核心财务表现 - 2025年第四季度净利润为5620万美元，同比增长60.6%，去年同期为3500万美元 [1] - 2025年全年净利润为1.971亿美元，同比增长67.6%，去年同期为1.176亿美元 [8] 保费增长与承保业绩 - 第四季度毛保费收入为4.926亿美元，同比增长31.8%，去年同期为3.737亿美元 [3] - 第四季度净保费收入为2.476亿美元，同比增长46.3%，去年同期为1.692亿美元 [3] - 第四季度净已赚保费为2.335亿美元，同比增长61.1%，去年同期为1.449亿美元 [3] - 2025年全年毛保费收入为20亿美元，同比增长31.5%，去年同期为15亿美元 [7] - 2025年全年净保费收入为9.64亿美元，同比增长49.5%，去年同期为6.448亿美元 [7] - 2025年全年净已赚保费为8.026亿美元，同比增长57.2%，去年同期为5.107亿美元 [7] - 第四季度承保收入为5440万美元，综合成本率为76.8%，去年同期为3490万美元和75.9% [4] - 2025年全年承保收入为1.859亿美元，同比增长66.1%，去年同期为1.119亿美元 [7] - 2025年全年综合成本率下降至76.9%，去年同期为78.1% [8] 损失比率分析 - 第四季度总损失率为30.4%，其中常规损失率为31.3%，巨灾损失率为-0.9%，去年同期总损失率为25.7% [5] - 第四季度损失及损失调整费用为7090万美元，其中常规损失为7290万美元，巨灾损失有2100万美元的有利发展 [4] - 本季度业绩包含约280万美元的有利前期发展，主要来自短期内陆运输和其他财产业务 [5] - 2025年全年总损失率上升至28.5%，去年同期为26.4%，其中巨灾损失率下降至-0.1%，去年同期为5.5% [8] 投资业绩 - 第四季度净投资收入为1600万美元，同比增长41.3%，去年同期为1130万美元 [6] - 增长主要得益于投资资产收益率提高以及截至2025年12月31日的三个月内，因运营产生的现金使得投资平均余额增加 [6] 管理层评论与战略 - 管理层认为第四季度强劲业绩为卓越的2025年画上圆满句号，季度亮点包括创纪录的调整后净利润以及总保费和净利润的强劲增长 [9] - 公司的专业产品组合旨在驾驭任何市场周期并产生强劲、持续的回报，第四季度调整后综合成本率为73%，调整后股本回报率为27% [10] - 2025年的成就众多，包括成功收购Advanced Ag Protection和The Gray Casualty and Surety Company两家公司，并在组织内增加了多位优秀领导者 [11] - 这些投资预计将维持公司长期盈利增长轨迹及其“Palomar 2X”战略要务 [11]