英镑汇率前景 - 2026年英镑的购买力预计将受到侵蚀 对英国度假者而言形势严峻 建议尽早兑换旅行货币 [1] - 这与过去12个月形成鲜明对比 当时英镑兑美元汇率经历了自2017年以来最好的一年 使英国度假者在赴美旅行时获得更多实惠 [2] 财政政策影响 - 财政大臣瑞秋·里夫斯在11月的预算演讲中宣布了260亿英镑的增税措施 尽管其声称增长是首要任务 [4] - 增税意味着本已停滞的经济在2026年不太可能复苏 这并非英镑的理想背景 [4][5] - 高盛分析师指出 增税意味着英镑仍面临艰难时期 并加剧了劳动力市场的风险 [5] 经济与劳动力市场状况 - 咨询公司Capital Economics的首席英国经济学家表示 经济正以很少或没有动力的状态进入2026年 [5] - 劳动力市场持续疲软 截至10月的三个月内失业率上升至5.1% 为四年来的最高水平 [6] - 同期私营部门薪酬增长（英国央行密切关注的数据）骤降至3.9% 为2020年以来最弱水平 [6] - Capital Economics预测 今年初失业率将达到5.2% 这使英国央行处境艰难 [6] 货币政策与利率前景 - 为保护就业和支持经济 英国央行可能被迫采取行动 但这会进一步打击英镑的购买力 [7] - 上个月 英国央行已将利率从4%下调至3.75% 而峰值是2024年8月的5.25% 降息降低了英国资产的回报率 促使外国投资者将资金转移至他处 [7] - 货币市场预计英国央行最迟将在6月再次下调借贷成本 并在11月前有约50%的可能性进行另一次降息 [8] - 一些经济学家预测利率还有很大的下降空间 尤其是在通胀威胁降低的背景下 [8]

政府财政状况 - 英国政府面临严峻的财政困境 债务成本高企且存在引发经济灾难的风险 [2] - 英国在七国集团中拥有最高的借贷成本 [4][5] - 本年度政府借贷额超过1170亿英镑以资助其政治目标 [6] 通货膨胀与债务压力 - 英国最新通胀率达到3.8% 显著高于其他主要富裕国家 [6] - 通胀上升通过侵蚀英镑价值推高了政府偿债成本 [6] 政策应对与市场预期 - 财政大臣瑞秋·里夫斯的核心解决方案是控制政府借贷过度 [4] - 市场交易员呼吁政府采取具体行动并兑现承诺 尤其是在未能落实福利储蓄计划之后 [7] - 一个潜在的解决方案是激进的增税措施 可能针对高收入群体并打破竞选承诺 [8] 增税方案的潜在影响 - 增税可带来三重效果：增加收入以减少借贷 通过抑制家庭支出缓解通胀压力 并向市场证明整顿财政的决心 [9] - 尽管增税在选民中极不受欢迎 但可能被视为展现财政纪律的果断举措 [8][9]

财政预算与税收政策 - 财政大臣Rachel Reeves可能将推出价值约417亿英镑的增税和削减开支方案，与去年创纪录的415亿英镑规模大致相当 [1] - 经济学家预测此次增税规模可能与2024年10月的400亿英镑方案一样大，尽管财政大臣此前承诺该预算是“一届议会一次”的 [2] - 增税预期升温的原因包括：推行福利削减计划遇阻、预算责任办公室对生产力预期的下调幅度超预期，以及财政大臣计划扩大财政缓冲空间 [3] 政党承诺与政治影响 - 巴克莱银行首席经济学家认为，预算规模可能迫使执政党打破其竞选宣言中不提高所得税率的承诺 [4] - 经济学家指出，政府有很大可能性需要打破其不提高增值税、所得税和国民保险这三大税种的选举承诺 [5] - 首相Keir Starmer拒绝重申不提高增值税、所得税或国民保险的承诺，仅表示政府将在11月26日“公布计划” [6] 家庭储蓄行为 - 家庭为应对可能的增税而囤积现金，2024年9月储蓄额达79亿英镑，使家庭储蓄总额首次超过2万亿英镑 [7]