文章核心观点 - 地缘政治风险加剧、关税上升和全球供应链承压使大宗商品交易商面临新的经济风险 但挑战也可能为部分参与者带来波动性驱动的利润 [1] - 报告核心问题是探讨大宗商品巨头是否准备好应对不可预测的去全球化压力 [2] 报告识别的主要风险 - 关税成为大宗商品交易商的最大经济威胁 重塑贸易流 冻结决策并带来前所未有的政策不确定性 [7] - 中国作为大多数大宗商品领域的最大买家 其增长放缓、通缩风险以及关税驱动刺激措施的消退可能影响资产负债表 [7] - 气候变化正在重塑大宗商品市场 改变季节性燃料需求 增加农药使用量并给内河物流带来压力 [7] - 乌克兰局势升级相关的军事冲突地缘政治紧张持续影响大宗商品市场 黑海贸易中断威胁、俄罗斯灰色地带行动升级以及更广泛的军事化引发供应冲击担忧 [7] - 海上贸易面临日益严重的干扰 无人机袭击、灰色地带战术以及全球安全保证减弱使海上航线风险升高 导致成本上升 船舶改道并威胁全球大宗商品流动 [7] 潜在的次要风险 - 欧洲可持续发展法规和政策的演变是潜在风险 过去曾影响全球市场运作 当局需在可靠、可负担的进口需求与数据隐私和气候影响等问题间取得平衡 [3] - 全球债券市场可能出现的动荡是另一风险 为应对疫情后飙升的通胀 持续数十年的非常规刺激措施突然停止 [3] 行业趋势与应对 - 世界进入一个更加保护主义的时代 许多政府和企业正将生产回流本土 但贸易依然至关重要 尤其对于许多地区根本不产出或难以生产的大宗商品 [4] - 正确的风险管理解决方案对于防止短缺和供应链问题、保护运营至关重要 是大宗商品交易领域的关键推动因素 [4]