财务数据和关键指标变化 - 2025财年总收入为2660万美元，较2024财年的2030万美元增长30.7% [24] - 2025财年毛利润为1770万美元，较2024财年的1420万美元增长24.6%，综合毛利率为66.5%，较2024财年的69.8%下降3.3个百分点 [25] - 毛利率下降主要归因于新增的声学传感器与材料业务（毛利率58.6%）拉低了整体水平，以及核心业务销售类型和地域组合的变化 [25][26] - 2025财年运营支出为1310万美元，同比增长24.0%，主要受收购Precision Acoustics Limited（增加22.1%的成本）以及美元对英镑和丹麦克朗走弱的影响 [27][28] - 2025财年运营收入为450万美元，同比增长26.6%，运营利润率为17.1%，略低于2024财年的17.6% [29] - 2025财年税前收入为550万美元，税后净收入为410万美元，摊薄后每股收益为0.37美元，高于2024财年的360万美元和0.32美元 [29] - 截至2025年10月31日，公司持有现金及现金等价物2870万美元，无债务，较2024年同期的2250万美元增加620万美元 [30] - 2025财年总资产为6450万美元，较上年增加690万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - **海洋技术业务（核心业务）**：2025财年收入为1320万美元，较2024财年的1280万美元增长3.2%，占综合净收入的49.8% [4][24] - 该业务收入结构：46%来自国防部门，54%来自商业海洋部门 [9] - 产品收入结构：71.9%来自Echoscope声纳，28.1%来自DAVD潜水员增强视觉显示系统 [9] - 硬件销售额增长30.5%，达到950万美元（2024财年为720万美元） [9] - 对亚洲市场的硬件销售额增长约7.7%，达到590万美元（2024财年为550万美元） [9] - 租赁资产在2025财年利用率严重不足，导致租赁及相关服务收入减少，并对该业务的毛利率产生负面影响 [10] - 该业务毛利率从2024财年的77.9%下降至2025财年的74.5%，主要由于硬件销售单位数增长30.5%，而高利润的租赁销售单位数减少了36.6% [26] - **国防工程服务业务**：2025财年收入为790万美元，较2024财年的750万美元增长5.6% [10][24] - 毛利率从2024财年的55.8%提升至2025财年的58.6%，反映了工程项目的组合变化 [26] - **声学传感器与材料业务（新收购）**：该业务（Precision Acoustics Limited）于2024年10月加入集团，在2025财年贡献了540万美元收入，占综合净收入的20.4% [11][24] - 该业务贡献了180万美元的毛利润，毛利率为58.6% [26][30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - **国防市场**：是公司增长战略的重点，海洋技术业务46%的收入来自该市场 [9][32] - 公司正积极寻求增加在水下成像传感器领域的市场份额，全球有许多新的水下航行器级别项目正在进行，预算充足 [6] - 国防工程服务业务在第四季度因美国政府停摆及后续的持续决议案而经历了合同授予延迟 [10] - **商业海洋市场**：海洋技术业务54%的收入来自该市场 [9] - 该市场是公司年收入的重要来源，但2025财年租赁业务因美国海上可再生能源资助政策变化导致项目搁置而受到显著影响 [10] - 第四季度租赁机会和销售出现显著回升 [59] - **地域市场**：亚洲是海洋技术业务的战略重要市场，硬件销售同比增长7.7% [9] - 公司正重点推动DAVD技术在美国以外的更广泛采用，特别是在欧洲 [38][42][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **增长战略**：围绕海洋技术业务构建，重点聚焦成像声纳市场和潜水市场 [5] - 目标是将海洋技术业务的收入模式转向基于多年项目采用的模式，以支持在记录项目上的重复多次销售和长尾收入，正如DAVD产品线已开始显现的趋势 [34] - **核心技术进展**： - **Echoscope系列**：旗舰实时3D成像声纳，在零能见度水下提供实时3D图像 [5] - **NanoGen系列**：新推出的超小型3D声纳，专为新兴的小型水下平台设计，旨在成为AI赋能自主平台的核心感知传感器 [6][14][33] - **DAVD系统**：潜水员增强现实显示系统，分为系留和非系留两种型号，非系留型号面向特种部队潜水员，被认为是最大的可寻址市场 [7] - **收购与整合**：收购Precision Acoustics Limited增强了公司在水下声学领域的专业知识，有助于保持和扩大在实时3D水下成像领域的领先地位，并使集团有能力竞标更大的国防合同 [8][11] - **行业趋势**：国防水下市场正从大型定制平台转向可大规模部署的小型、网络化、日益自主的航行器，这有利于最大化单位成本性能、支持快速生产、模块化升级和多任务灵活性的技术 [13] - 市场正从传统的单一用途声纳系统转向智能AI赋能感知，公司的解决方案日益被视为未来水下自主、态势感知和任务灵活性的核心使能技术 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：尽管面临充满挑战的全球政策环境，公司2025财年仍实现了收入增长 [4] - 美国海上可再生能源资助政策的变化导致许多项目被搁置，影响了租赁业务 [10] - 美国国防项目的资金通过持续决议案提供，2026财年预算尚不明确，影响了能见度 [42] - **未来前景**： - 公司对2025财年的收入增长和整体财务业绩感到满意 [32] - 2026财年是公司实现新里程碑的重要一年，包括DAVD被外国海军更广泛采用，以及Echoscope技术作为核心感知传感器被新的AI赋能自主平台采用 [22] - 在现金运用方面，公司将继续推进并购战略，并非常希望在2026财年完成另一项收购 [33][65] - 对于DAVD业务，2025财年收入为370万美元，内部业务计划预计2026财年将超过此数字，但收入可能呈现不均衡且集中在第三、四季度 [41][42][50] - 对于Echoscope NanoGen系列，已看到来自国防和油气等市场的强烈兴趣，特别是通过产品改进计划整合到现有平台的机会，这被视为近期催化剂 [52][53][62] 其他重要信息 - 公司成功完成了为期多年的DAVD非系留型号强化计划，并在2025财年交付了60套新批次系统 [8] - 公司获得了美国特种部队的初步订单，交付了16套新一代非系留DAVD系统用于舰队评估 [21] - DAVD非系留型号正在接受美国海军“批准海军使用”的最终审批流程，完成此流程将支持更广泛的作战使用和采用 [21] - 公司向一家有影响力的欧洲海军交付了两套DAVD非系留系统，这被视为该技术的一个关键时刻 [38][39] - 仅在美国，DAVD非系留系统的潜在政府和国防用户社区中就有大约14，000名潜水员 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于向印度海军交付产品的传闻 - 管理层澄清不了解向印度海军发货的信息，认为提问者可能搞错了 [37] 问题: 在欧洲市场的进展，特别是向欧洲海军交付DAVD系统后的满意度及未来订单预期 - 公司对向一家有影响力的欧洲海军交付两套DAVD非系留系统感到兴奋，这将作为更广泛采用的催化剂 [38] - 公司将在第二季度为该海军提供培训，并预计第三、四季度开始了解该客户的后续机会 [39] - 2026年的关键基准是在美国以外确保DAVD有意义的采用 [49] 问题: DAVD非系留系统的累计交付量、2025财年收入目标达成情况及2026财年收入展望 - 2025财年DAVD收入为370万美元，达到了之前设定的350万至400万美元的目标范围 [40][41] - 累计交付量未具体量化，但提到在2025财年交付了60套新批次非系留系统以及16套给美国特种部队 [8][21] - 2026财年收入预计将超过370万美元，但由于等待产品获批海军使用状态以及预算分配不明确，收入将不均衡且主要集中在第三、四季度 [41][42][50] 问题: 测试DAVD的外国海军数量、销售周期及大批量销售的时间框架 - 公司通过RIMPAC等国际海军联合任务，已向多达10个不同国家的海军演示过该系统 [45] - 销售周期较长，以交付系统的欧洲海军为例，已与其接触了大约两年时间 [46] - 该欧洲海军在区域内具有影响力，其采购可能带动相邻海军跟进采用 [47] 问题: 下一代Echoscope（NanoGen系列）的客户反馈 - 客户反馈非常积极，NanoGen系列被视为游戏规则改变者，能适配更广泛的平台 [52] - 国防和油气市场兴趣浓厚，特别是通过产品改进计划整合到现有平台的机会，这降低了采购风险，周期更短，产量可预测 [53] - 也有国防公司接洽，希望将Nano技术集成到全新平台中，但这些项目周期更长 [54] 问题: 对2026年商业海洋市场需求环境的看法 - 公司在商业海洋市场地位稳固，Echoscope需求稳定 [59] - 租赁业务在前三季度疲软，但在第四季度显著回升 [59] - 公司增长的重点是国防市场，因其能带来多次销售和长尾收入的机会 [60] - 海洋技术业务收入中国防份额从上一财年的约40%提升至本财年的46%，显示进展 [61] 问题: 拥有2800万美元现金后的资本配置优先事项 - 公司认为通过增值的、 accretive 的收购来回报投资者和促进增长是最佳方式 [65] - 正积极寻求在2026财年完成一项收购，并谨慎筛选目标 [65]