拟11.18亿收购卓尔博71%股权 2025年初，爱柯迪首次推出本次重组计划。2025年5月，上交所正式受理了公司的重组申请。 经过问询之后，2025年8月，爱柯迪重组过会，并在9月12日收到证监会关于本次重组同意注册的批复。 这也意味着，爱柯迪本次重组将进入落地实施阶段。 拿下证监会批复之后，爱柯迪（600933）(600933.SH)的重组将进入落地实施阶段。 9月16日晚间，爱柯迪再次更新重组报告书，拟作价11.18亿元，通过发行股份及支付现金的方式购买卓 尔博(宁波)精密机电股份有限公司(以下简称"卓尔博")71%股权，同时募集配套资金不超过5.2亿元。 长江商报记者注意到，本次重组是汽车零部件行业内的产业并购，也是爱柯迪做强汽车零部件主业的重 要举措。 交易对手方作出业绩承诺，2025年至2027年，卓尔博预计实现的净利润数合计将不低于4.725亿元。 随着卓尔博顺利并表，爱柯迪的业务规模及盈利能力将进一步得到提升。根据备考审阅报告，若以2025 年前4个月财务数据为基数测算，本次交易完成之后，爱柯迪的营业收入、归属于上市公司股东的净利 润(以下简称"净利润")将较交易前分别增长16.24%、12. ...

在汽车产业电动化、智能化转型的关键期，主动安全系统作为行车安全核心，其国产化进程不仅关乎产 业链自主可控，更成为全球汽车工业实力角逐的核心赛场。 在此背景下，深耕行业的"隐形冠军"瑞立科密，用20余年时间完成了一场从追随者到引领者的跃迁。其 发展史既是一部国产替代的技术攻坚史，也是中国汽车产业链自主化进阶的生动缩影。 如今，凭借自主核心技术筑牢竞争壁垒、以头部市占率锁定市场份额，瑞立科密正携政策东风登陆深交 所主板，引领国产汽车安全系统产业开启新篇章。 20余年深耕，领跑气压电控制动赛道 稳健增长的财务表现，彰显了瑞立科密的市场竞争力。2022年至2024年，公司实现营业收入分别为 13.26亿元、17.60亿元和19.77亿元；归母净利润为9696.47万元、2.36亿元和2.69亿元。报告期内，公司 机动车主动安全系统业务占主营业务收入的比重分别为74.24%、82.37%和82.49%。 近年来，在持续巩固商用车主动安全系统龙头地位的同时，瑞立科密不断丰富技术储备及延伸产品链 条，逐步进入乘用车和摩托车市场，并积累了大量具有战略合作关系的整车厂客户资源。 招股书显示，公司主营产品已覆盖一汽解放、中国重汽 ...

行业整体表现 - 2025年上半年中国新能源汽车渗透率达到44.3%，电动化与智能化业务成为核心增长引擎[2] - 行业面临原材料成本上涨和市场竞争加剧的双重压力，部分企业利润空间受到挤压[2] - 企业通过新兴领域布局、供应链优化和国际化战略应对挑战，展现行业韧性[2] 板块龙头企业表现 - 潍柴动力营收1131.5亿元（同比+0.59%），净利润56.4亿元（同比-4.4%），新能源重卡销量突破1万辆（同比+255%）[3] - 华域汽车营收846.76亿元（同比+9.55%），新能源业务配套金额占比达80%，收购上汽清陶49%股权进军固态电池领域[4] - 拓普集团营收129.35亿元（同比+5.83%），净利润12.95亿元（同比-11.08%），应收账款占净利润比达218.04%[4] - 福耀玻璃营收214.47亿元（同比+16.94%），净利润48.05亿元（同比+37.33%），高附加值产品占比持续提升[5] 电池领域发展 - 宁德时代营收1788.86亿元（同比+7.27%），净利润304.85亿元（同比+33.33%），推出第二代神行超充电池等新产品[6] - 国轩高科营收193.94亿元（同比+15.48%），建成首条全固态电池中试线（良品率90%），计划2027年实现小批量生产[7] - 动力电池出口量1-7月累计同比增长29.4%，比亚迪等企业出口增速超行业平均水平[8] - 行业面临车企自建电池厂导致外需降低、海外政策不确定性和成本压力等挑战[7][8] 电机与电控系统 - 精进电动营收10.22亿元（同比+76.75%），净利润3596.53万元（同比+112.62%），乘用车电驱系统订单大幅增加[8] 智能化领域进展 - 汽车组合辅助驾驶功能渗透率从2024年底20%升至2025年上半年32%[9] - 德赛西威营收146.44亿元（同比+25.25%），智能座舱业务销售额94.59亿元（同比+18.76%），辅助驾驶业务营收41.47亿元（同比+55.49%）[9][10] - 华阳集团汽车电子业务营收37.88亿元（同比+23.37%），研发投入占比营收8.29%[10] - 地平线营收15.67亿元（同比+67.6%），征程6系列芯片出货98万套（同比+6倍），但经营亏损扩大至11.1亿元[10] 传统零部件转型 - 多缸柴油机销量215.41万台（同比+3.84%），其中商用车用102.27万台（同比+2.44%）[12] - 全柴动力多缸发动机销售18.06万台（同比+10.05%），加快氢燃料电池等新产品开发[12] - 东安动力营收24.79亿元（同比+25.72%），实现扭亏为盈，布局低空经济转子发动机[12] - 轮胎企业出口表现突出，但天然橡胶价格波动剧烈：玲珑轮胎营收118.12亿元（同比+13.8%），赛轮轮胎销量3914.49万条（同比+13.32%），三角轮胎净利润3.96亿元（同比-35.3%）[13][14]

股价表现 - 敏实集团股价上涨7.90%至33.6港元 成交额达5.17亿港元 [1] 业务优势与增长动力 - 公司凭借全球领先新能源电池盒业务及智能外饰系统技术优势 受益汽车电动化与智能化转型趋势 [1] - 海外产能布局完善将把握中国车企出海机遇 国内业务结构优化助力盈利质量提升 [1] - 预计2025-2026年归母净利润达26.60亿元/29.43亿元 对应PE为13.94倍/12.60倍 [1] 行业趋势与投资逻辑 - TMT领涨后科技驱动板块（含机器人、低空经济等）有望跟涨 [1] - 机器人产业链关注具备"新技术"与"产业积累"优势企业 推荐具备强业绩增长、机器人布局及海外拓展能力的零部件企业 [1]

汽车电动助力转向（ EPS ）是一种利用电动机替代传统液压泵为驾驶员提供转向辅助的系统。它能够根据车辆速度和行驶状况自动调整助力程度，从而 提升操控性和燃油效率。 EPS 系统通常包括电动机、控制单元、转矩传感器和转向机构等组件，使车辆转向更为精准和灵敏。 汽车电动助力转向市场是汽车零部件行业中一个重要的细分领域，与汽车电动化、安全法规及驾驶辅助技术的发展密切相关。为了降低油耗和排放，越 来越多整车厂选择以 EPS 系统取代传统液压系统，因为电动助力不仅效率更高，而且更易与电子控制单元集成。 EPS 不仅具备基础转向功能，还支持车 道保持、自动泊车以及先进驾驶辅助系统（ ADAS ）等智能功能。当前，无论是传统燃油车还是新能源汽车，对于智能转向解决方案的需求日益增长， 进一步推动 EPS 在各类车型中的广泛应用。此外，轻量化、低维护成本和更优的驾驶体验也是其加速普及的重要因素。随着传感器技术与控制算法的不 断提升， EPS 系统将成为未来自动驾驶和半自动驾驶技术中的关键组成部分。 据 QYResearch 调研团队最新报告"全球汽车电动助力转向市场报告 2025-2031 "显示，预计 2031 年全球汽车电 ...

公司产品布局 - 公司在汽车领域供应的产品包括车载电池管理BMS板、智能驾驶及智能座舱域控制器板、雷达模组板、摄像模组板等[1] - 公司正逐步完善在自动驾驶领域的各条产品线版图[1] 技术研发与市场拓展 - 公司加速推进车用PCB产品的研发与市场化[1] - 与多家国内Tier1厂商持续展开全面合作[1] - 顺利通过国际Tier1客户的认证[1] 行业发展趋势 - 汽车电动化、智能化和网联化逐步发展[1] 市场竞争地位 - 凭借在车用PCB领域的持续突破 公司正逐步成为智能汽车PCB市场的重要参与者[1]

当下，A股市场最引人注目的焦点非宁德时代莫属。9月15日早盘，宁德时代A股一度暴涨超14%，创下 历史新高，推动新能源板块拉升，其中电池ETF涨幅一度超5%。这场资本盛宴背后，是多重利好因素 的共同推动，也引发了市场对新能源行业是否迎来真正拐点的思考。 截至15日收盘，宁德时代A股上涨9.1%，总市值跨越1.6万亿元。诸多利好中，尤为值得关注的是，中 国汽车工业协会于当日早间发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，围绕订单确认、交付与验 收、支付与结算等关键环节作出了规范倡议。这项倡议明确要求整车企业支付账期自供应商交货并通过 验收合格之日起计算，最长不超过60个自然日，同时明确货物验收时间原则上不超过3个工作日。 工信部相关负责人在答记者问时表示，整车企业延期支付货款将增加供应商经营压力，直接影响企业投 入，不利于产业技术创新和产业链供应链体系建设，这项政策有助于构建"整车—零部件"协作共赢发展 生态，共同推动汽车产业高质量发展，并称17家重点整车企业克服困难作出供应商货款"支付账期不超 过60天"的承诺，体现了企业的责任和担当。作为整车企业关键供应商的电池厂商，无疑是这项政策的 最大受益者之一。 同时 ...

交易方案 - 公司以发行股份及支付现金方式收购卓尔博71%股权 交易作价11.1825亿元人民币[1] - 配套募集资金总额不超过5.2亿元人民币[1] - 交易设置业绩承诺及补偿 减值测试补偿 超额业绩奖励等条款[1] 审核进展 - 证监会批准收购及配套融资方案[1] - 项目从上交所受理至证监会注册生效历时约3个月[1] - 上交所今年受理许可类重组项目27单 获证监会批复14单 数量较前几年大幅增长[1] 战略意义 - 并购围绕汽车零部件产业布局开展 符合国家政策导向[2] - 交易顺应汽车电动化 智能化发展趋势[2] - 有助于整合双方产业链资源 实现产业协同和全球化布局[2] 公司背景 - 公司2017年11月在上交所主板上市[1] - 主营业务为汽车用铝合金 锌合金精密压铸件研发生产及销售[1]

核心财务表现 - 2025年上半年营收122.87亿元（同比+10.8%），归母净利润12.77亿元（同比+19.5%），经营利润14.30亿元（同比+21.9%）[1] - 毛利率维持在28.3%（同比-0.2%），盈利能力保持稳定[1][2] 业务增长驱动因素 - 电池盒业务营收35.82亿元（同比+49.9%），受益于产能利用率提升及全球订单增长[2] - 传统外饰件产品国际市场表现优异，铝件/塑件/金属饰条营收分别为24.69亿元（+4.1%）、28.67亿元（+0.9%）、26.60亿元（+4.6%）[2] - 国际业务营业额79.81亿元（同比+21.6%），占比提升至65%，欧洲电池盒需求增长及北美本地化生产提升为主要动力[2] 区域市场表现 - 国内营业额43.06亿元（同比-4.9%），受合资品牌市场份额下滑影响[2] - 欧洲市场电池盒及结构件需求快速增长，北美现地化生产比例提升对冲地缘政治风险[2] 新技术与业务布局 - 智能外饰系统实现发光、透波技术突破并获欧美订单[2] - 人形机器人领域与智元机器人战略合作，聚焦关节模组、电子皮肤等核心部件，已建设示范产线[2] - 低空经济领域与亿航智能合作，机体与旋翼系统进入量产阶段[2] - 无线充电系统与西门子联合研发，AI液冷系统同步推进[2] - 绿色材料方面，低碳铝材（碳排放＜2.5kg CO2/kg Al）和生物基材料通过多家新能源主机厂认证，单车减碳比例超36%[2] 战略与运营优化 - 深化"GLOCAL"（全球化+本地化）战略，提升区域供应链自主能力[2] - SAP系统全球统一部署，结合AI工厂管理实现生产链路实时监控与成本精细化管控[3] - 欧洲电池盒与结构件产能逐步释放，成为海外收入重要驱动[3] - 北美、欧洲现地化生产率提升，有效对冲贸易壁垒风险[3]

市场复苏趋势 - A0级电动车市场在2025年年中迎来全面复苏 极狐 五菱 名爵 奇瑞等品牌集中涌入该细分市场 [1][5] - 2025年上半年A0级电动车取代B级车成为新能源市场增长最快赛道 销量同比增速达107.3% [7] - 市场经历两次高光时刻后于2022年急转直下 2023年1-2月A0级新能源车销量同比下降58% [3] 驱动因素分析 - 电池级碳酸锂价格从2022年2月超46万元/吨降至2024年9月的7.4-7.65万元/吨 成本压力大幅缓解 [3][8] - 2024年8月出台的以旧换新政策对购买新能源乘用车给予2万元补贴 2025年延续该政策 [8] - 越来越多城市限制违规电动车上路 为A0级电动车创造替代市场需求 [8][9] 产品力升级 - 续航里程突破500公里 名爵MG4提供530km版本并搭载半固态电池 [9] - 智能化配置越级 五菱缤果S搭载灵语AI中枢体深度融合DeepSeek大模型 [9] - 车身尺寸优化 名爵MG4轴距达2750mm较同级平均增加约15% [9] 政策技术规范 - 2023年12月新政将纯电动车续航下限从100km提至200km 电池能量密度从95Wh/kg提至125Wh/kg [10] - 新增低温续航衰减率不超过35%的技术要求 倒逼企业提升热管理技术 [10] 市场竞争格局 - 2024年A0级新能源车渗透率达68.7% 仅次于全面电动化的A00级市场 [11] - 头部效应显著 2025年7月比亚迪海鸥销量4.49万辆居首 吉利星愿4.42万辆位列第二 [11] - 钠离子电池 CTC一体化设计等新技术将进一步提升产品竞争力 [11] 市场前景展望 - 产品形态将从两厢轿车向SUV 三厢轿车等多元化车身形式拓展 [12] - 欧洲市场A0级车占比30% 电动化转型将带来巨大海外增长空间 [12] - 市场定位实现从"代步车"到"多场景用车" 从"低端替代"到"主流选择"的转变 [2][12]