核心观点 - 文章认为，拥有数十年持续增加股息历史的公司，在下一年继续提高股息的可能性很高[1][6][7] 宝洁公司 (Procter & Gamble) - 公司已连续69年提高股息，拥有吉列、佳洁士、海飞丝、帮宝适等知名品牌[2] - 最近一个财年，营收增长2%至843亿美元，营运现金流为178亿美元[2] - 其远期股息收益率约为3%[2] 强生公司 (Johnson & Johnson) - 公司已连续63年提高股息，最近宣布将股息提高4.8%[3] - 业务涵盖广泛的医疗器械产品和众多药物[3] - 最近报告季度，营收增长7%至240亿美元，每股收益增长91%至2.12美元，并上调了2025年销售展望[3] 奥驰亚集团 (Altria Group) - 作为美国最大烟草公司，最近将股息从每股1.02美元提高至1.06美元[4] - 此次提高标志着过去56年中的第60次股息增加[4] - 2020年至2024年间，公司支付股息总额达320亿美元，同期股票回购总额为78亿美元，旗下拥有世界最著名香烟品牌万宝路[4] 可口可乐公司 (Coca-Cola) - 公司董事会批准了第63次连续年度股息增加，将季度股息从每股48.5美分提高约5.2%至51美分[5] - 公司拥有超过200个品牌，其中30个品牌的年营收超过10亿美元，包括可口可乐、美汁源和聪明水[5] - 最近一个季度，营收为125亿美元，增长5%，每股收益增长30%至0.86美元[5]

公司概况与业务 - 公司为宝洁公司，在纽约证券交易所上市，股票代码为PG [1][2] - 公司提供品牌消费品，业务横跨美容、理容、健康护理、家居护理和家庭护理领域 [2] - 公司通过知名品牌销售产品，例如汰渍、帮宝适、吉列、佳洁士、玉兰油和纺必适 [2] 投资观点与公司表现 - 主持人吉姆·克莱默将宝洁公司称为“创新之家”，并视其为当前最喜爱的科技股 [1] - 公司每年在研发上的投资超过20亿美元，以打造最佳的个人护理产品 [1] - 公司产品创新示例包括：能承受重压的帮宝适、具有六重洁净水平的汰渍evo洗衣液，以及提供极致剃须体验的吉列实验室加热剃须刀 [1] - 公司股价年内下跌超过13%，被认为处于折价状态 [1] - 管理层已预先告知将未达季度业绩预期，此举被视为降低了投资风险 [1] 其他提及内容 - 有观点认为某些人工智能股票比宝洁公司具有更大的上涨潜力和更小的下行风险 [3] - 文章末尾提及了其他股票推荐列表的阅读指引 [4]

行业与公司概况 - 宝洁公司(PG)和金佰利公司(KMB)是全球消费品领域的两个主导企业，提供个人护理、家庭和卫生产品等日常必需品 [1] - 宝洁公司市值约为3500亿美元，是全球最大的消费品公司之一，拥有无与伦比的品牌资产、全球规模和深度整合的供应链 [2] - 金佰利公司市值约为450亿美元，其产品组合更为集中，专注于个人护理和纸巾产品 [3] - 两家公司所处的消费品行业正面临家庭预算压力、促销活动加剧和消费趋势谨慎的环境 [4] 金佰利公司(KMB)分析 - 公司正在通过创新驱动增长战略和强大的品牌资产，在复杂的全球环境中稳步前进 [5] - 2024年转型计划旨在建立一个更敏捷、更专注的运营结构，以加速在优势品类中的创新，并提高增长、盈利能力和投资回报 [6] - 商业执行力在各地区得到加强，数字和会员制渠道的强劲增长反映了渠道协同的改善 [7] - 收购Kenvue预计将创造一个320亿美元的全球健康与 wellness 领导者，预计协同效应达21亿美元，并在第二年带来显著的每股收益增长 [8] - 公司面临近期逆风，包括全球需求疲软、促销活动加剧和消费者行为谨慎，2025财年第三季度调整后毛利率下降，销售额、营业利润和每股收益受到汇率影响以及业务剥离的进一步制约 [9] - 公司通过战略采购、供应链优化和间接费用重组来缓解波动，长期目标是实现至少40%的毛利率和18-20%的营业利润率 [10][11] 宝洁公司(PG)分析 - 公司已连续超过40个季度实现有机销售增长，其在织物护理、婴儿护理和剃须护理等非可选、高频次品类的布局确保了稳定的需求 [12] - 公司的长期增长引擎是其创新能力，正在进行包括汰渍、帮宝适和玉兰油在内的关键品牌的广泛产品升级周期，每年在广告和研发上的支出约为100亿美元，相当于销售额的11% [13] - 在2026财年第一季度，调整后自由现金流生产力达到102%，向股东返还了38亿美元，其中包括25.5亿美元的股息和12.5亿美元的股票回购，并维持了2026财年最高4%的有机销售增长指引 [14] - 然而，全球单位销量持平，2026财年第一季度的有机销售增长已从之前的个位数中段放缓至约2%，竞争压力在关键市场加剧，导致全球市场份额同比下降约30个基点 [15] - 利润率也面临压力，2026财年第一季度核心毛利率同比下降约50个基点，因为更高的品牌支持、重组成本和竞争性支出抵消了超过200个基点的生产力收益 [16] 市场预期与估值比较 - Zacks对金佰利当前财年的销售额和每股收益的一致预期意味着同比分别下降17.8%和16.4%，当前财年每股收益预期在过去30天内下调了7美分至6.10美元 [17] - Zacks对宝洁当前财年的销售额和每股收益的一致预期意味着同比分别增长3.1%和2.6%，当前财年每股收益预期在过去30天内保持在7.01美元不变 [20] - 过去一年，金佰利股价下跌20.9%，宝洁股价下跌8.5% [21] - 金佰利的远期市销率为1.99倍，低于其过去三年中位数2.21倍，宝洁的远期12个月市销率为3.86倍，低于其过去三年中位数4.30倍 [22] 核心观点与比较 - 鉴于其更优的盈利可见性和防御性业务组合，宝洁在近期至中期表现中似乎处于更有利的位置 [26] - 金佰利虽然继续执行其转型和创新战略，但盈利下降、利润率压力和需求疲软等近期逆风限制了其上行潜力 [26] - 宝洁受益于必需品类别的弹性需求、强大的品牌资产和支持持续有机增长的有纪律的再投资 [26] - 尽管竞争压力和更高的支出对利润率造成影响，但宝洁的盈利预期保持稳定，而金佰利的复苏更依赖于成功的执行和利润率正常化 [27] - 总体而言，对于优先考虑稳定性和可预测回报的投资者，当前环境更有利于宝洁 [27]

吉姆·克莱默的投资观点 - 主持人吉姆·克莱默基于近期投资俱乐部讨论 推荐了两只相对被忽视的股票 [1] 宝洁公司 - 克莱默在节目中称宝洁是他当前最喜爱的科技股 尽管它是一家消费品公司 [2] - 公司每年投入超过20亿美元开发新产品 被形容为“创新之家” [2] - 公司旗下拥有帮宝适、吉列、Mr Clean等家喻户晓的品牌 但年初至今股价下跌近13% 克莱默认为这仅是风险释放 [2] - 克莱默区分了使用技术的公司和制造技术的公司 后者是投入巨资追逐最新趋势的超大规模企业 [3] - 宝洁已成功运用人工智能优化供应链 节省了数百万美元 [4] - 克莱默相信宝洁及其同行将有机会购买能帮助降低成本、并更快推出新产品的“惊人科技” [4] 丹纳赫公司 - 克莱默在俱乐部会议中将丹纳赫列为“7只失宠可买入股票”之一 [4] - 在经历长期低迷后 该医疗保健股看起来“准备启动” 克莱默认为许多在180美元水平离场的投资者想法是错误的 [4] - 公司为制药、生物技术和医疗器械公司提供工具和技术 在后疫情时期曾陷入困境 但在过去六个月复苏 涨幅超过12% [5] - 富国银行认可其复苏 将目标价从230美元上调至240美元 并预计生命科学工具行业明年将有更多有机增长 [5] - 克莱默过去曾对该公司表示失望 但现在认为 尤其是如果股价再次下跌 是良好的买入时机 [6]

核心观点 - 在当前市场环境下，投资于**技术的商业用户**（如宝洁）比投资于**技术的制造者**（如传统科技巨头）更具吸引力，因为前者估值更便宜，且能利用技术实现成本节约和产品创新，而后者面临激烈的资本支出竞争和模糊的盈利前景 [3][5][6][7][8] 宝洁公司分析 - 公司是技术的积极使用者，例如利用人工智能优化供应链、使用数字孪生技术设计新工厂以节省数百万美元 [4] - 公司每年在研发上投入超过20亿美元，以创造最佳的个人护理产品，例如帮宝适、Tide Evo和吉列实验室加热剃须刀 [2] - 公司股票年内下跌超过13%，管理层已预告季度业绩将不及预期，这创造了所谓的“drisk”机会 [2][3] - 公司估值具有吸引力，市盈率略高于20倍，股息收益率为2.9%，在新CEO上任背景下显得比以往任何时候都便宜 [4][7] - 公司的资本支出旨在**主导市场**，而非仅仅为了跟上竞争，这与许多科技公司形成对比 [25] 传统科技巨头面临的挑战 - **整体表现疲软**：以科技股为主的纳斯达克指数当日下跌0.59%，而道琼斯指数下跌41点，标普500指数微涨0.16% [4] - **面临巨额资本支出压力**：为在人工智能领域保持竞争力，各大科技公司需要进行“疯狂”的支出 [10][12][18] - **亚马逊**：股价年内仅上涨约1.5%，表现不佳；其AWS业务虽贡献了约60%的利润，但需要斥资数十亿美元用于半导体、数据中心和能源以维持竞争力，其策略是“支出以防御”而非“支出以取胜” [9][10][11] - **Meta**：股价年内上涨近11%，以明年预期盈利计算的市盈率为22倍，估值相对便宜；但公司明年资本支出可能高达1000亿美元，用于购买发电厂和数据中心，这些设施在建成时可能已过时；若减少支出则可能被OpenAI等对手在社交媒体领域赶超 [12][13][15] - **微软**：股价年内仅上涨约13%；尽管在B2B领域地位稳固，但仍需大量支出来保持Azure云业务与谷歌和亚马逊的竞争力 [16][17] - **竞争格局激烈**：几乎所有被关注的科技公司都面临拥有雄厚资金的竞争对手，为争夺市场份额投入数百亿美元 [18] - **谷歌/ Alphabet**：是当前为数不多的赢家；其每年向苹果支付200亿美元以成为默认搜索引擎是物有所值的投资，并预计也将为默认AI聊天机器人向苹果付费 [19][23] 市场环境与投资逻辑 - 市场目前更青睐**技术的使用者**，而非制造者，因为前者的股票是“便宜货”，而后者的股票仍然非常昂贵 [6] - 所谓的“科技七巨头”和半导体公司经历了巨大涨幅后正在回调，因其未来前景非常模糊，且巨大涨幅难以消化 [8] - 目前科技领域尚未形成泡沫，如果有泡沫，也已在去年10月底破裂，当时多数科技股停止上涨并在年底开始下跌 [24] - 在难以确定科技股赢家时，投资于像宝洁这样能够利用技术实现主导地位、估值合理且提供股息的公司是更佳选择 [27]

核心观点 - 在当前市场环境下 投资机会在于技术的使用者而非制造者 宝洁作为一家积极应用先进技术的消费品公司 是当前最受青睐的科技股 [1][3][5] - 宝洁股价年内下跌超过13% 且管理层已预告季度业绩将不及预期 这创造了所谓的“d-risk”买入机会 [2] - 纳斯达克指数当日下跌0.59% 而标普500指数微涨0.16% 道琼斯指数下跌41点 凸显科技制造类股票与科技应用类股票表现分化 [3] 公司分析 (宝洁) - 公司每年研发投入超过20亿美元 致力于开发创新个人产品 [1] - 公司产品组合体现了技术应用 例如能经受敲打的帮宝适纸尿裤 拥有六重洁净力的Tide Evo洗衣液 以及提供极致剃须体验的Gillette Labs加热剃须刀 [1] - 公司积极应用人工智能和数字孪生等前沿技术 例如利用AI优化供应链并减少不必要的物料 使用数字孪生技术设计新工厂 相比旧建造方式节省数百万美元 [4] - 公司迎来新任首席执行官 且股价处于分析师记忆中非常便宜的水平 [3] 行业与市场趋势 - 当前市场的有效策略是投资于商业对商业的技术使用者 这些公司能够以更低的成本获得惊人的技术 从而帮助其削减成本 并以比以往更快的速度将新产品推向市场 [5] - 市场过于关注科技制造商 而忽略了技术使用者正在获得更划算的交易 科技制造商的股票估值仍然非常昂贵 [5]

核心观点 - 分析师认为当前市场环境下 投资于使用技术的企业对企业(B2B)公司比投资于制造技术的科技巨头更具吸引力[1][2] - 宝洁公司作为消费巨头 通过应用新技术提升效率并节省成本 在当前水平被视为买入机会[1][2][3] 宝洁公司分析 - 公司旗下拥有多个知名家用及个护品牌 包括帮宝适 佳洁士 玉兰油 吉列 Dawn Febreze和Mr Clean[2] - 公司利用人工智能优化供应链并更高效地设计工厂 据称已节省数百万美元[2] - 公司股价年内下跌超过13% 市盈率为20倍 股息收益率为2.91%[3] 科技行业观点 - 分析师对科技股整体热情减退 原因在于竞争加剧和巨额支出[4] - 所谓的“科技七巨头” 包括英伟达 微软 Meta 苹果 谷歌 亚马逊和特斯拉 此前大幅上涨但现已回调 因其未来前景不明朗[4] - 观点认为除非这些大型科技股能够控制支出 否则难以继续上涨 但对其实现方式存疑[4]

吉姆·克莱默对宝洁公司的评论 - 吉姆·克莱默表示宝洁公司令市场失望 但计划详细阐述为何应买入该公司股票并认为耐心持有将获得回报 [1] - 克莱默认为当前买入宝洁股票为时未晚 其投资信托刚刚建仓该股 [2] - 建仓理由包括 宝洁股票市盈率为21倍 股息收益率约为3% 且该公司是“股息贵族” 克莱默认为这是一个不错的价位 [2] 宝洁公司业务概况 - 宝洁公司是一家提供品牌消费品的公司 业务涵盖美容 理容 健康护理 家居护理和家庭护理领域 [2] - 公司通过知名品牌销售产品 例如汰渍 帮宝适 吉列 佳洁士 玉兰油和纺必适 [2] 其他投资观点提及 - 有观点认为某些人工智能股票比宝洁更具上涨潜力且下行风险更小 [2] - 该观点提及一份关于最佳短期人工智能股票的免费报告 该股票被认为估值极低 并能显著受益于特朗普时代的关税和回流趋势 [2]

文章核心观点 - 文章筛选并排名了六家被证明能够穿越经济周期、持续增长股息的优质股息股 这些公司结合了收益率强度、增长一致性、支付可持续性和近期运营表现[1] - 股息投资需要耐心 最佳的股息股不仅持续支付 而且逐年提高派息 为长期持有的股东带来复利收益[1] - 信息图展示了五家领先公司 因其数十年来持续的股息增长和复利收益而受到认可 证明了其跨越经济周期的韧性[4] 强生 - 强生是拥有62年连续增派股息记录的“股息之王” 股息收益率为2.54% 2025年每股派息5.08美元[5] - 公司业务多元化 涵盖制药、医疗器械和消费者健康产品 这种三部门结构提供了稳定性[5][6] - 2025年第三季度业绩强劲 每股收益2.80美元超预期 营收同比增长6.8%至240亿美元 管理层上调了2025年全年业绩指引[6] - 公司的派息率相对于盈利保持保守 为未来增加股息留出了空间[7] 可口可乐 - 可口可乐是拥有63年连续增派股息记录的“股息之王” 股息收益率为2.87% 2025年每股派息2.02美元[8] - 公司拥有全球最具价值的品牌组合之一 分销网络覆盖200多个国家[8] - 2025年第三季度运营表现强劲 每股收益0.86美元超预期 营收同比增长5%至125亿美元 营业利润率保持在32% 这反映了其定价能力[9] - 公司股票贝塔值低于1.0 为寻求稳定性的收益投资者增添了低波动性吸引力[10] 宝洁 - 宝洁拥有68年连续增派股息记录 是该榜单中最长的 股息收益率为2.96% 年每股派息4.13美元[11] - 公司旗下拥有汰渍、帮宝适、吉列和佳洁士等品牌[11] - 2026财年第一季度业绩超预期 每股收益1.95美元 营收达224亿美元 当季自由现金流达54亿美元 展示了其强大的现金生成能力[12] - 基于过去12个月每股收益6.86美元 公司派息率接近60% 为持续增长留出空间 31.9%的股本回报率和19.7%的利润率反映了其运营卓越性和定价能力[12][13] - 季度股息为每股1.0568美元 提供了可预测的收益[14] 艾伯维 - 艾伯维股息收益率为2.94% 并在该排名中拥有最快的股息增长 公司宣布自2026年2月起季度股息提高5.5%至1.73美元 年化股息达每股6.92美元[15] - 自2013年从雅培分拆以来 公司已连续12年增加股息[15] - 2025年第三季度增长势头强劲 每股收益1.86美元超预期 营收同比增长9.1%至158亿美元 管理层将2025年全年每股收益指引上调至10.61-10.65美元[16] - 公司的股息已从2013年的每股1.60美元增长至2026年预计的6.92美元 年复合增长率超过15%[17] Realty Income - Realty Income 以5.62%的收益率在该榜单中排名第一 并提供独特的月度派息结构 年每股派息3.21美元[18] - 作为“月度股息公司” 其每年派息12次而非按季度 提供更频繁的现金流[18] - 2025年第三季度调整后运营资金为每股1.08美元 管理层将2025年全年指引上调至4.25-4.27美元[19] - 公司拥有超过30年的股息增长记录 管理着超过15,450处净租赁物业 103.5%的租金重获率展示了其在租约到期时的定价能力[19] - 季度营收同比增长10.3% 季度股息为每股0.807美元 支持其月度派息计划[20]

公司近期业绩与股价表现 - 宝洁公司近期表现疲软，主要受核心市场需求疲软、促销活动加剧以及多个核心市场宏观经济环境艰难的影响 [1] - 公司在北美和欧洲面临日益增长的压力，价值意识增强的消费者和激烈的竞争性折扣带来了额外的阻力 [1] - 过去三个月，公司股价下跌了11.9%，表现逊于更广泛的板块和标普500指数，但跑赢了消费品-必需消费品行业 [2] - 同期，必需消费品板块下跌6.2%，标普500指数上涨5.1%，而更广泛的行业下跌了13.9% [2] - 在过去两个月中，公司股价两次跌至新的52周低点，先是在2025年11月10日触及144.09美元的低点，随后在2025年12月8日进一步跌至138.14美元的新低 [6] - 公司当前股价为139.63美元，仅比其近期52周低点138.14美元高出1.1%，但较其52周高点179.99美元低22.4% [7] - 公司股价表现明显弱于其主要竞争对手，联合利华、BJ's Wholesale Club和Albertsons Companies在过去三个月分别下跌了10.3%、7.8%和7.9% [7] 市场与竞争态势 - 公司股价交易价格低于其50日和200日移动平均线，表明至少在短期内市场情绪看跌 [9] - 公司近期股价疲软反映了市场对其基本面走软和竞争环境加剧的担忧 [13] - 尽管公司实现了连续第40个季度的有机销售增长，但潜在趋势显示面临压力 [13] - 季度内品类消费增长放缓，关键市场的单位销量基本持平 [14] - 在北美和欧洲这两个最重要的市场，竞争加剧，竞争对手积极加大促销力度，特别是在织物护理、婴儿护理和口腔护理品类 [14] - 这影响了市场份额，过去三个月和六个月，全球总份额下降了30个基点 [14] - 发达市场增长势头放缓，价值意识增强的消费者变得更加挑剔，竞争对手推行更深的折扣 [15] - 作为回应而增加的促销支出挤压了利润率，并引发了投资者对近期盈利能力的担忧 [15] 公司战略与财务展望 - 公司正在进行雄心勃勃的重组，包括供应链变革、产品组合精简以及削减多达7000个非制造岗位，这表明需要进行结构性调整以恢复竞争力 [15] - 尽管在汰渍、帮宝适和SK-II等品类的创新渠道仍然强劲，但近期环境充满挑战 [16] - 品类增长疲软、价格竞争加剧以及持续的重组共同导致了公司近期的股价下跌 [16] - 过去30天，市场对宝洁2026财年和2027财年每股收益的一致预期保持不变 [17] - 对于2026财年，市场对销售额和每股收益的一致预期分别意味着同比增长3.2%和2.6% [17] - 对于2027财年，市场对销售额和每股收益的一致预期分别意味着同比增长2.9%和5.7% [17] - 公司预计2026财年有机销售增长最高可达4%，每股收益小幅扩张，这得益于创新驱动的定价、更强的生产力效益以及重组计划的早期贡献 [19] - 管理层重申了全年指引，并强调在中国和拉丁美洲的势头正在改善 [20] - 尽管近期市场承压，但稳定的预期增强了市场信心，认为公司尽管面临短期波动，但仍将实现渐进但盈利的增长 [18][20] 公司估值分析 - 宝洁公司无疑拥有高估值，这反映了其强大的市场地位、品牌力量和相对于同行的长期增长潜力 [21] - 尽管股价大幅下跌，宝洁公司基于未来12个月市盈率19.42倍的估值仍显著高于行业同行 [22] - 当前估值低于其五年高点26.67倍，但高于整个行业17.34倍的市盈率 [22] - 宝洁公司19.42倍的市盈率估值高于联合利华（18.14倍）和Albertsons Companies（8.34倍）等竞争对手，而BJ's Wholesale Club的市盈率为19.54倍，略高于宝洁 [23]