财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收5亿8230万美元 同比增长12% [19] - 2024全年营收23亿美元 同比增长15.2% [22] - 2024年稀释每股收益2.67美元 同比增长9% [5][22] - 批发业务营收4亿290万美元 同比增长13.6% [19] - 直接面向消费者业务营收1亿7600万美元 同比增长8.4% [19] - 2024年毛利率40.4% 同比下降130个基点 [21] - 2024年运营费用1亿8290万美元 占营收31.4% [21] - 2024年运营收入5260万美元 占营收9% [22] - 2024年末现金及短期投资2亿340万美元 无债务 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发鞋类业务营收2亿2740万美元 同比增长1% [19] - 配饰和服装业务营收1亿7540万美元 同比增长35.4% [19] - Steve Madden手袋业务首次突破3亿美元营收 同比增长31% [11] - Steve Madden服装业务营收同比增长23% [12] - Almost Famous部门贡献1亿7900万美元营收 运营利润率近11% [11] - 直接面向消费者业务中Steve Madden品牌增长6% Dolce Vita品牌增长36% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务营收同比增长12% [9] - EMEA地区营收增长18% 其中欧洲增长稳健 中东扩张强劲 南非爆发式增长 [9] - 美洲(除美国外)营收增长9% 加拿大和墨西哥中个位数增长 [9] - 亚太地区业务相对较小 未来增长重点 [101] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 国际扩张战略:将分销商模式转为合资模式 已在拉丁美洲、东南亚、澳大利亚等地建立合资企业 [10] - 品类扩张战略:重点发展鞋类以外的配饰和服装业务 [11] - 直接面向消费者渠道战略:2024年DTC营收5亿5000万美元 同比增长9% [12] - 收购Kurt Geiger品牌 2025年预计贡献4亿英镑营收 企业价值2亿8900万英镑 [17] - 生产多元化战略:中国采购比例从71%降至58% 目标年底降至40%左右 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2025年持谨慎态度 面临新关税和生产多元化带来的短期压力 [14] - 手袋业务面临批发渠道库存积压压力 [14] - 第一季度DTC业务承压 春季产品销售缓慢 [24] - 2025年营收预期增长17%-19% 稀释每股收益2.3-2.4美元 [24] - 排除Kurt Geiger收购 预计营收低个位数增长 每股收益2.02-2.03美元 [24] 其他重要信息 - 2024年资本回报近1亿6000万美元 包括股息和股票回购 [14] - 2024年末库存2亿5760万美元 同比增长12.5% [23] - 2024年资本支出2590万美元 [23] - 董事会批准每股0.21美元季度现金股息 [24] 问答环节所有的提问和回答 关于毛利率压力 - 公司通过生产多元化(中国采购比例已降至58%)、工厂价格谈判和选择性提价来缓解关税影响 [27][28][29] - 不提供具体毛利率指引 因情况仍存在不确定性 [29] 关于Kurt Geiger收购 - 收购价为2亿8900万英镑 预计2025年贡献0.1美元每股收益 [48] - 35%业务在美国 其中85%来自中国采购 计划帮助其实现生产多元化 [47][48] - 预计不会产生重大前期投资需求 [34] 关于业务分项展望 - 2025年批发业务预计低个位数下降 DTC业务预计高个位数增长 [54] - 批发鞋类预计低个位数增长 批发配饰和服装预计中个位数下降 [54] - Steve Madden手袋业务预计双位数下降 服装业务预计继续增长 [55] 关于库存和供应链 - 库存增加主要因运输时间延长(平均增加6天) [96] - 从中国转向其他产地导致生产周期延长7-10天 但可通过规划管理 [105][110] - 墨西哥生产可缩短运输时间 但面临潜在关税风险 [111] 关于市场趋势 - 年初DTC业务疲软 主要因春季产品销售缓慢和门店客流减少 [39][40] - 靴类产品表现优异 特别是高筒靴款 [98] - 消费者对价格敏感 需谨慎实施提价策略 [88] 关于Kurt Geiger业务细节 - 2024年营收4亿英镑 EBITDA利润率略高于11% [81] - 美国业务占35% 英国占50%以上 其余为其他地区 [75] - 长期有望实现双位数运营利润率 [82] 关于资本结构 - 交易完成后将有小额净债务(约0.5倍EBITDA) 目标恢复净现金中性 [83][84] - 计划在达到净债务为零后恢复股票回购 [84]