智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，当前保险板块资负两端均有改善，板块估值与公募持仓仍处 低位。2024年以来，资产端因素是驱动保险板块行情的主动力，其中股市因素影响显著。板块基本面向 好：①资产端：Q3股市走强，考虑到上市险企权益投资规模同比大幅增长，预计Q3净利润有望克服高 基数压力实现稳健表现。长端利率企稳利好保险固收类资产配置，若后续持续上行，则大幅利好保险股 估值继续修复。②负债端：预计全年NBV维持较快增速，预定利率再下调将推动分红险转型进程加 速，利好负债成本继续改善。下调后保险产品预定利率仍高于银行存款，具有相对吸引力，对2026年新 单保费持乐观预期。目前板块估值和公募持仓仍处于历史低位，行业维持"增持"评级。 2)2017年：利率+权益+负债端表现三重利好，价值转型深化催化出显著超额收益。2017年经济预期改善 推动长端利率趋势性上行，股市呈现偏重于蓝筹股的结构性行情，利好保险股重仓板块;负债端开门红 表现亮眼，且业务结构价值转型成果显著。该段行情内保险股绝对涨幅达111%，相对收益达88%。 3)2019年：股市走强+负债端复苏带动，但超额收益更多来自利率上行阶段。2019年经济复苏 ...