] - 公司完成30亿美元加速股份回购计划，股份数量减少18%，过去12个月累计减少20% [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第二季度业绩是否考虑关税影响，下半年更新展望的依据是什么 - 公司对第二季度业务运营有信心，已考虑关税影响并能有效管理，无法缓解的成本将转嫁给客户 [35][36] - 下半年主要关注汽车产量，其取决于消费者需求和OEM客户定价策略，关税直接影响较小 [37] 问题2：将高价值生产迁回美国的业务类型及资本成本 - 目前处于早期阶段，不包括线束业务，可能涉及ASUX或ECG业务中可高度自动化的部分 [40][41] - 尚未确定资本投资和迁移比例，将利用现有美国制造基地 [41] 问题3：先进内容投标和发布是否受宏观不确定性影响，EDS分拆计划是否改变 - 与OEM客户的活动和对话活跃，但客户决策和项目授予时间延长，预计今年情况与去年类似 [44][45] - EDS分拆计划不受影响，分拆后将专注于业务增长、标准化和成本降低 [47] 问题4：如何解读下半年指南中隐含的产量下降，第三方预测是否准确 - 公司主要依据客户生产计划进行预测，IHS数据仅作参考，全年展望非指导，旨在提供情景分析框架 [51][52] - 关税直接影响可控，但对汽车产量的间接影响难以预测，提供数据用于情景分析 [57][58] 问题5：中国市场情况如何 - 中国市场受某全球电动汽车制造商产量下降影响，但仍保持强劲增长，先进技术快速采用，电气化趋势持续 [60][61] 问题6：第二季度产量下降4%的假设依据，关税对客户计划的影响程度 - 公司根据客户生产计划调整财务预测，目前未看到计划大幅波动，难以区分关税直接影响 [65][66] 问题7：第一季度EBIT利润率强劲的驱动因素，以及从第一季度到第二季度利润率的变化 - 第一季度利润率强劲得益于运营表现出色、成本控制和销量增长，抵消了外汇和大宗商品影响 [68][69] - 第二季度工程相关工作和外汇因素将带来不利影响，但团队运营表现出色 [69][70] 问题8：关税影响及新规则风险 - 目前美墨贸易流中99%符合USMCA规定，关税风险极小，其他贸易流占比较小，公司正与客户合作调整供应链 [76][77] 问题9：销售指导中下半年增长加速的可见性和原因 - 公司未提供下半年指导，目前无法预测第三和第四季度营收，待能见度提高将更新展望 [79] 问题10：400绩效指标的最新情况及增量效益 - 第一季度团队表现出色，第二季度也在向好发展，主要得益于材料、制造和成本控制，下半年取决于消费者情绪和生产数量 [82][84] 问题11：中国市场战略、全年增长预期及特定电动汽车客户影响 - 公司未提供全年指导，预计年底中国市场收入中本地OEM占比约70%，非本地占比约30% [88]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收48亿美元，同比下降1%，主要因北美和欧洲汽车产量下降以及客户组合不利 [5][21] - 第一季度营业利润达5.72亿美元，创历史新高，同比增长超5%，得益于运营执行良好和成本降低举措 [5] - 第一季度每股收益达1.69美元，创历史新高，同比增长46%，受营业利润增加、股份回购和合资企业重组影响 [5][23] - 第一季度经营现金流为2.73亿美元，资本支出为1.97亿美元 [23] - 预计第二季度营收在49.2 - 51.2亿美元之间，中点同比下降1%；营业利润和调整后每股收益中点分别为5.75亿美元和1.8美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 高级安全与用户体验（ASUX）业务 - 第一季度营收持平，北美客户实现高个位数增长，非汽车客户增长超20% [13] - 主动安全业务营收增长9%，智能车辆计算和软件业务营收实现两位数增长 [13] - 调整后营业利润为1.55亿美元，利润率达10.9%，创历史新高，同比提升10个基点 [26] 工程组件集团（ECG）业务 - 第一季度营收约16亿美元，增长1%，中国市场营收增长24% [26] - 调整后营业利润为2.74亿美元，利润率为17.3%，同比提升140个基点 [27] 电气配电系统（EDS）业务 - 第一季度营收约20亿美元，下降3%，商用车业务增长14%，部分抵消了部分客户生产计划下降的影响 [27] - 调整后营业利润为1.43亿美元，利润率为7.1%，同比提升60个基点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场营收下降2%，得益于主动安全业务的强劲增长 [24] - 欧洲市场营收下降4%，受部分电动汽车平台销量影响 [24] - 中国市场营收增长2%，得益于几家本土汽车制造商的增长，部分抵消了某特定电动汽车客户产量大幅下降的影响 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进EDS业务分拆，预计明年第一季度末完成 [18] - 公司与ServiceNow和Capgemini建立战略合作伙伴关系，以推动边缘到云解决方案在企业领域的商业化 [18][19] - 公司将继续优化供应链，降低关税影响，并将剩余关税转嫁给客户 [10] - 公司将继续推进成本节约和利润率提升行动，以提高运营效率 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为长期增长驱动力依然强劲，但当前市场存在不确定性，特别是全球贸易政策变化对汽车市场需求的影响 [7][8] - 公司对第二季度业绩有信心，并将在能见度提高时更新全年业绩指引 [8][28] - 公司将密切关注市场需求变化，并采取积极措施适应市场环境 [9] 其他重要信息 - 第一季度新业务订单近50亿美元，其中高级安全和用户体验业务订单为13亿美元，工程组件集团业务订单为21亿美元，电气配电系统业务订单为15亿美元 [11][12] - 公司完成了30亿美元的加速股份回购计划，股份数量减少18%，过去12个月累计减少20% [6] - 公司自年初以来已偿还约7亿美元债务，比原去杠杆计划提前近三个季度 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第二季度业绩指引是否考虑了关税影响，以及下半年更新业绩指引的依据是什么？ - 公司表示第二季度业绩指引基于当前可见的情况，包括关税影响和缓解措施；下半年主要关注汽车产量，其取决于消费者需求和OEM客户的定价策略；直接关税影响可控，公司将与客户合作将成本转嫁给终端客户 [37][39][41] 问题2：将高价值生产迁回美国的可能性及相关资本成本如何？ - 公司表示目前处于早期阶段，不包括线束业务，可能涉及ASUX或ECG业务中可高度自动化的部分；将利用现有美国制造基地，目前无法提供资本投资或搬迁比例等信息 [42][44][45] 问题3：宏观不确定性对先进内容投标和发布的影响，以及EDS分拆计划是否会改变？ - 公司表示与OEM客户的活动和对话水平与以往相当甚至更高，但客户决策和奖项授予有所延迟；EDS分拆计划不受影响，分拆后将更有效地推动业务增长 [48][49][51] 问题4：如何解读下半年业绩指引中隐含的产量下降，以及中国市场的情况如何？ - 公司表示业绩指引并非正式指导，旨在提供不同汽车产量情景下的分析框架；下半年主要不确定性在于汽车产量，而非关税影响；中国市场依然强劲，但受某全球电动汽车制造商产量下降影响，公司在该地区的增长受到一定抑制 [54][55][63] 问题5：第二季度产量下降4%的假设依据，以及第一季度EBIT利润率强劲的驱动因素和第二季度利润率变化的原因是什么？ - 公司表示第二季度产量指引基于客户生产计划，目前未看到明显变化；第一季度利润率强劲得益于运营表现出色、成本控制和销量增长；第二季度利润率下降主要受工程工作和外汇因素影响 [67][68][71] 问题6：公司的关税暴露情况，以及销售指引中下半年增长加速的可见性如何？ - 公司表示目前与墨西哥的贸易流中99%符合USMCA规定，关税暴露极小；公司未提供下半年业绩指引，将在能见度提高时更新全年业绩指引 [78][79][81] 问题7：年初设定的400绩效目标的进展情况，以及中国市场的增长策略和全年影响如何？ - 公司表示第一季度和第二季度在绩效目标上取得了显著进展，主要得益于材料、制造和工程方面的表现以及对成本结构的关注；公司未提供全年业绩指引，但预计到年底中国市场收入中本地OEM占比将达70% [85][87][91]

文章核心观点 REE Automotive宣布2024年业务更新并将2024年第四季度和财年财务结果发布日期推迟至2025年5月15日，公司预计交付首款车辆，市场预订强劲，虽仍处亏损但有发展机遇 [1][3][9] 2024业务亮点 - 公司预计2025年上半年交付首款SDV车型P7 - C，市场预订近10亿美元 [3] - 2025年公司有望延续发展态势，将在5月15日电话会议详细讨论并更新展望 [4] Q4和2024财年末初步未经审计的部分财务结果 - 截至2024年12月31日，预计现金及现金等价物和短期投资为7230万美元（含1800万美元信贷安排），低于2023年的8560万美元（含1500万美元信贷安排） [9] - 2024年预计GAAP净亏损1.118亿美元，合每股亏损7.01美元，较2023年的1.142亿美元和每股亏损11.32美元有所收窄 [9] - 2024年第四季度预计GAAP净亏损3730万美元，合每股亏损1.51美元，相比2024年第三季度的3850万美元和每股亏损2.56美元以及2023年第四季度的3520万美元和每股亏损3.44美元有变化 [9] 收益发布和电话会议信息 - 公司将向美国证券交易委员会提交延迟提交通知，重新安排2024年第四季度和财年财务结果发布日期至2025年5月15日市场开盘前，预计财务结果无重大变化 [10] - 2025年5月15日上午8:30将举行网络直播和电话会议，投资者可发邮件提问 [10][11] 关于REE Automotive - 公司是推动下一代软件定义车辆（SDV）的科技公司，其车辆通过专有软件管理操作和功能，核心技术有单一层和冗余架构 [12] - 公司有全球供应链，与Motherson Group合作，可与底特律制造商大规模生产车辆，其SDV技术许可可帮助OEM改善成本结构等 [12] - 公司计划2025年上半年交付旗舰P7 - C电动卡车，目标是与全球OEM未来产品线互补实现增长 [12]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为9.34亿美元，与上年基本持平，但跑赢潜在客户产量，市场增长率达10% [6] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.29亿美元，利润率达13.8%，创历史新高；调整后自由现金流为3800万美元 [6] - 与去年同期相比，利润率增长290个基点，尽管生产环境低迷 [9] - 第一季度新业务订单达19亿美元，开局良好 [8] - 销售同比增加100万美元，市场表现跑赢10%，但部分被客户产量下降4%、回收率降低、正常价格下调和外汇因素（2%）所抵消；剔除客户回收率，基础销售额增长约2% [41] - 调整后EBITDA因销量增加、商业项目时机有利、制造效率提高、工程和销售管理费用降低而改善，但部分被外汇因素抵消；净工程费用占销售额的5.6%，同比下降；调整后销售管理费用同比降低 [45] - 第一季度调整后自由现金流为3800万美元，EBITDA转化为现金流的比率约为30%；贸易营运资金有少量流入；现金税增加；净利息为正；资本支出为3500万美元，占销售额的3.7%，略低于全年预期；季度末现金为6.58亿美元，净现金余额为3.43亿美元 [47][50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 显示产品线表现突出，销售额和新业务订单均有增长，尽管客户产量整体下降中个位数，但显示产品仍增长50% [6][43] - 第一季度数字座舱和电池管理系统（BMS）产品在全球16款车型上推出，其中10款为大众市场车型，混合动力电动汽车势头渐强 [26] - BMS业务方面，因北美客户库存充足和通用汽车工厂关闭，预计今年BMS销售额低于去年；获得第四家欧洲电动汽车原始设备制造商（OEM）客户，显示其产品具有竞争力和技术领先性 [245][249] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业第一季度产量增长1%，公司前几大客户的加权收入产量下降4%，北美和欧洲客户产量均下降约6% [17] - 美洲和欧洲市场表现强劲，得益于近期推出的显示和信息娱乐产品的量产，以及欧洲商用车业务的持续增长；亚洲市场中，印度业务因与马恒达的合作成功和两轮车业务的增长而扩张；中国市场同比下降，主要由于全球OEM市场份额下降和国内OEM出口量减少，且受季节性因素影响，环比也下降，但全球OEM市场份额在本季度未进一步下降，略有改善 [17][18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于产品和客户拓展，专注于汽车行业增长较快的技术领域，以行业领先的成本结构为支撑 [10] - 利用软件定义车辆和人工智能驱动的创新趋势，发展显示业务，扩大客户和市场覆盖范围，包括与丰田等客户的合作拓展、在中国与国内OEM的业务合作以及在两轮车市场的拓展 [11][12][13] - 面对关税不确定性，公司成立跨职能工作组与客户紧密合作，简化供应链，减少关税影响；评估生产的最佳地点，利用全球布局；将剩余关税成本转嫁给客户；暂停股票回购活动，专注于现金储备和加强资产负债表；同时继续寻找技术增值收购机会 [30][61][63] - 行业竞争方面，并非所有竞争对手都在墨西哥设厂，部分从亚洲发货的竞争对手在关税情况下可能处于劣势 [143] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度运营和财务表现强劲，为全年开了个好头，但关税带来新的不确定性，不过公司曾经历类似挑战，有信心凭借全球制造布局、供应链管理能力、成本结构和资产负债表优势度过难关 [5][35][36] - 尽管当前市场存在不确定性，但公司预计将受益于座舱内对数字内容的更高需求，有望实现长期营收增长、利润率提升和自由现金流生成 [67] - 由于关税不确定性，公司暂不重申全年指引，将根据关税和生产环境的清晰度提供定期更新 [33] 其他重要信息 - 公司在拉斯维加斯消费电子展上推出的新座舱技术，特别是行业首个座舱人工智能解决方案，受到客户广泛关注 [7] - 目前美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA）合规零部件在穿越墨西哥-美国边境时无需缴纳关税，公司约97%从墨西哥运往美国的产品符合USMCA标准；4月3日生效的25%汽车关税和预计5月3日生效的对非美国产汽车零部件的25%关税，可能每周影响公司约1000万美元的产品进口，每周成本约250万美元，但政府正在评估减少对汽车行业干扰的选项 [29][30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司能否将剩余关税成本转嫁给客户 - 公司尚未受到关税影响，已与客户就降低关税风险和成本回收进行建设性讨论，预计可通过合作降低风险，但仍需根据5月3日后的情况向客户回收额外关税成本，公司有信心转嫁这些成本 [73][74] 问题2: 当前新业务预订环境如何，客户是否仍积极开展新车辆设计和合作 - 公司与亚洲、欧洲和北美客户的合作环境稳定，Q1销售和新业务订单表现良好，预计新业务活动全年将保持强劲，有信心实现目标并超越过去几年的表现 [79][80][81] 问题3: 客户生产计划和订单情况是否受到影响，是否有提前拉货现象 - 客户订单在Q1保持稳定，未出现明显提前拉货现象，经销商库存有所下降，可能消费者提前购买需求通过现有经销商库存消化；Q2订单情况目前也较为稳定 [87][88] 问题4: 供应链成本是否受到影响，与2021 - 2022年芯片危机时相比，应对能力如何 - 供应链成本未出现明显增加，供应商直接成本未受全球关税情况影响；公司从上次危机中吸取经验，多元化了供应基地，在应对供应相关问题上处于更有利地位 [91][92][93] 问题5: 若按S&P情景发展，公司如何达到原指引低端水平，对成本的抵消预期是多少 - S&P情景下，客户销售额将下降约1.3亿美元，公司假设能回收约8000万美元的关税影响，通过Q1的良好开端和适度调整支出，可达到全年原指引低端水平；目前有多种情景，公司将等待关税和生产计划更清晰后再做决策 [105][106] 问题6: 公司在中国的出口业务情况，是否有产品出口到美国 - 公司在中国的业务很少出口到美国，仅有部分日产汽车搭载了公司在中国生产的产品，但占比很小 [110] 问题7: 公司在中国的战略以及业务何时能改善 - 公司在中国的战略是与有规模和全球野心的国内OEM以及在未来几年仍有重要市场份额的全球OEM合作，如德国、日本和豪华OEM；预计今年是业务转型年，明年开始缓慢增长，2027 - 2028年有望恢复到2023 - 2024年的水平 [121][124] 问题8: 公司在当前不确定环境下的现金保存策略包括哪些 - 公司继续关注成本控制和现金生成，根据不同的产量变化情况制定不同计划，从减少可自由支配支出到进行更结构性的调整，但不会影响对资本支出和工程的未来投资，目前正在进行情景规划 [130][131] 问题9: 第一季度利润率中约1500万美元的一次性项目是什么 - 这些一次性项目主要是商业项目，是与客户协商的成本回收，大多与上一年相关，团队提前完成了这些项目的结算；这些项目对损益表的影响分布在销售、制造和工程回收等方面 [137][138][139] 问题10: 关税对竞争格局有何影响 - 并非所有竞争对手都在墨西哥设厂，部分从亚洲发货的竞争对手在关税情况下可能处于劣势，而公司在墨西哥的运营具有一定优势 [143] 问题11: 第一季度19亿美元的新业务订单是否超出内部预期，能否超过全年60亿美元的目标，以及这些订单是否会带来营收加速增长 - 公司认为新业务订单表现良好，年初看到的业务机会管道是过去五年中最强劲的，预计将在显示、CDC和仪表集群等领域有出色表现，有信心实现并超越目标；新业务订单表现越好，越有助于公司未来的营收增长 [151][154][156] 问题12: 与中国国内OEM的首次合作情况以及未来潜在机会 - 公司与奇瑞的首次合作是为其欧洲市场的车型提供大型显示屏，团队本周在上海车展与奇瑞及其他客户进行了后续讨论，预计首次合作将带来更多业务机会，但需先成功执行该项目 [160][161][162] 问题13: 公司对今年显示业务增长的预期，以及与中国国内OEM开展出口业务与国内业务的差异 - 公司今年开局有16款新产品推出，计划全年还有约90款新产品推出，预计显示业务将继续保持强劲增长，在营收中的占比将提高；与国内业务相比，出口业务在质量要求上不同，公司在支持OEM出口方面具有优势，且在定价上更有话语权 [169][170][176] 问题14: 公司与OEM客户的合同如何应对生产削减情况，以及当前并购环境如何 - 合同通常会考虑一定范围内的生产削减，若超出范围则需进行成本回收的讨论和协商；公司认为当前是寻找并购机会的好时机，但首要任务是应对关税不确定性，假设能在未来几个季度解决该问题，公司有能力通过并购实现增长，且有一系列潜在的附加收购项目 [186][202][205] 问题15: 第一季度商业回收项目是否与未来关税采购成本有关，以及10Q报表中3000万美元的顶线收益的驱动因素 - 商业回收项目与过去发生的成本有关，与未来关税采购成本无关；10Q报表中的顶线收益包括设计变更和工程回收等一次性项目，这些项目是非常规业务，因此进行了特别强调 [215][220][224] 问题16: 中国市场全球OEM市场份额稳定是新趋势还是偶然现象 - 公司认为2024年全球OEM市场份额的快速下降必然会在某个时间点出现转机，因为全球OEM也在推出新车型以应对中国市场；丰田的表现是一个积极信号，消费者注重品牌质量和服务；目前这只是一个季度的数据，未来可能会更明显 [228][229][230] 问题17: 公司在北美的设施情况以及是否会考虑搬迁工厂，BMS业务第一季度销售情况及新客户带来的收入机会 - 是否考虑在美国设立工厂取决于关税的最终确定和客户的生产计划，公司有能力根据业务情况进行调整，但目前尚不清楚是否有必要；BMS业务方面，由于北美客户库存充足和通用汽车工厂关闭，第一季度销售符合预期；新获得的欧洲客户订单表明公司的产品具有竞争力和技术领先性，在电动汽车领域的业务对公司整体业务发展很重要 [236][245][249]

ECARX Holdings Inc. (NASDAQ:ECX) Q4 2024 Earnings Call March 11, 2025 8:00 AM ET Company Participants Rene Du - Head, Investor Relations Ziyu Shen - Chairman and Chief Executive Officer Peter Cirino - Chief Operating Officer Phil Zhou - Chief Financial Officer Conference Call Participants Daniel Wang - CICC Tony Shen - SPDBI Jenny Wang - UBS Wei Huang - Deutsche Bank Operator Good day and thank you for joining us. Welcome to ECARX’s Fourth Quarter and Full Year 2024 Earnings Conference Call. [Operator Instr ...