公司第三季度业绩表现 - 第三季度销售额同比增长10%至56亿美元，去年同期为51亿美元 [1] - 第三季度同店销售额增长7% [1] - 第三季度摊薄后每股收益为1.58美元，高于去年同期的1.48美元 [3] - 第三季度净利润为5.119亿美元，高于去年同期的4.888亿美元 [3] - 增长动力包括以品牌为核心的商品组合和提升客户参与度的新营销活动 [1] - 业绩增长具有广泛基础，覆盖各商品类别和地理区域 [2] 公司前三季度业绩表现 - 前三季度销售额为161亿美元 [4] - 前三季度同店销售额增长3% [4] - 前三季度摊薄后每股收益为4.61美元，去年同期为4.53美元 [4] - 前三季度净利润为15亿美元，与去年同期持平 [4] 公司业绩展望 - 第四季度同店销售额预计增长3%至4% [5] - 第四季度每股收益预计在1.77美元至1.85美元之间 [5] - 公司将2025财年每股收益指引上调至6.38美元至6.46美元 [6] - 管理层对假日季前景表示乐观，主要基于持续提供高价值品牌商品的策略 [7] 影响业绩的特殊项目 - 第三季度每股收益受到约0.05美元的关税相关成本负面影响 [3] - 前三季度每股收益受到约0.16美元的关税相关成本负面影响 [4] - 第四季度业绩展望反映了约0.03美元的不利包装费用时间差影响 [5] - 2025财年指引包含约0.16美元的关税相关成本负面影响，但预计第四季度关税影响将微乎其微 [6]

公司业绩表现 - 宝洁公司在2026财年第一季度有机销售额和利润率超出预期 [1] - 公司维持其全年营收和每股收益指引不变 [1] - 大中华区销售额增长5%，增长势头已超越SK-II，婴儿护理业务实现强劲的两位数增长 [4] 市场趋势与竞争格局 - 公司消费趋势在本季度有所软化，从约2.4%放缓至1.8%-1.9%，近期增长预计在1.5%至2%之间 [2] - 面对竞争对手加剧的促销活动，公司强调以创新为主导的增长策略 [3] - 尽管在某些品类面临激烈促销，公司预计将保持纪律性，追求以质量为导向的增长 [7] 区域市场份额动态 - 公司七个区域中的六个维持或扩大了市场份额，其中拉丁美洲市场份额增长7% [4] - 欧洲市场保持稳定，而亚太和中东地区市场份额略有下降 [4] 成本与关税预期更新 - 公司目前预计关税相关成本为5亿美元，低于此前预期的7.5亿美元以及第四财季财报时预期的10亿美元 [5] - 成本预期下调归因于某些材料的豁免、采购调整以及潜在的进一步利好 [5] 增长前景与预期 - 管理层预计下半年增长将出现反弹，主要得益于持续创新、重组收益以及供应链改善 [6] - 2026年第二季度可能成为本年度增长最疲软的时期，主要因去年同期港口罢工事件造成的高基数效应 [6] - 随着关税和供应链方面的不利因素消退，公司的“优越性”模式预计将保持韧性 [7] 财务预测与估值调整 - 美国银行将公司2026年、2027年和2028年的每股收益预期分别上调至7.00美元、7.35美元和7.75美元 [8] - 该机构目前预测第二季度有机销售额增长0.5%，2026年全年有机增长1.6% [9] - 预计第二季度毛利率将收缩50个基点，每股收益为1.87美元 [9] - 预测2026年营收将增至867.3亿美元，2027年和2028年将分别进一步增至882.5亿美元和898.1亿美元 [9] - 美国银行维持对公司“买入”评级，目标价上调至175美元，基于24.5倍的2026年预期市盈率 [10]