白银的工业属性 - 白银与黄金虽共享优良导电性、抗锈性和延展性等物理化学特性，但只有白银被广泛用于商业目的 [3] - 白银年产量约为黄金的8倍，供应链非常可靠，因此价格更为低廉，每年总供应量中超过一半被电子、合金、焊料等工业产品制造商所消耗 [5] - 黄金因稀缺性（人类历史总开采量仅为216,265吨）而价格高昂（约每盎司5,000美元），对于大多数工业应用而言过于昂贵且难以获取 [4] 白银价格表现与驱动因素 - 白银价格在2025年飙升了144%，部分原因是投资者涌入贵金属以对冲政治和经济不确定性上升的风险 [1] - 白银近期曾触及约每盎司120美元的历史峰值，首次突破100美元大关，但此后已下跌36%，交易价格降至每盎司77美元 [2] - 中国宣布自2026年1月1日起限制白银出口的计划，加剧了供应短缺的担忧，推动了白银涨势的加速 [1][6] 中国的角色与政策影响 - 中国是全球第二大白银出口国，于去年12月宣布了新的限制措施，以限制国内生产商向全球销售的白银数量 [6] - 该限制措施已于1月1日正式生效，并将持续到2027年底 [6] - 中国作为顶级电子产品制造商，此举旨在通过囤积白银等原材料来保护其国内供应链 [7] - 该限制措施也为中国在与美国、欧洲等其他经济强国的贸易谈判中提供了额外筹码，可用来降低其他贸易壁垒以惠及其国内公司 [7] 市场前景与机会 - 市场关注当前价格回调是否可能成为新一轮牛市（今年可能冲击200美元里程碑）前的最终买入机会 [2]