市场季度表现 - 纳斯达克指数自7月初以来上涨超过10% [1] - 标普500指数上涨超过7% [1] - 道琼斯指数上涨5% [1] - 市场在前三个季度上涨10%或更多后 第四季度通常表现更强且波动性更低 [5] 行业板块表现 - 信息技术板块领涨 受人工智能主题推动 [7] - 周期性板块紧随其后表现强劲 [7] - 防御性板块表现落后 这种组合显示经济前景改善和人工智能是主要驱动力 [7] - 半导体板块作为经济晴雨表 其相对强度在过去一年表现良好 [8] 宏观经济与资产表现 - 美元在第三季度表现疲软 可能是自1973年以来第二弱的季度 [3] - 黄金因美元和整体货币疲软而走强 资金流向硬资产 [2][3] - 近期经济数据普遍超出预期 超出预期的比率高于平均水平 [7] - 劳动力市场正在放缓 但并非灾难性事件 初请失业金人数的领先指标近期显示强势 [10] 市场动能与可持续性 - 当前买入速度的幅度相对于200日移动平均线处于高位 与4月份某些板块低于均线的情况相反 [5] - 这种速度不可持续 市场需要暂停 为年底的积极反弹奠定基础 [5] - 从开盘到收盘的市场表现自SPY ETF开始交易以来 只有1995年、2003年、2009年和2023年具有可比强度 [6] - 市场广度出现分化 本月12次更新中有7次为负 这种差异程度罕见 [11]