核心观点 - 公司获得FDA批准其Tendyne经导管二尖瓣置换(TMVR)系统 用于治疗严重二尖瓣环钙化(MAC)患者 [1][8] - 该系统采用微创技术 为无法接受开胸手术的高风险患者提供替代方案 其可重新定位的独特设计能适应不同患者解剖结构 [3][4][8] - 行业受益于二尖瓣疾病患病率上升、微创手术偏好增加及老龄化人口扩张 TMVR市场预计2025-2030年复合年增长率达20% [2] 产品技术 - Tendyne系统通过胸部小切口植入自膨胀瓣膜 完全可重新定位和回收 提供多种尺寸以适应不同解剖需求 [4] - 竞品方面 Edwards Lifesciences的PASCAL Precision系统通过瓣叶贴合治疗二尖瓣/三尖瓣反流 EVOQUE是全球首个获批的经导管三尖瓣置换疗法 [5] - Medtronic提供CoreValve系列TAVR系统、外科瓣膜修复方案及主动脉支架等结构性心脏病综合治疗方案 [6] 市场表现 - 公司股价过去一年上涨19.2% 超越行业6.2%的涨幅 同期标普500指数上涨17.8% [7] - 当前远期市销率(P/S)为4.87倍 低于行业平均5.56倍 [9] - 过去30天2025年EPS预估下调0.2% 当前季度(2025年9月)预估从1.34美元降至1.30美元 [10][11]