核心财务表现 - 2026财年第一季度合并总收入为62.6亿欧元，较去年同期的64.03亿欧元下降2.2% [1][7][15] - 第一季度有机收入增长为+1.8%，但受到-4.0%的负面汇率影响，收购与剥离影响可忽略不计 [1][6][7][15] - 按地区划分：北美地区收入28.96亿欧元，有机增长-1.5%，总收入下降6.5% [1][7][15][16]；欧洲地区收入22.53亿欧元，有机增长+2.4%，总收入增长1.4% [1][7][15][17][19]；世界其他地区收入11.11亿欧元，有机增长+10.2%，总收入增长2.5% [1][7][15][20] 各地区业务细分表现 - **北美地区**：商务与行政收入6.59亿欧元，有机增长-7.6% [16]；现场服务收入4.07亿欧元，有机增长+2.6% [16]；医疗保健与养老收入8.57亿欧元，有机增长+4.4% [16]；教育收入9.73亿欧元，有机增长-3.6% [16] - **欧洲地区**：商务与行政收入12.31亿欧元，有机增长+2.8% [17]；现场服务收入1.7亿欧元，有机增长-2.6% [19]；医疗保健与养老收入5.14亿欧元，有机增长+5.4% [19]；教育收入3.38亿欧元，有机增长-0.9% [19] - **世界其他地区**：商务与行政收入9.54亿欧元，有机增长+9.6% [20]；现场服务收入1400万欧元，有机增长+18.0% [20]；医疗保健与养老收入8900万欧元，有机增长+17.7% [20]；教育收入5400万欧元，有机增长+7.2% [20] 增长驱动因素与挑战 - 北美有机增长下滑主要受教育和商务与行政领域过去的合同流失影响，以及去年Sodexo Live!因特殊活动导致的高基数效应，部分被近期新签的医疗保健合同所抵消 [7] - 欧洲有机增长得益于商务与行政和医疗保健领域的新合同，但被去年残奥会带来的Sodexo Live!高基数以及教育领域的合同退出所抵消 [7] - 世界其他地区实现强劲的两位数有机增长，主要由澳大利亚、印度、巴西和智利的强劲表现驱动，得益于新合同和活跃市场中现有合同的稳固增长 [7] 管理层战略与优先事项 - 新任首席执行官Thierry Delaporte自去年11月加入后，明确了公司的优势资产、人才和增长空间 [3] - 其早期优先事项是提升以客户为中心以加速增长、投资于员工并提高运营效率，相关初步行动已在进行中 [4] - 首席执行官已直接领导北美业务，以推动该地区的执行力和业绩表现 [11] - 公司计划在年中分享初步业务观点，并在夏季假期前提交全面评估与计划 [5] 2026财年业绩指引与运营重点 - 重申2026财年指引框架：有机收入增长预计在+1.5%至+2.5%之间，主要由至少+2%的价格因素贡献，同店销量和净新业务贡献为中性至温和，另有一项大型合同续签触发的一次性重分类影响 [6][11] - 预计2026财年基本营业利润率将略低于2025财年，反映了增长驱动因素的组合与阶段性，以及为夯实集团盈利增长基础而进行的针对性投资 [6][11] - 运营重点包括持续投资于技术、销售效率、供应链管理和全球业务服务，以及针对性的美国教育计划，预计将在中期支持业绩表现 [7][8] 公司动态与可持续发展 - 此前宣布的对Grupo Mediterránea的收购预计将在未来几个月内完成，取决于惯例监管批准 [11] - 公司在CDP气候表现评级中获得最高A-级认可，彰显了其在环境可持续性方面的领导地位 [11] - 截至2025年8月31日，公司拥有42.6万名员工，在43个国家运营，每日服务8000万消费者 [10][18] - 2025财年合并收入为241亿欧元，截至2026年1月7日的市值为65亿欧元 [18] 汇率影响 - 第一季度-4.0%的汇率负面影响主要由美元对欧元持续贬值驱动，英镑、澳元和印度卢比走弱进一步加剧了该影响 [7][22] - 主要货币平均汇率变动：美元对欧元贬值5.7%，英镑对欧元贬值4.4%，巴西雷亚尔对欧元贬值0.4% [21] - 汇率波动不会产生运营风险，因为每个子公司均以同一货币进行收入计费和费用支出 [21] 财务日历 - 2026财年上半年业绩发布日期为2026年4月10日 [10] - 2026财年第三季度收入发布日期为2026年7月2日 [10] - 2026财年年度业绩发布日期为2026年10月23日 [10]

文章核心观点 公司2025财年第三季度有机增长符合预期，各地区业务有不同表现，同时在融资、并购、可持续发展等方面有进展，预计2025财年业绩处于指引区间低端 [2][4][7] 各部分总结 财务数据 - 2025财年第三季度合并收入达61亿欧元，同比增长0.8%，其中有机收入增长3.0%，货币影响-2.1%，收购和处置净贡献-0.2% [5] - 各地区表现：北美有机增长1.2%，欧洲增长3.3%，其他地区增长7.5% [5] - 2025财年预计有机收入增长3% - 4%，基础运营利润率提高10 - 20个基点（按固定汇率） [4] - 2024财年合并收入238亿欧元，截至2024年8月31日有42.3万名员工 [14] - 2025财年前9个月，公司总收入185.96亿欧元，有机增长3.4% [41] 业务亮点 - 融资：2025年5月27日，美国子公司成功发行11亿美元票据 [5] - 并购：2025年4月30日，子公司完成对法国Agap'pro的收购 [5] - 可持续发展：公司获CDP气候变化披露和行动A-评分 [5] - 健康与安全：三个来自澳大利亚、智利和巴西的项目获安全奖 [6] 各地区业务分析 北美 - 2025财年第三季度收入29亿欧元，有机增长1.2% [17] - 各细分业务：商业与行政有机增长1.7%，Sodexo Live!增长3.9%，医疗保健与养老-0.1%，教育1.0% [17] 欧洲 - 2025财年第三季度收入22亿欧元，有机增长3.3% [23] - 各细分业务：商业与行政有机增长1.0%，Sodexo Live!增长15.7%，医疗保健与养老7.4%，教育0.3% [23] 其他地区 - 2025财年第三季度收入11亿欧元，有机增长7.5% [26] - 各细分业务：商业与行政有机增长6.1%，Sodexo Live!增长20.2%，医疗保健与养老21.5%，教育8.9% [26] 货币影响 - 2025财年第三季度货币影响为-2.1%，主要因美元和部分拉美货币贬值，英镑升值部分抵消影响 [32] - 2025财年前9个月，美元无变化，英镑升值3.0%，巴西雷亚尔贬值13.7% [43] 其他信息 - 公司财务状况和主要风险与2024财年相比无重大变化 [33][34] - 公司介绍：1966年成立，是全球可持续食品和体验服务领导者 [9] - 公司被纳入多个指数 [10]

核心观点 - 索迪斯集团发布2025财年上半年初步业绩并下调全年指引 核心原因在于北美市场教育业务量持续疲软以及医疗保健新合同启动慢于预期 尽管行业基本面依然强劲且公司决心加强执行 但增长预期已显著调降 [1][2][4][8] 2025财年上半年财务表现 - **营收**：上半年合并营收达124.75亿欧元 同比增长3.1% 按固定汇率计算增长3.2% 有机营收增长为3.5% 低于去年同期的8.5% [1][5] - **基础营业利润**：上半年基础营业利润为6.51亿欧元 同比增长6.4% 基础营业利润率为5.2% 较上年同期提升10个基点 [1][7] - **净利润**：来自持续经营业务的净利润为4.34亿欧元 同比下降12.5% 但来自持续经营业务的基础净利润为4.5亿欧元 同比增长5.4% [1] - **各地区营收表现**： - 北美：营收59.77亿欧元 有机增长3.5% 低于预期 [5][6] - 欧洲：营收43.36亿欧元 有机增长2.1% [5][6] - 世界其他地区：营收21.62亿欧元 有机增长6.6% 主要由澳大利亚、印度和巴西的强劲表现推动 [5][6] - **各地区利润表现**： - 北美：基础营业利润4.22亿欧元 同比增长6.8%（剔除汇率影响后为5.6%） 利润率7.1% 提升20个基点（剔除组合效应后为10个基点）[7] - 欧洲：基础营业利润1.86亿欧元 同比增长3.3% 利润率4.3% 提升10个基点 [7] - 世界其他地区：基础营业利润8500万欧元 同比增长6.3%（剔除汇率影响后为12.7%） 利润率3.9% 提升10个基点（剔除组合效应后为20个基点）[7] 2025财年指引更新 - **有机营收增长指引**：从原先的+5.5%至+6.5%下调至+3%至+4% [4][11] - **基础营业利润率改善指引**：从原先的+30至+40个基点下调至+10至+20个基点（按固定汇率计算）[4][11] - **指引下调原因**：主要由于北美教育业务量疲软趋势持续 以及医疗保健领域部分合同启动日期延迟和上半年商业表现疲软 影响了新合同对下半年业绩的贡献预期 [4][8][9] 业务运营详情 - **北美市场**：有机增长3.5%低于预期 教育业务受持续疲软的业务量影响 医疗保健业务受新合同启动延迟影响 但商务行政和索迪斯现场体验业务表现出良好的有机增长 [5] - **欧洲市场**：有机增长2.1% 医疗保健及老年人护理表现良好 但设施管理增长持续疲软 [5] - **客户留存与发展**：过去12个月客户留存率达93.9% 业务拓展率为7.3% [10] - **公司举措**：公司正加强在需要改进领域的执行力度 特别关注北美的商业纪律和运营执行 以及全球组织效率和严格的间接成本控制 [9]