财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净销售额同比下降约3%，调整后EBITDA为5750万美元，同比增长25%，调整后EBITDA利润率为7.2%，较去年提高160个基点 [15][16] - 重申全年调整后净销售额同比-1%至增长1%，即33.4亿至34亿美元；调整后EBITDA指导范围为3.45亿至3.75亿美元；自由现金流至少1.3亿美元；净利息费用8000万至9000万美元；资本支出约1.25亿美元 [19][20] - 预计公司全年销量和组合同比下降约1%，其中有机销量和组合预计下降1%，Harris Tees的销量增长将被退出即饮业务等因素抵消 [19] - 预计2025年商品相关定价带来约1%的收益 [19] - 第二季度调整后净销售额预计在7.85亿至8亿美元之间，中点接近持平；有机销量和组合预计下降中个位数；定价预计带来约1%的收益；调整后EBITDA预计在6100万至7100万美元之间 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收购Harris Teas对净销售额的贡献近5%，商品相关定价调整（主要在咖啡业务）带来约1%的收益，直接煎饼召回相关退货、退出即饮业务和少量外汇拖累使净销售额下降约1% [16] - 第一季度销量和组合（包括吸收）带来220万美元的增长，主要得益于产品组合改善和Harris Teas及利润率管理行动；定价扣除商品后同比增长130万美元，得益于定价以弥补商品通胀；运营和供应链带来800万美元的收益，得益于供应链成本节约和服务改善；SG&A和其他方面与去年同期相比无重大影响 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度自有品牌单位销量略有下降，3月是品类单位趋势的低谷，4月有所回升，主要受消费者持续压力和复活节假期时间变化的影响 [8] - 从宏观层面看，自有品牌行业动态相对于全国性品牌仍然有利，价格差距健康，自有品牌在低消费环境中持续抢占市场份额，过去二十年自有品牌一直在持续获得市场份额，预计长期将继续保持这一趋势 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于供应链绩效和成本结构，有机会在2025年及以后影响业绩，可见通过供应链举措到2027年实现2.5亿美元的总供应链节约 [11][12] - 专注于盈利能力和现金流，加强利润率管理功能，通过将产能分配到最有吸引力的业务组合来提高盈利能力，本季度在投标业务时做出了符合利润率目标的选择，虽影响了销量，但调整后EBITDA表现强劲 [12] - 关注成本结构，采取了一些长期项目，如减少管理层级、合并运营部门、优化工厂和产能等，以提高组织效率和灵活性，增强竞争定位 [13][14] - 董事会和管理层继续专注于以提高股东回报的方式配置资本，首要任务是投资业务，包括有机的资本支出和无机的战略收购；维持资产负债表，通过全年积累现金使净债务与调整后EBITDA比率接近目标范围；在进行资本配置决策时将评估风险调整后的回报 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境比2月预期的更加动态，但公司专注于可控因素，执行计划以推动利润和现金流，不受经济环境影响 [5] - 公司对利润率改善计划有信心，认为该计划将在当前和未来对业绩产生重大影响 [4][5] - 自有品牌在质量、品类和价格差距方面表现良好，若消费者转向自有品牌的趋势加强，将为公司带来额外收益，但公司在销售指导中采取了保守立场 [27][28] 其他重要信息 - 安大略省布兰特福德的冷冻煎饼工厂所有生产线已恢复运行，正在填充客户管道，预计下半年将产生积极影响 [6] - 公司在美国有22家工厂，在加拿大有5家工厂，加拿大运往美国的产品根据USMC协议免税，但部分成品运往加拿大需缴纳关税，公司通过替代采购策略或定价来应对成本；在食品配料公共政策变化方面，公司已进行了一段时间的配方调整，部分已符合未来标准 [6][7] 问答环节所有提问和回答 问题: 宏观不确定性对自有品牌消费需求的影响及全年展望的假设 - 公司在销售指导中假设零增长趋势，若消费者转向自有品牌，将带来额外收益；公司认为消费者在寻找价值，自有品牌在质量、品类和价格差距方面表现良好，但采取了保守立场 [27][28] 问题: 利润率管理活动对全年的影响 - 全年有机销量和组合预计下降约1%，Harris Tees的增长将被退出即饮业务等因素抵消，定价预计带来约1%的收益 [30] 问题: 不追求某些业务的决策是否与零售商应对关税影响有关 - 并非零售商施压降价，而是公司为了使产能与服务客户的机会更好地匹配，在产能紧张的品类中精简产品组合，提高工厂运营效率 [37] 问题: 不追求某些业务时，业务是从产品组合中移除还是流向竞争对手 - 一些季节性业务可能会流向较小的竞争对手，公司更注重将自身优势与客户需求相匹配，提高服务效率和客户满意度 [38] 问题: 如何看待零食品类在第一季度面临的压力 - 部分饮料品类表现良好，一些零食品类在去年上半年表现出色，今年年初面临较高的同比基数；消费者仍在消费零食，只是品类有所不同 [42][43] 问题: 对下半年有机销量和组合改善的信心来源 - 全年有机销量和组合下降1%是扣除Harris Tees等因素后的净结果；下半年预计会有加速增长，部分是由于正常的季节性因素，部分是由于煎饼工厂的恢复 [45] 问题: 煎饼工厂管道填充情况及产能利用率与召回前的对比 - 工厂所有生产线已恢复运行，需要几个月时间填充客户管道和库存，预计下半年产生积极影响；以肉汤召回为例，召回后肉汤业务规模比之前更大，煎饼业务也有类似趋势 [49][50] 问题: 资本配置中向杠杆目标靠近是否意味着降低目标，以及对今年股票回购的影响 - 公司目标杠杆率仍为3至3.5倍，第一季度略高于该范围，预计未来几个季度仍将如此，公司将在下半年尤其是第四季度重建现金头寸后重新评估资本配置选项 [53]