市场行情与价格驱动因素 - 3月纽约世界糖11号期货价格上涨0.04点，涨幅0.27%，而3月伦敦ICE白糖5号期货价格下跌1.00点，跌幅0.24%，市场表现分化 [1] - 伦敦糖价跌至2.5个月低点，纽约糖价则从早盘跌势中回升并小幅收涨，因巴西雷亚尔兑美元汇率升至20个月高点后出现一些空头回补 [1] - 巴西雷亚尔走强抑制了巴西糖生产商的出口销售，对价格构成支撑 [1] 全球及主要产区供应情况 - 更高的全球食糖产量持续对糖价构成压力 [2] - 巴西中南部地区2025-26年度截至12月的累计食糖产量同比增长0.9%，达到4022.2万公吨 [2] - 用于制糖的甘蔗压榨比例从2024-25年度的48.16%提高至2025-26年度的50.82% [2] - 巴西国家商品供应公司将其对巴西2025-26年度食糖产量预估上调至4500万公吨，高于此前预测的4450万公吨，创纪录的产量预期对价格利空 [6] - 印度糖厂协会报告显示，印度2025-26年度自10月1日至1月15日的食糖产量同比增长22%，达到1590万公吨 [3] - 印度糖厂协会于11月11日将其对印度2025-26年度食糖产量预估上调至3100万公吨，较此前预测的3000万公吨有所提高，同比增长18.8% [3] - 印度是全球第二大食糖生产国 [3] 印度出口政策与影响 - 印度食品部长表示政府可能允许额外的食糖出口以减少国内供应过剩，这一前景令糖价承压 [4] - 印度食品部于11月表示，将允许糖厂在2025-26年度出口150万公吨食糖 [4] - 印度糖厂协会将其对印度用于乙醇生产的食糖预估从7月预测的500万公吨下调至340万公吨，这可能使印度能够增加食糖出口 [3] - 印度在2022-23年度因晚雨减少产量并限制国内供应后，对食糖出口引入了配额制度 [4] 全球供需平衡展望 - 全球食糖供应过剩的前景对价格构成压力 [5] - Covrig Analytics于12月12日将其对2025-26年度全球食糖过剩量的预估从10月的410万公吨上调至470万公吨 [5] - 然而，Covrig预测2026-27年度全球食糖过剩量将降至140万公吨，因为疲软的价格将抑制生产 [5]

近期糖价走势与市场动态 - 3月纽约世界糖11号期货价格上涨0.17点，涨幅1.15%，3月伦敦ICE白糖5号期货价格上涨1.50点，涨幅0.35% [1] - 糖价从一周低点反弹并收高，部分原因是年底基金空头回补 [1] - 糖价最初下跌，因美元指数升至一周高点，对包括糖在内的大宗商品价格构成压力 [1] 巴西糖供应前景 - 咨询公司Safras & Mercado预计，巴西2026/27年度糖产量将下降3.91%，至4180万公吨，而2025/26年度预期为4350万公吨 [2] - 该公司预计巴西2026/27年度糖出口量将同比下降11%，至3000万公吨 [2] - 巴西作物预测机构Conab于11月4日将巴西2025/26年度糖产量预估上调至4500万公吨，此前预估为4450万公吨 [5] - 巴西甘蔗工业协会数据显示，截至11月，巴西2025/26年度中南部地区累计糖产量同比增长1.1%，至3990.4万公吨 [5] - 用于制糖的甘蔗压榨比例从2024/25年度的48.34%升至2025/26年度的51.12% [5] 印度糖供应与出口前景 - 印度糖厂协会于11月11日将2025/26年度印度糖产量预估从之前的3000万公吨上调至3100万公吨，同比增长18.8% [3] - 该协会将印度用于乙醇生产的糖预估从7月预测的500万公吨下调至340万公吨，这可能使印度能够增加糖出口 [3] - 印度糖厂协会报告称，从10月1日至12月31日，印度2025-26年度糖产量同比增长24%，达到1183万公吨 [3] - 印度食品部上月表示，将允许糖厂在2025/26年度出口150万公吨糖 [4] - 印度食品秘书表示，政府可能允许额外的糖出口以减少国内供应过剩 [4]

纽约与伦敦糖价表现 - 3月纽约世界糖11号期货价格上涨0.09点，涨幅0.59%，达到近2.25个月高点 [1] - 3月伦敦ICE白糖5号期货价格下跌1.20点，跌幅0.28% [1] 巴西糖业供需前景 - 咨询公司Safras & Mercado预计巴西2026/27年度糖产量将下降3.91%至4180万吨，低于2025/26年度的预期产量4350万吨 [1] - 该公司同时预计巴西2026/27年度糖出口量将同比下降11%至3000万吨 [1] - 巴西国家商品供应公司于11月4日将巴西2025/26年度糖产量预估上调至4500万吨，高于此前预测的4450万吨 [4] - 巴西甘蔗工业协会数据显示，截至11月，巴西2025/26年度中南部地区累计糖产量同比增长1.1%至3990.4万吨 [4] - 用于制糖的甘蔗压榨比例从2024/25年度的48.34%上升至2025/26年度的51.12% [4] 印度糖业供需动态 - 印度食品部表示，可能在2025/26年度允许额外出口食糖，以缓解国内供应过剩 [2] - 印度食品部上月已批准糖厂在2025/26年度出口150万吨糖 [2] - 印度糖厂协会于11月11日将2025/26年度印度糖产量预估从3000万吨上调至3100万吨，同比增长18.8% [3] - 该协会将用于乙醇生产的糖预估从7月份的500万吨下调至340万吨，这可能增加可供出口的糖量 [3] - 印度糖厂协会报告显示，10月1日至12月15日期间，印度2025/26年度糖产量同比大幅增长28%至783万吨 [3] 全球糖市场供需平衡 - 国际糖组织于11月17日预测，2025/26年度全球食糖供应将出现162.5万吨盈余，而2024/25年度为短缺291.6万吨 [5] - 该组织预测全球糖产量将同比增长3.2%至1.818亿吨，盈余主要由印度、泰国和巴基斯坦的产量增加驱动 [5] - 糖贸易商Czarnikow于11月5日将其对2025/26年度全球糖供应盈余的预估从9月份的750万吨上调至870万吨，增加了120万吨 [5]