财务数据和关键指标变化 - 第二财季公司实现强劲财务表现，调整后摊薄每股收益增长16% [19] - 综合收入755亿美元，增长10%，主要受美国医疗保健解决方案部门收入增长推动，剔除GLP - 1产品销售，综合收入增长为8% [20] - 综合毛利润29亿美元，增长15%，综合毛利率为3.86%，增加16个基点，主要受收购美国视网膜顾问公司（RCA）的毛利润贡献推动 [21][22] - 综合运营费用17亿美元，增长15%，主要受RCA收购推动，剔除RCA，运营费用增长温和 [22] - 综合运营收入12亿美元，较上年同期增长15% [23] - 净利息支出1.04亿美元，较上年同期增加4000万美元，主要反映与新发行33亿美元高级票据和定期贷款相关的利息支出 [23][24] - 有效所得税税率为20.8%，预计全年税率略低于21% [24] - 摊薄股份数量为1.951亿股，较上年同期减少3%，受过去一年约10亿美元的机会性股票回购推动 [24] - 截至3月现金余额为20亿美元，年初至今调整后自由现金流略低于2亿美元，预计全年调整后自由现金流在20 - 30亿美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 美国医疗保健解决方案部门 - 收入683亿美元，增长11%，GLP - 1产品销售额同比增加22亿美元或36%，但较第一季度环比下降10%，剔除GLP - 1产品销售，该部门收入增长为9% [26][27] - 运营收入增长23%至10亿美元，受人力和动物健康分销业务增长以及RCA贡献推动，部分被小于预期的新冠疫苗逆风因素抵消 [28] 国际医疗保健解决方案部门 - 收入72亿美元，按报告基础计算增长约1%，按固定汇率计算增长6%，主要因欧洲分销业务增长 [29] - 运营收入1.59亿美元，按报告基础计算下降17%，按固定汇率计算下降14%，主要受全球专业物流业务持续疲软以及欧洲分销业务艰难比较的影响 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以制药为中心的战略，通过积极学习和企业的集体力量，巩固作为领先的端到端医疗保健解决方案提供商的地位，继续拓展关键市场的能力，支持制药创新和可及性 [6] - 创造价值，利用专业知识和见解提升患者护理，如支持独立药房的弹性，确保患者获得护理，以及利用与供应商的关系为生物制药合作伙伴提供关键产品趋势的洞察 [7][8][10] - 深化与客户和合作伙伴的战略关系，积极向他们学习，通过参加行业活动了解需求，增强自身能力 [10][11] - 加强在专业药物领域的全球领导地位，整合美国和欧洲的3PL业务，创建国际统一网络，为制造商提供深入的本地专业知识和跨国覆盖范围，同时深化美国各供应商渠道的服务 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国业务的强劲表现将持续，公司在制药市场的增长领域、与供应商的合作以及团队的创新能力等方面具有优势 [43][44][46] - 国际业务方面，临床试验活动低迷影响全球专业物流和外包制药服务市场，但公司端到端服务受到制造商认可，有信心在需求反弹时抓住机会 [74][75] - 公司团队协作推动了差异化体验，团队成员和战略合作伙伴关系是成功的基础，持续投资团队发展、提升能力和强调生产力将进一步为利益相关者创造价值 [38] 其他重要信息 - 公司提高了2025财年的指导预期，调整后摊薄每股收益预计在15.7 - 15.95美元之间，增长14% - 16% [31] - 综合收入指导不变，预计增长在8% - 10%之间，国际医疗保健解决方案部门收入增长预期下调 [33] - 综合运营收入预计增长在13.5% - 15.5%之间，美国医疗保健解决方案部门运营收入预计增长在17.5% - 19.5%之间，国际医疗保健解决方案部门运营收入按报告基础预计下降4% - 1%，按固定汇率预计下降3% - 持平 [35][36][37] - 预计稀释加权平均流通股数量在1.95 - 1.955亿股之间 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国医疗保健业务运营收入的优势在今年剩余时间及长期将如何发展 - 公司在制药市场的增长部分、与供应商的合作以及团队的创新能力等方面具有优势，相信业绩将持续增长 [43][44][46] 问题2: 专业领域对增长的贡献中，市场增长、份额增长和增值服务的情况如何，以及未来的最佳机会在哪里 - 美国业务上半年表现出色，Q2的业绩超出内部预期得益于核心美国分销业务的有机增长，专业领域表现广泛，主要受向医生诊所和医疗系统销售专业产品推动，收购RCA和投资One Oncology是专业业务的自然演变，公司将继续投资以支持生物制药制造商和供应商 [51][52][55] 问题3: 关税对公司业务的影响以及如何为客户考虑 - 公司持续监测制药市场关税的演变，未发现关税对业务有重大影响，公司主要关注确保患者获得救命药物，支持上下游合作伙伴应对不确定性，并为客户争取足够的报销 [59][60][61] 问题4: RCA对本季度毛利率扩张的影响，以及美国药品业务中Part B业务与Part D业务的占比和增长特征 - RCA显著增加了毛利率和运营利润率，因其是高利润率业务，且消除了向RCA销售的重复计算；约0.14美元的每股收益增长是RCA会计认定的结果，其余来自核心美国分销业务；公司未提供Part B业务与Part D业务的具体占比和增长特征信息 [65][66][67] 问题5: 国际业务中专业物流业务疲软的情况，以及从客户和制药公司了解到的业务发展和临床试验启动情况 - 临床试验活动低迷影响国际医疗保健解决方案部门的业务，全球专业物流业务表现低于2月预期，公司降低了该部门运营收入指导，但相信在需求反弹时能抓住机会 [74][75] 问题6: MSO业务的利润流情况，以及机会与风险和药物、医疗、政府或商业的关系 - 公司对MSO业务的收入流感到兴奋和自信，MSO服务与公司的分销和GPO优势相契合，RCA的临床试验服务有望扩展到One Oncology [78][79] 问题7: 国际业务中临床试验活动低迷是个别客户现象还是普遍现象，以及大致的下降百分比 - 这是市场普遍现象，过去几年临床试验启动数量下降，公司客户基础广泛，期待市场反弹，未提供具体下降百分比 [83][84] 问题8: 专业供应商渠道不同垂直领域的增长情况，以及从2024年到2025年第一季度利用率的变化 - 业务表现广泛，各领域均在增长，未具体评论各领域的增长差异，肿瘤学领域仍是增长最大和机会最多的领域 [88][89] 问题9: 本季度更关注医疗系统的原因，以及支持医疗系统所需的近期投资 - 公司希望投资者了解其在各护理场所专业增长方面的广泛定位，并非医疗系统有特别变化，而是强调公司的优势 [94][95] 问题10: 每股收益指导增加的计算，新冠逆风因素对每股收益的影响，以及剩余指导上调的原因 - 每股收益指导增加0.4美元（低端）和0.35美元（高端），约0.14美元来自RCA会计认定；新冠逆风因素约为预期的一半，预期为3000万美元，实际为1500万美元；指导上调受益于业务组合变化，专业业务增长更快 [100][101] 问题11: RCA交易对未来并购重点的解释，以及GLP - 1业务的经济变化 - 公司对进入MSO业务感到满意，未来可能全资拥有One Oncology；GLP - 1业务在经济方面无变化，是收入驱动因素，有微利 [105][106]