文章核心观点 - 知名财经作者罗伯特·清崎认为 贵金属价格飙升反映了投资者对股市等传统金融市场的严重不信任 资金正从“承诺型”资产撤离 转向“实物”金属资产[1][2][3] - 杜克大学金融学教授坎贝尔·哈维指出 在高不确定性市场环境下 投资者将黄金视为对冲波动性的资产[6][7] 市场情绪与资金流向 - 当前市场存在显著的不信任感 投资者正在失去信心并撤出资金 这并非简单的资产轮动[2] - 市场定价基础发生变化 从定价盈利转向定价可信度 聪明的资金正在离开“赌场”[3] - 投资者因担忧关税政策、通胀再燃和经济潜在放缓而转向黄金等资产以寻求保护[7] 贵金属市场表现与预测 - 白银价格大幅上涨并超越预测 清崎在2025年5月预测银价可能从35美元涨至2026年的70美元 而实际现货价格在2026年1月14日已达到每金衡盎司93.10美元[5] - 工业金属、贵金属价格齐升 被解读为系统承压的信号[3] 资产属性分析 - 股票、债券、货币被视为“承诺” 而金属则不需要信任、政策或信心 因其具有实用性和实物属性[3] - 黄金在不确定性时期历来被视为对冲工具 尽管波动 但仍是不错的短期对冲选择[7] - 建议投资者通过持有有形、有用的资产来建立韧性 并做好准备而非恐慌[4]