贵金属市场剧烈回调 - 现货黄金在亚洲交易时段一度下跌6.3% 白银一度暴跌11.9% 白银盘中波动剧烈 一度上涨超3%后恢复大幅下跌 前一交易日日内跌幅为有记录以来最大 [1] - 截至新加坡时间下午12:15 黄金下跌4.6%至每盎司4,671.53美元 白银下跌7.4%至每盎司78.86美元 铂金和钯金亦下跌 [8] 价格飙升与回调的驱动因素 - 贵金属此前飙升至历史新高 1月涨势因投资者对地缘政治动荡、货币贬值和美联储独立性的担忧加剧而加速 中国投机者的买盘为涨势增添了泡沫 [2] - 周五大幅抛售的触发因素是特朗普将提名凯文·沃什领导美联储的消息 这推动美元走高 并打击了押注美元走弱的投资者情绪 交易员视沃什为最终候选人中最强硬的反通胀者 引发对更紧缩货币政策的预期 这将支撑美元并打压以美元计价的黄金 [5] - 飙升的价格和波动性已使交易员的风险模型和资产负债表承压 创纪录的看涨期权购买潮“机械性地强化了价格上涨势头” 因为期权卖方通过买入更多来对冲价格上涨风险 [6] 中国市场的影响与动态 - 中国投资者逢低买入的程度将在周五回调后决定市场方向中起关键作用 上海基准价格开盘后延续跌势 但仍较国际价格溢价 周末 买家涌入深圳最大的黄金市场 在农历新年前抢购黄金首饰和金条 [3] - 波动性加剧与农历新年临近将促使交易员减仓和降低风险 同时 价格回调可能支撑中国零售需求 尤其是在旺季 中国国内市场将从2月16日起因春节假期休市一周多 [4] - 对于白银 中国的热钱加剧了国内供应紧张 但抛售可能抑制投资需求从而缓解此状况 一旦单向上涨的一致预期被打破 空头交割意愿将增加 有助于缓解短缺 [7] 市场结构与流动性观察 - 前摩根大通贵金属交易员指出 市场交易过于拥挤 不愿承担进一步风险将限制市场流动性 需观察价格是否能找到支撑 [2] - 衡量美元走势的彭博美元现货指数上涨0.1% 前一交易日上涨了0.9% [8]