Founded in 2015, Drip Capital offers trade financing solutions to small and medium business (SMB) clients in India, the US and MexicoThe fresh proceeds will be utilised to scale up the startup’s trade finance platform and its volumeThe deal will also have an additional $25 Mn accordion feature, which means that Drip Capital will be able to extend its credit line without negotiating a new agreementTrade financing startup Drip Capital has raised $50 Mn (INR 441.5 Cr) in a debt funding round led by Canada-base ...

Banco Latinoamericano de Comercio Exterior (NYSE:BLX) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 11:00 AM ET Speaker2Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to BLADEX's third quarter 2025 earnings conference call. A slide presentation is accompanying today's webcast and is also available in the Investor Relations section of the company's website, www.bladex.com. There will be an opportunity for you to ask questions at the end of today's presentation. Please note that today's conference call is being rec ...

杰富瑞对First Brands的风险敞口 - 杰富瑞金融集团旗下资产管理公司Point Bonita Capital在其30亿美元贸易融资组合中近四分之一（约7.15亿美元）投资于汽车零部件供应商First Brands Group Inc的应收账款 [1] - 该投资组合的7.15亿美元应收账款涉及First Brands的客户，包括沃尔玛和AutoZone，但First Brands于9月15日停止向Point Bonita支付款项 [2] - 杰富瑞自身对First Brands的风险敞口主要来自Point Bonita，其子公司Leucadia Asset Management在该基金拥有1.13亿美元的股权权益 [2] - 杰富瑞另持有Apex Credit Partners的50%股份，后者通过抵押贷款凭证持有对First Brands约4800万美元的贷款 [3] - 摩根士丹利分析师估计，杰富瑞因First Brands面临的潜在损失约为4460万美元，对其有形股东权益的影响是"可控的" [3] First Brands破产事件背景 - First Brands是一家雨刮片和机油滤清器供应商，在债务再融资因投资者审查受阻后于上周申请破产 [4] - 杰富瑞此前曾为该公司营销再融资事宜，华尔街多家大型机构均因对First Brands的风险敞口面临损失 [4] - 本月早些时候的法庭文件显示，瑞银集团旗下基金面临超过5亿美元对First Brands的风险敞口 [5] 贸易融资行业动态 - 此次事件是贸易融资领域的最新爆雷，该行业近年来屡遭欺诈事件冲击，常导致银行和保险公司面临损失 [6] - 该行业最大的破产案发生在2021年，Greensill Capital在将银行存款和保险资金投入高风险公司的短期贷款后申请破产，最终导致瑞信集团倒闭 [6] - First Brands在破产申请中表示，其特别顾问正在调查应收账款在收到后是否被转让给第三方保理商，以及是否存在重复保理的情况 [7]

交易概述 - 巴拿马城2025年9月15日 Bladex与Scotiabank Perú作为牵头结构行和贷款行 向Samay I S.A.C提供2.5亿美元贷款 用于支持秘鲁阿雷基帕的Puerto Bravo热电厂项目 [1] - 贷款计划于2026年12月拨付 符合Infracorp优化债务股权结构的财务规划需求 [2] 战略意义 - 融资将强化秘鲁能源矩阵稳定性 通过接入国家互联电力系统提升能源供应 推动经济社会发展 [2] - Infracorp作为Grupo Romero旗下基础设施投资平台 负责区域多国战略项目的开发管理 [3] 合作方角色 - Bladex拥有超过四十年拉美及加勒比地区贸易融资经验 在此交易中体现其作为区域高影响力企业关键金融合作伙伴的定位 [4] - Scotiabank Perú隶属加拿大丰业银行集团 资产规模约1.4万亿美元 结合资本实力与全球平台优势为客户提供创新金融解决方案 [5][6] 公司背景 - Bladex成立于1979年 由拉美及加勒比地区央行共同创立 总部位于巴拿马 在纽约证券交易所上市(代码BLX) 股东包括23个拉美国家的央行及政府实体 [6] - 丰业银行在多伦多证券交易所(代码BNS)和纽约证券交易所(代码BNS)上市 提供从个人银行到投资银行业务的全方位金融服务 [6]

融资活动 - 公司成功定价其首笔额外一级资本(AT1)发行 在国际市场筹集2亿美元资金[1] - 该永续非累积工具初始票面利率为7.50% 并设定七年期首次赎回日[1] - 发行获得超过三倍超额认购 显示全球机构投资者对银行信心强劲[1] 资本结构优化 - 此次混合工具发行旨在优化银行资本结构 完全符合当地法规和巴塞尔III框架要求[2] - 募集资金将用于强化资本基础 支持未来贷款增长 同时保持资本水平远高于监管要求[2] 战略意义 - 该交易标志着公司首次在资本市场发行混合工具 拓宽了投资者群体准入渠道[2][3] - 交易增强了公司财务灵活性 为审慎扩大贷款组合提供额外资源[3] - 交易由美国银行证券和摩根大通证券担任全球协调人 杰富瑞担任簿记管理人[3] 公司背景 - 公司是一家多国银行 由拉丁美洲和加勒比地区央行于1979年设立 旨在促进区域贸易融资和经济一体化[4] - 总部位于巴拿马 在阿根廷 巴西 哥伦比亚 墨西哥设有代表处 在美国设有代理机构[4] - 公司自1992年起在纽约证券交易所上市(NYSE: BLX) 并在墨西哥证券交易所上市超过十年[4] 信用评级 - 公司信用评级为BBB/Baa2/BBB(标普/穆迪/惠誉)[4] - 本次AT1证券评级为BB-/Ba2/BB-(标普/穆迪/惠誉)[4]

财务数据和关键指标变化 - 净收入达到创纪录的6400万美元 环比增长24% 同比增长28% [4][27] - 净利息收入总计6770万美元 环比增长4% 同比增长8% [6][20] - 净利息边际稳定在2.36% 净利息利差改善至1.7% 环比上升5个基点 [6][21] - 手续费收入达2000万美元 环比增长88% 同比增长59% [6][22] - 效率比率改善至23.1% 较上季度提升380个基点 [9][26] - 股本回报率达18.5% 为二十多年来最高季度ROE [9][27] - 总资产达127亿美元 环比增长2% 同比增长16% [12] - 总权益达14亿美元 环比增长3% 同比增长12% [19] - CET1比率保持稳健在15% 总资本充足率改善至13.9% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业投资组合增长至108亿美元 环比增长1% 同比增长18% [4][9] - 表外业务环比增长11% 同比增长25% [9] - 贷款组合达86亿美元 同比增长16% [10] - 投资组合达13亿美元 环比增长8% 同比增长20% [12] - 信用证手续费达780万美元 环比增长17% 同比增长20% [23] - 银团交易和管理代理经常性费用贡献1000万美元 [23] - 信贷承诺产生280万美元手续费收入 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 主要风险敞口集中在巴西 危地马拉和墨西哥 [11] - 哥斯达黎加 巴拉圭和苏里南相对增长显著 [11] - 中美洲地区增长势头强劲 [5] - 墨西哥市场成功发行40亿比索本地债券 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 成功实施与CGI合作的新数字贸易平台 现已全面上线运行 [34][35][36] - 平台预计在未来18个月内达到全面运营能力 [37] - 战略重点包括高价值交易和结构化贷款 [8][11] - 继续发展保理和应收账款融资业务 [59][62] - 资金多元化战略包括扩大企业存款和Yankee CD计划 [6][15][16] - 保持投资级信用评级的坚定承诺 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球环境依然复杂 贸易紧张和政策转变加剧市场波动 [31] - 地缘政治风险升级 伊朗和以色列冲突推高油价 [31] - 拉丁美洲基本面保持稳健 消费继续推动增长 [32] - IMF预计2025年区域增长略有放缓 但哥伦比亚 智利 巴拿马 哥斯达黎加和危地马拉有望加速 [32] - 财政脆弱性在高利率环境下仍是关键风险 [32] - 贸易转移和低区域关税为拉丁美洲制造业和出口带来新机遇 [32] - 汇款流强于预期 多国保持两位数增长 [32] - 对下半年前景保持乐观 确认全年指引 [38] - 管道比以往更强劲 有信心持续交付稳健一致业绩 [38] 其他重要信息 - 资产质量保持优异 不良贷款仅1900万美元 占总敞口0.2% [13] - 97%以上敞口分类为第一阶段 无恶化迹象 [4][13] - 存款达64亿美元 环比增长10% 同比增长23% 占总资金62% [5][14] - 企业存款同比增长超过30% [6][15] - A类股东存款占总存款37% [16] - Yankee CD计划余额达13亿美元 占总存款20% [17] - 流动性资产占总资产15%以上 [18] - 信贷损失拨备500万美元 主要用于加强第二阶段敞口准备金 [13] - 董事会批准每股0.0625美元季度股息 与上季度持平 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 银团费用强劲表现的驱动因素及未来展望 [40] - 记录业绩包括Statsoli交易的异常银团和结构费用 但即使排除该交易 季度仍将创纪录 [41] - ROE即使无此交易也将接近17% [42] - 过去三年半费用收入系统性增长 占总收入比例提升 [43] - 信用证费用投资新平台后预计很快开始规模化 [44] - 所有业务线仍有巨大潜力 [44] 问题: 利差和竞争环境展望 [40] - 市场保持流动性和竞争性 但公司持续盈利增长 [45] - FI贷款市场面临更大利润率压力 但通过结构化贸易和流动资金业务更高利差补偿 [45] - 短期利润率预计更稳定 下半年无重大变化预期 [45] - 贸易战若持续可能带来上行空间 但目前未显著影响利润率 [46] 问题: 新信用证平台对费用和盈利的影响 [51] - 新平台允许以成本高效方式处理更小交易 获得更好利润率 [52] - 预计中期交易量显著增加 利润率改善 [53] - 平均票面金额可能减少 但战略重点是通过更高交易吞吐量扩大业务规模 [53] - 折旧费用将开始影响成本 但LC业务非常盈利且资本消耗低 [53] - 投资预计在18个月内收回 [53] 问题: 全球贸易不确定性对贷款需求的影响 [51] - 目前未看到关税对成交量或定价的显著影响 [54] - 客户正准备重新路由出口 商品更容易重新路由 [54] - 短期内此类出口融资需求应保持 [55] - 长期影响仍在评估和准备中 [55] 问题: 费用收入的可持续性 [56] - 银团费用包括一次性大额交易 但管道强劲健康 虽无16亿美元交易但稳定 [57] - 信用证费用同比增长20% 随着平台推出和纳入新客户细分市场 预计持续增长 [58] 问题: 保理业务扩张计划 [59] - 保理是流动资金解决方案战略的重要组成部分 [60] - 通过单发票贴现和证券化等组合解决方案投入大量资源发展业务 [62] - 在多国运营市场看到巨大增长空间 [62] - 探索国际保理和本地货币业务（无FX风险）[63] 问题: ROE和效率比率展望 [64] - 记录业绩受一次性交易影响 但即使不考虑该交易也将创纪录 [65] - 预计全年效率指引更好 ROE和底线结果处于指引上限 [65] - 未来取决于市场利率 但战略是减少对市场利率的依赖 [65]