公司财务表现 - 2025年第一季度营收1239亿美元，环比下降366%，同比下降702% [3][11] - 毛亏损8150万美元，毛利率-658%，主要因销售均价下降及生产成本上升 [3][12] - 运营亏损1141亿美元，环比改善622%，主要因2024年第四季度计提1756亿美元长期资产减值 [15] - 净亏损7180万美元，环比改善602%，每股ADS亏损107美元 [3][17][18] - 调整后净亏损5320万美元，环比改善688%，调整后每股ADS亏损080美元 [3][19][20] - EBITDA亏损4840万美元，EBITDA利润率-391%，环比改善820个百分点 [3][21] 运营数据 - 多晶硅产量24810吨，环比下降275%，产能利用率约33% [6][8] - 多晶硅销量28008吨，环比下降336%，库存水平有所改善 [3][6][8] - 平均销售价格437美元/公斤，环比下降54% [6] - 单位生产成本757美元/公斤，环比上升11%，其中闲置产能相关成本158美元/公斤 [3][6][8] - 现金成本531美元/公斤，环比上升5% [3][6] 财务状况 - 现金及等价物7919亿美元，短期投资168亿美元，银行票据应收627亿美元，定期存款1125亿美元，合计流动性资产215亿美元 [6][22] - 无金融负债，保持健康资产负债表 [8] - 经营活动净现金流出3890万美元，投资活动净现金流出211亿美元主要用于购买短期投资和定期存款 [23] 行业动态 - 中国一季度新增光伏装机5971GW，同比增长305% [8] - 行业产能利用率约50%，一季度国内多晶硅产量低于需求 [8] - 中国新能源上网电价政策改革，2025年6月1日后新项目将实行省级竞价机制 [8] - 下游安装需求激增，但硅片厂商库存较高抑制多晶硅价格上涨 [8] 公司战略与展望 - 预计2025年第二季度产量25000-28000吨，全年指引110000-140000吨 [9] - 重点发展N型高效技术，通过数字化转型和AI应用优化成本结构 [8] - 管理层认为当前低价将淘汰落后产能，长期看好行业回归健康盈利 [8] - 凭借低成本优势、高质量N型产品和强劲资产负债表，公司有望在行业整合中胜出 [8][30]