阿里巴巴集团潜在分拆计划 - 阿里巴巴集团正考虑分拆其芯片制造部门平头哥并进行独立上市 此举被视为“释放股东价值”的最新尝试[4] - 该计划是在公司约三年前宣布的将自身拆分为六大业务集团并推动部分或全部独立上市的大型重组计划被取消后提出的[5] - 根据报道 分拆计划可能涉及将平头哥重组为部分由员工持股的公司 然后探索首次公开募股 时间表可能很快 或许在未来三到四个月内[12] 平头哥业务背景与关联 - 平头哥是阿里巴巴集团全资拥有的半导体芯片业务实体 与阿里巴巴的云智能集团关系密切[6] - 云智能集团是原拆分计划中首批取消分拆的单元之一 部分原因是美国限制令阻止中国公司从英伟达等美国供应商购买先进AI芯片[6] - 平头哥向公司外部销售芯片 客户包括中国第二大运营商中国联通[14] 中国AI芯片行业估值环境 - 一批中国AI芯片初创公司近期股价飙升 例如壁仞科技自1月2日在香港上市以来股价已接近翻倍 摩尔线程自去年12月在上海上市以来上涨超过五倍[8] - 这些公司估值极高 壁仞科技和摩尔线程的市销率均超过200倍 而英伟达的市销率仅为24倍 第二梯队GPU制造商迈威尔科技的市销率为9.2倍[8][9] - 高估值由市场预期驱动 即中国将提供慷慨的国家支持 以摆脱对西方技术的依赖[9] 同行比较与市场动态 - 百度上个月宣布计划分拆其AI芯片部门昆仑芯 据报道该交易可能筹集高达20亿美元资金[13] - 昆仑芯最初主要为百度内部供应芯片 但近期也开始向中国移动等第三方销售[13] - 市场猜测华为是否也会考虑分拆其被视为中国最先进的芯片设计公司海思[17] 分拆计划的市场反应与公司近况 - 分拆消息传出后 阿里巴巴在纽约上市的股票周四上涨了5%[15] - 过去52周 阿里巴巴股价上涨了一倍多 超过了同期腾讯56%的涨幅 阿里巴巴近期市值升至4230亿美元 与市值6930亿美元的中国最大互联网公司腾讯差距缩小[15] - 两家公司当前的市盈率均为24倍 领先于美团19倍的市盈率和拼多多11倍的市盈率[16] 阿里巴巴财务与业务表现 - 公司最新季度营收同比增长5%至2480亿元人民币 若剔除两项正在剥离的实体零售资产 增幅将为15%[18] - 云智能集团继续表现强劲 季度营收增长34%至约400亿元人民币 约占公司总收入的16%[19] - 即时商业是另一个增长亮点 该业务在9月季度同比增长60%至230亿元人民币 占公司核心电商业务收入的17%[19]