美国司法部对联合健康集团的刑事调查 - 美国司法部对联合健康集团(UNH)的Medicare Advantage账单操作展开刑事调查 重点审查公司是否鼓励医生夸大诊断以获取更高联邦医保支付 [1] - 调查特别关注HouseCalls家访项目 指控护士可能记录不准确诊断以触发额外付款 [2] - 刑事调查区别于此前民事调查 可能引发行业范围更严格的执法行动 涉及数十亿联邦支付资金和公司商业模式风险 [3] Medicare Advantage市场影响 - Medicare Advantage是美国医疗保健领域最大且增长最快的细分市场 任何账单滥用都将损害公众信任并危及纳税人资金 [2] - 联合健康是该市场最大参与者 调查结果可能导致监管处罚 诉讼和更严格监督 波及整个行业生态系统 [4] 公司回应与行业背景 - 联合健康否认不当行为 声称其账单操作完全符合联邦指南 [4][8] - 调查正值行业面临医疗成本上升压力 公司已于5月撤回2025年盈利指引 [4] 同业公司医疗成本压力 - Molina医疗(MOH)大幅下调2025年每股收益指引 从至少24.50美元降至21.50-22.50美元区间 第二季度预期降至5.50美元 [5] - Centene(CNC)因持续高医疗成本和不可预测的参保变化 于7月初撤回财务指引 引发股价大幅下跌 [6] 联合健康股价与估值 - 公司年初至今股价下跌40.2% 超过行业31.1%的跌幅 [7] - 当前远期市盈率12.82倍 高于行业平均11.64倍 价值评分为B级 [10] - 市场对2025年每股收益共识预期为21.85美元 较上年同期下降21% [11]

公司负面事件 - 联合健康集团股价在5月21日因英国媒体报道其向养老院支付未披露款项以减少医院转诊而大幅下跌[1] - 公司面临证券欺诈集体诉讼 CEO突然离职以及刑事和民事调查等多重困境[2] - 媒体报道公司通过向养老院提供奖金限制Medicare Advantage参保者住院 导致一名疑似中风患者因延迟转诊遭受永久性脑损伤[3] 法律诉讼 - 美国纽约南区地方法院受理针对联合健康集团的证券集体诉讼 指控公司通过不当拒绝医保覆盖来提高利润[5] - 诉讼称公司在2025年4月17日大幅下调全年财务指引 导致股价单日下跌22% 从585.04美元跌至454.11美元[6] - 联邦当局调查公司是否施压临床医生对Medicare Advantage患者进行"upcoding"以获取更高联邦支付[8] 管理层变动 - 5月13日公司宣布CEO Andrew Witty突然离职 并暂停2025财年指引 导致股价当日下跌超10%[7] 媒体报道影响 - 《卫报》报道引发对公司患者护理承诺和透明度的新质疑[10] - 报道称公司成本削减措施可能以患者健康为代价[10] 投资者影响 - 律师事务所Hagens Berman正在调查证券欺诈指控 并呼吁遭受重大损失的投资者提交损失信息[2][9] - SEC举报人计划为提供原始信息的举报人提供最高30%的成功追偿奖励[10]