财务数据和关键指标变化 - 报告的每股收益为2.17美元，去年同期为2.15美元 [7][8] - 剔除重大项目后，费用和总收入同比分别增长12%和9%，每股收益同比增长18%至2.53美元 [9][18] - 税前利润率扩大至近30%，有形普通股权益回报率约为19%，均剔除重大项目 [9][19] - 净利息收入为7.29亿美元，同比下降1%，环比增长2% [27] - 费用同比增长6%，剔除重大项目 [18] - 标准化一级普通股资本充足率（CET1）为10.7%，较上一季度下降约30个基点 [30] - 资本回报率在本季度增至5.17亿美元，派息率为82% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 投资服务业务 - 新增托管和行政管理资产（AUCA）超过1万亿美元，新增服务费用收入1.45亿美元 [9] - 服务费用同比增长5% [20] 资产管理业务 - 管理资产规模（AUM）超过5万亿美元，同比增长17% [10][20] - 季度净流入资金超过800亿美元 [11] - 美国低成本ETF市场份额持续增长，美国ETF交易量居行业首位，季度总交易量超过4600亿美元 [11] - 管理费用同比增长10% [22] 市场业务 - 外汇交易收入同比增长27%，证券融资收入同比增长17% [24][25] 软件和处理业务 - 软件和处理费用同比增长19%，前端办公软件和数据收入同比增长27%，软件赋能和专业服务收入同比增长10% [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 期末市场水平较高，发达和新兴市场外汇波动率上升 [20] - 预计全年总费用收入增长在5% - 7%之间，净利息收入与去年基本持平 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过深化技术和投资服务、市场和投资管理能力，将自己定位为客户的重要合作伙伴 [6] - 持续推进运营模式转型，预计到年底实现超过15亿美元的费用节省 [13] - 对资产管理业务进行品牌重塑，强化“One State Street”战略，旨在加强公司内部协作，拓展产品供应，深化客户关系 [10] - 市场业务通过深化客户关系，在市场波动期间为客户提供支持，实现收入多元化 [12] - 公司认为并购是战略的重要补充，但门槛较高，目前更注重有机增长和能力建设 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度金融市场因地缘政治和经济不确定性而波动，但公司业绩表现强劲，战略执行取得积极成果 [5] - 公司对实现全年服务费用收入目标充满信心，预计业务将保持增长势头 [10] - 虽然预计存款余额将保持在较高水平，但随着市场条件变化，未来几个月和季度有望逐步稳定 [27] - 公司将继续向股东返还资本，但需考虑市场条件和其他因素 [13] 其他重要信息 - 本季度确认的重大项目税前总计1.38亿美元，主要包括与运营模式转型相关的1亿美元重新定位费用 [17] - 公司计划从第三季度开始将普通股股息提高11%，至每股0.84美元，需经董事会批准 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：费用和费用运营杠杆的驱动因素及新业务与客户业务调整的情况 - 费用增长主要由销售加速、资产管理业务增长和市场业务客户关系投资回报推动，市场环境也起到辅助作用 [36][38] - 客户业务调整为一次性事件，不影响服务费用收入和资产安装，公司预计未来不会出现类似情况 [39][42] 问题：净利息收入（NII）的情况及与同行的差异 - 公司预计NII全年与去年基本持平，但仍受利率、存款组合和水平等因素影响 [48] - 上半年NII与去年基本持平，略有下降，主要受短期利率下降和存款组合变化影响，但贷款增长和证券投资组合再定价部分抵消了这些影响 [49][52] 问题：资产管理业务净流入资金的可持续性和费用率情况 - 第二季度机构业务净流入资金创纪录，部分得益于创新产品和亚太地区的新业务，但结构性增长主要来自美国固定缴款业务的持续投资 [62][65] 问题：机构服务业务销售势头和赎回情况，以及新业务的可持续性 - 公司在服务业务方面进行了改进和投资，提高了客户保留率，未发现赎回率上升的情况 [74][75] - 新业务主要来自Alpha平台，涵盖前端、中端和后端业务，公司预计销售业绩将保持在目标范围内 [76][80] 问题：如何应对未来利率下降对NII的影响，以及NII与运营杠杆的关系 - 公司正在研究客户存款定价、资产负债表策略和投资组合等方面，但目前谈论2026年的情况还为时过早 [83][84] 问题：公司是否因市场波动而过度盈利，以及核心业务的增长情况 - 市场业务在第二季度受益于外汇波动率上升和地理扩张战略，但下半年市场仍将面临挑战，预计波动将持续 [86][88] - 核心业务增长势头良好，服务费用销售业绩和全年指导的提升反映了公司业务实力的增强 [92][93] 问题：与加州大学合作开发超级应用的思路和预期 - 该合作与公司对财富业务的战略承诺一致，旨在通过与加州大学的合作，开发创新产品，实现财富投资的民主化，并有可能将其推广到其他地区 [99][100] 问题：资本分配和存款余额的情况 - 公司计划按逐步递增的节奏向股东返还资本，全年派息率目标为80%，同时谨慎管理CET1比率在10% - 11%的目标范围内 [106][107] - 存款余额在4月达到峰值后有所下降，预计非利息存款余额将继续适度下降，公司通过增加服务费用销售和安装来提高存款水平 [110][113] 问题：全年指导的市场回报假设和代币化资产的看法 - 股权市场方面，年初预计点位增长5%，平均市场水平增长8%，目前实际情况好于预期，但仍需关注市场波动 [117][118] - 公司认为代币化资产的发展将随着监管框架的完善而加速，公司将作为服务提供商和银行参与其中 [120][121] 问题：收入对市场波动的敏感性，以及如何衡量“One State Street”战略的成功 - 市场波动对收入有积极影响，服务费用和资产管理业务的收入增长与市场增长的关系较为稳定 [124][125] - 公司将考虑如何进一步披露相关信息，以展示“One State Street”战略在深化客户关系方面的成果 [128][130]