公司1月销量表现 - 1月公司总销量27.02万辆 同比增长1.3% [1] - 销量表现略优于行业预期平均水平 [1] 行业市场环境 - 1月汽车市场处于政策转换阶段 新能源购置税补贴退坡 部分省市以旧换新补贴陆续落实 消费者观望情绪较重 [1] - 考虑春节错位因素影响 乘联会初步推算1月狭义乘用车零售市场规模约为180万辆 同比增长0.3% [1] - 其中新能源乘用车预计零售80万辆左右 同比增长约7.5% [1] 品牌与产品销量结构 - 1月吉利品牌销量21.74万辆 同比减少3.2% 环比增长25.8% [2] - 1月极氪品牌销量2.39万辆 同比增长99.7% 环比减少21.2% [3] - 1月领克品牌销量2.89万辆 同比减少4.0% 环比减少14.4% [3] - 1月吉利新能源汽车销量12.43万辆 同比增长2.6% [2] - 1月燃油车销量14.59万辆 同比增长0.2% 环比增长76.8% [2] - 吉利银河1月销售8.30万辆 同比减少11.3% [2] - 中国星系列车型1月销量13.44万辆 同比增长2.5% 环比增长86.5% [2] 战略与产品布局 - 公司“油电并举”战略在1月成效显著 新能源矩阵完善与燃油车布局对冲了新能源补贴退坡的部分影响 [2] - 1月20日吉利银河V900上市 新车定位旗舰MPV 售价26.98-32.98万元 [2] - 2026全年公司将推出约10款车型 [2] - 极氪下一款重磅车型极氪8X将于上半年上市 新车定位低于9X车型 旨在覆盖全尺寸高端SUV市场 [3] - 极氪8X采用与极氪9X相似设计语言 有望搭载6C超快充大电池、浩瀚AI数字底盘和48V主动稳定杆等配置 [3] 高端化与市场认可 - 极氪品牌高端化取得成效 极氪9X连续两月成为50万级大型SUV销量冠军 极氪009连续两年成为40万以上MPV销冠 [3] - 1月15日极氪007 GT在欧洲销售 售价37.4-46.7万元远高于国内市场 [2] 技术发布与智能化 - 1月6日 公司在CES 2026发布了WAM世界行为模型和新一代千里浩瀚G-ASD [3] - G-ASD已首发极氪、领克16款车型 [3] - 在法规允许条件下 公司还将于今年推送高速L3和低速L4功能并实现Robotaxi运营 [3] 海外市场拓展 - 1月公司出口6.05万辆 同比增长121.2% 环比增长50.1% 出口快速增长表明前期海外布局取得成效 [2] - 1月23日Geely EX2车型在印尼上市 新车已于当地工厂投产 [2] - 领克和极氪品牌亦同步进入印尼市场实现协同发展 [2] 财务预测与估值 - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为170.41亿元、206.04亿元、243.18亿元 [3] - 维持可比公司26年PE平均估值11倍 目标价20.79元人民币 23.37港元 [3]

公司技术发布 - 吉利汽车在2025年CES展会期间宣布其全域AI技术体系进化至2.0时代，基于其首发的WAM世界行为模型实现了AI技术在整车各域的跨域融合 [2][3] - 全域AI2.0相较于1.0版本实现了“智能体化”和“引擎化”两个根本性突破，完成了架构层面的迭代，成为一套更标准、更平台、更协调的技术架构 [3] - 该技术体系旨在构建统一的“整车大脑”，使车辆对距离、速度、物体行为、社会常识的理解保持一致，赋予汽车统一的“世界观”和“常识库” [3] 智能座舱与交互 - 公司推出了全面升级的Eva超拟人情感智能体，它正快速进化为整车智能中枢 [2] - Eva通过端到端语音大模型、动态记忆技术及革新的交互界面，拥有了高情商、具备常识的类人对话能力，完成了从“通用AI”到“个人AI”的跨越 [4] - Eva具备“超智能”AI自主决策能力，能够理解并执行复杂、模糊的出行需求，自主完成从规划到执行的完整链条，成为“AI自主出行智能体” [4] - Eva可实现“舱驾协同”的深度融合，执行完整的出行任务，并成为连接万物的“生态智能体”，旨在提供“超好用”的出行体验 [4] 智能驾驶系统 - 公司发布了千里浩瀚辅助驾驶系统的英文品牌及软件版本名称——千里浩瀚G-ASD，代表其与千里智驾联合研发的高含模量智能辅助驾驶解决方案 [2][5] - 千里浩瀚G-ASD采用行业领先的Smart AI Agent架构，完整应用了WAM世界行为模型，被描述为全球范围内“含模量”最高、技术最前沿的辅助驾驶系统之一 [5][6] - 该系统以超高含模量、超大数据集、超强硬件平台三大技术特点，构筑行业领先的“技术护城河” [5] - 千里浩瀚G-ASD产品能力覆盖L2辅助驾驶、L3自动驾驶、L4无人驾驶，首版本已在极氪、领克多款车型上搭载 [6] - 在法规允许的条件下，公司计划于今年推送高速L3和低速L4功能，并实现Robotaxi运营 [6] 市场表现与未来目标 - 在全域AI1.0技术体系赋能下，吉利汽车集团2025年销量突破302万辆，其中新能源销量近169万辆，同比增长90%，均创历史新高 [6] - 2026年，公司计划在全域AI2.0的助推下，推出约10款全新车型，冲刺345万辆的全年销量目标 [6] - 公司旨在将中国车企智能电动化的创新成果与全球产业链深度融合，加速向“全球智能汽车引领者”的目标迈进 [6]