核心观点 - 下一代金融科技公司Pagaya Technologies公布季度业绩后股价大幅下跌近24% 市场对其表现感到失望 核心原因在于营收未达分析师预期且网络交易量增长疲软 同时公司提供的未来业绩指引也低于市场共识[1][6] - 尽管公司非GAAP净利润大幅增长且远超预期 但营收增长与网络交易量增长之间的不匹配 以及低于共识的业绩指引 共同导致了市场的负面反应[4][7][8] - 业绩增长不匹配及网络交易量增长缓慢的主要原因在于公司战略性地退出了曾经规模可观的单户住宅租赁业务[5] 财务业绩表现 - 第四季度总营收及其他收入为3.35亿美元 同比增长20% 但低于分析师共识预期的约3.49亿美元[2][4] - 第四季度网络交易量仅增长3% 达到27亿美元[2] - 第四季度非GAAP净利润大幅增长近六倍 达到7880万美元 合每股0.80美元 远超分析师共识预期的每股0.35美元[4] - 公司毛利率为39.25%[7] 未来业绩指引 - 对2026年第一季度指引：网络交易量预计环比持平或略有下降 为25亿至27亿美元 营收及其他收入预计为3.15亿至3.35亿美元 低于分析师共识预期的3.44亿美元 GAAP净利润预计为1500万至3500万美元[7][8] - 对2026年全年指引：网络交易量预计为112.5亿至130亿美元 营收预计为14亿至近15.8亿美元 GAAP净利润预计为1亿至1.5亿美元[8] 市场与股价表现 - 业绩公布后 公司股价单日下跌23.87%[1][6] - 公司当前市值为15亿美元 当日交易区间为13.50美元至15.29美元 52周交易区间为8.50美元至44.99美元[7]