财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总营收700万美元，较2024年第二季度的530万美元增长31.8% [36] - 2025年第二季度毛利润450万美元，2024年同期为370万美元；综合毛利率为64.1%，2024年同期为70.2% [37] - 2025年第二季度总运营费用增至340万美元，2024年同期为240万美元 [38] - 2025年第二季度运营收入110万美元，较2024年第二季度的140万美元下降19.5%；运营利润率为15.5%，2024年同期为25.4% [40] - 2025年第二季度税前收入130万美元，2024年同期为160万美元；税后净收入90万美元，摊薄后每股收益0.08美元，2024年同期分别为140万美元和0.13美元 [41] - 截至2025年4月30日，公司现金及现金等价物为2450万美元，无债务，较2024年10月31日增加200万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 海洋技术业务 - 2025年第二季度营收390万美元，较2024年第二季度的350万美元增长10% [36] - 2025年第二季度毛利率降至67.7%，2024年为80.2% [37] - 该业务65.5%的收入来自Ecoscope，34.2%来自DAVID [13] - 硬件销售额增长65%，达到330万美元，2024年第二季度为200万美元；对亚洲的硬件销售额增长约105%，达到220万美元，2024年同期为110万美元 [13] 海洋工程业务 - 2025年第二季度营收184万美元，较2024年第二季度的180万美元增长2.3% [36] - 毛利率从2024年第二季度的50.7%提升至2025年的55.5% [15] 声学、传感器和材料业务 - 2025年第二季度该业务贡献了18.5%的总营收，即130万美元 [36][42] - 毛利率为65.4%，毛利润为80万美元 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年无人水下航行器（UUV）市场规模为48亿美元，预计到2030年2月将增长至111亿美元 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心业务为海洋技术业务，围绕该业务制定增长战略，聚焦成像声纳市场和潜水市场 [6][8] - 为增加水下成像传感器在国防领域的市场份额，公司即将推出下一代三维声纳NanoGen系列，以满足不同规模水下航行器的需求 [10][11] - 公司持续推进DAVID项目，目标是实现该技术在外国海军的应用，并构建DAVID解决方案生态系统，服务全球国防和商业潜水市场 [31] - 公司将继续实施并购战略，但在全球政策环境稳定前，暂停正在进行的收购项目 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球政策环境充满挑战，但公司2025年第二季度营收实现增长，不过核心业务毛利率下降，主要是由于亚洲硬件销售佣金成本增加以及美元兑英镑和丹麦克朗贬值导致运营成本上升 [5] - 公司对DAVID项目的进展感到满意，该技术在试验中表现出色，与Echoscope结合具有独特优势，有望成为潜水作业的首选技术 [45] - 公司将继续努力为股东创造长期稳定价值，执行增长战略是公司的首要任务 [45] 其他重要信息 - 公司开发了基于Echoscope的船体扫描解决方案，目前正在进行正式评估，预计今年晚些时候将收到小批量订单以支持更广泛的试验 [26][27] - DAVID技术的无系绳版本正在评估中，公司在2025年第一季度收到了16套无系绳系统的首笔订单，计划在第三季度交付 [29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 是什么导致海洋产品第二季度需求强于预期？ - 公司在海洋技术业务方面收到了大量关于Echoscope技术的询价，特别是来自亚洲的硬件采购需求；DAVID项目的销售也有所增长，本季度销售额达120万美元；欧洲开发者的询价在第二季度有所下降，但第三季度租赁业务有所回升 [50][51] 问题2: 新NanoGen系列的预计发布时间是？该产品如何回应客户反馈并增加应用场景？ - 公司即将在本月底为一个关键国防项目进行NanoGen的重要试验，试验结束后将向客户公布发布消息；NanoGen系列可满足从小型到大型水下航行器的各种需求，还便于潜水员携带和机器人搭载，拓展了技术的应用场景 [52][53] 问题3: 五个开发项目的规模范围和时间线是怎样的？ - 五个项目主要是将DAVID系统与现有设备集成，或用于全新应用，如深海饱和潜水服；大部分项目与无系绳潜水设备集成相关，旨在将潜水员使用的各种传感器集成到DAVID生态系统中 [55][56] 问题4: 公司在获得下一代水下航行器设计订单方面的进展如何？有哪些里程碑或时间节点值得关注？ - 市场上有多个不同成熟阶段的水下航行器项目，Echoscope已成为多个项目的候选技术，但最终结果取决于评估和预算分配；DAVID项目的推进也带动了Echoscope的销售，部分项目正在缓慢推进 [60][61] 问题5: 公司是否仍预计第三和第四季度是全年最强的两个季度？ - 公司预计海洋技术业务将持续改善，第三和第四季度的业绩将与第二季度保持平衡，租赁业务和亚洲硬件销售前景乐观 [62][63] 问题6: 公司全年的毛利率应如何建模？ - 海洋技术业务的毛利率通常在70%左右，本季度因亚洲销售集中和高额佣金而异常偏低，预计后续将回升；精密声学业务的毛利率在57% - 65%之间，取决于销售组合；海洋工程业务的毛利率预计不会有太大变化 [67][69][71] 问题7: 公司整体的SG&A（销售、一般和行政费用）占比是否会下降？ - 本季度SG&A占比受汇率波动、新业务加入和非现金费用增加的影响；由于无法预测汇率走势，但预计美元将继续贬值，因此预计SG&A占比与上半年持平或略低 [74][75][77] 问题8: 第三季度交付16套DAVID无系绳系统将带来多少收入贡献？ - 上一笔订单金额为80万美元，若第三季度能交付全部16套系统，收入预计约为80万美元；公司已签订交付合同，若第三季度未能全部交付，剩余部分将在第四季度交付 [78][79][80]

文章核心观点 Coda Octopus Group将在2025年6月16日举办电话会议讨论2025财年第二季度财报 公司在水下/海底市场有多种业务和技术 近期有收购动作且旗下有国防工程业务 [1][4] 会议信息 - 会议时间为2025年6月16日上午10点（东部时间） 会前会发布财报 管理层将发言并进行问答环节 [1][2] - 美国拨入号码为1 - 877 - 451 - 6152或1 - 201 - 389 - 0879 国际号码为1 - 201 - 389 - 0879 会议ID为13753929 [2] - 有意参会者需提前约10分钟拨打电话 若连接困难可按*0 当天下午2点后至6月30日晚11点59分可收听回放 [3] - 电话回放号码为1 - 844 - 512 - 2921或1 - 412 - 317 - 6671 国际回放号码为1 - 412 - 317 - 6671 访问ID为13753929 [3][4] 公司业务 - 公司成立于1994年 为水下/海底市场提供硬件和软件解决方案 包括Echoscope和Echoscope PIPE声纳及DAVD系统 [4] - Echoscope PIPE声纳可在水下包括零能见度条件下生成实时3D/4D/5D图像 Echoscope技术应用广泛 [4] - 新推出的DAVD潜水技术可改变全球潜水作业方式 集成声纳技术可在零能见度条件下作业 [5] - 公司近期收购了Precision Acoustics Limited [6] - 旗下有两家国防工程业务公司Coda Octopus Martech Ltd和Coda Octopus Colmek Inc 作为分包商供应子组件 [7] 联系方式 - 公司网址为http://www.codaoctopusgroup.com 邮箱为coda@codaoctopusgroup.com [8] - 投资者关系团队邮箱为coda.ir@codaoctopusgroup.com 联系电话为+1 - 407 - 735 - 2406 [10]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司总营收520万美元，较2024年第一季度的450万美元增长16.8% [35] - 2025年第一季度毛利润340万美元，2024年第一季度为310万美元；综合毛利率为65.8%，低于2024年第一季度的69.2% [38] - 2025年第一季度总运营费用增至280万美元，较2024年第一季度的250万美元增加13.5%；运营收入为70万美元，较2024年第一季度的60万美元增长19.2%；运营利润率为12.7%，2024年第一季度为12.4% [40] - 2025年第一季度税前收入为93万美元，2024年第一季度为80万美元；税后净收入为91万美元，即摊薄后每股0.08美元，2024年第一季度为60万美元，即摊薄后每股0.06美元 [41] - 截至2025年1月31日，公司现金及现金等价物为2254万美元，无债务，较2024年10月31日的2248万美元增加6万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海洋技术业务2025年第一季度营收230万美元，较2024年第一季度的350万美元下降35.8%；毛利率从2024年的72.5%增至2025年第一季度的73.1% [35][38] - 工程业务2025年第一季度营收160万美元，较2024年第一季度的90万美元增长77%；毛利率从2024年第一季度的56.4%增至2025年第一季度的58.9% [36][39] - 声学传感器与材料业务2025年第一季度营收130万美元，占集团收入的25.2%；毛利率为61.7%，预计全年在57% - 61%之间；独立运营收入为50万美元，净收入为60万美元 [36][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 海洋技术业务国际市场面临重大阻力，美国新政府政策的不确定性导致对公司解决方案的需求疲软，美国海上可再生能源项目减少，但新的国内油气能源生产政策有利于公司产品 [9][10] - 欧洲国防支出增加，德国预计未来几年国防支出约4280亿美元，并设立5350亿美元的基础设施专项基金，欧盟成员国也将放宽债务上限以进行国防投资 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务由海洋技术、工程和声学传感器与材料三个业务单元组成，战略重点是增加技术在国防项目中的嵌入数量，以确保这些项目下的多单元重复销售 [8][46] - 公司继续投资Echoscope和DAVD两大增长支柱技术，认为DAVD技术的DUS系统市场潜力大，Echoscope技术在商业海洋市场有重要地位，并将拓展国防项目市场 [17][24][28] - 收购Precision Acoustics增强了公司实力，使其能够参与更大的国防合同竞争 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球政策环境带来挑战，但公司2025年第一季度营收增长16.8%，运营收入、净收入和每股收益均有所增加，管理层对结果满意 [7] - 美国新政府政策短期内造成不确定性，但中长期来看有利于公司业务，特别是欧洲国防支出的增加 [12][29] - 公司预计第二季度业务较淡，第三和第四季度将更强劲，DAVD业务今年目标收入400 - 450万美元 [53][57] 其他重要信息 - 公司目前未直接受到关税影响，但全球经济疲软或美国对英国政策变化可能产生影响 [44][45] - 公司将继续推进并购战略，2025财年在完成尽职调查和政策环境稳定后，预计完成另一项收购 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 海洋产品业务何时能显著恢复 - 公司预计第二季度业务较淡，第三和第四季度将更强劲，因客户在政策环境稳定前持观望态度，但公司业务管道良好 [52][53] 问题2: 请说明DAVD系留和非系留市场的收入时间表和目标 - 去年DAVD销售额为150万美元，今年目标为400 - 450万美元，大部分来自系留系统 系留系统应用范围在扩大，非系留系统的16套订单是全面采用的关键里程碑，预计Q2、Q3完成产品交付并拓展应用场景 [57][59][61] 问题3: 450万美元的DAVD收入主要来自美国还是国外 - 20%来自国外，其余来自美国 [69] 问题4: 市场条件和不确定性是否影响声学解决方案的需求 - 声学解决方案市场受影响较小，因其传感器在医疗等领域有应用，目前未出现放缓迹象，可起到短期收入多元化的作用 [71][72] 问题5: 全球不确定性对并购目标有何影响 - 全球不确定性未影响并购目标，但公司会等待政策环境稳定后再推进交易，目前专注于一个目标，该目标与国防领域相关 [74][80][83] 问题6: 公司是在已有协议基础上进行尽职调查，还是为可能的协议进行调查 - 公司是为可能的协议进行尽职调查 [78] 问题7: 除当前目标外，是否还有其他并购目标 - 今年公司专注于一个目标，与卖方保持密切联系，待政策环境明确后再推进 [80] 问题8: 并购目标与现有业务是否相关 - 是新业务，但与国防领域相关，公司希望成为中型国防承包商 [83] 问题9: 何时确定并购交易是否进行 - 需等待政策环境稳定，明确关税等政策后再做决定，目前目标业务表现良好，公司与目标方保持密切联系 [85][86] 问题10: 为何未在季度内发布16套非系留系统80万美元订单的新闻稿 - 订单是在季度末期收到的，且发布新闻稿需遵循一定协议和获得客户批准，因此选择在本次电话会议上公布 [89][90]