市场现状与价格表现 - 比特币当前交易价格约为90,944美元，过去一周上涨2.6% [1] - 以太坊当前交易价格接近3,100美元，过去一周上涨超过3% [1] - 市场显示出持续压力，但未见恐慌迹象 [1] 近期下跌原因分析 - 2025年末的加密货币下跌由投资者减少风险敞口驱动，而非底层资产出现问题 [1] - 当时宏观担忧促使投资者削减股票和数字资产的风险头寸，导致价格下滑 [2] - 此次抛售被摩根大通分析师定性为“去风险化”行为 [6] 市场阶段与前景判断 - 摩根大通分析师认为最近的加密货币抛售可能接近尾声 [1] - 有迹象表明“去风险化”阶段正在失去动力，市场焦点从恐慌转向耐心 [2] - 当前阶段被描述为“稳定呼吁”，而非“反弹呼吁” [2] - 当抛售因投资者完成降风险而放缓时，价格通常会企稳，即使不会立即反弹 [2] 比特币ETF资金流动态 - 比特币现货ETF是一种持有真实比特币的股市产品，投资者可通过普通经纪账户买卖 [3] - 2026年前两个交易日，比特币ETF资金净流入12亿美元 [4] - 其中单日流入6.97亿美元，为自10月以来最大的单日资金流入 [4] - 随后资金流向逆转，第三日净流出2.43亿美元，周三再净流出4.76亿美元 [4] - 这种双向流动表明买卖双方均活跃，有助于维持市场稳定 [5] 市场行为模式解读 - 由恐惧驱动的抛售与由基本面破裂驱动的抛售，其结束方式通常不同 [7] - 当恐惧消退时，价格通常会先止跌，即使不会立即开始上涨 [7] - 今年早些时候，当比特币ETF资金流入结束连续流出时，市场出现了类似模式，并未暴涨而是趋于稳定 [7]