财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额同比增长6.4%至13.7亿美元，其中汇率带来150个基点的正面影响（约2000万美元）[20] - 核心销售额增长4.8%，价格贡献1.7%的增长[20] - 调整后每股收益同比增长9.4%至0.93美元，超出指引上限0.05美元[13] - 自由现金流同比增长8300万美元至3.23亿美元[21] - 毛利率为60%，调整后营业利润率为23.7%[21] 各条业务线数据和关键指标变化 水质业务 - 销售额增长6.2%至8.25亿美元，核心销售额增长5%[22] - 设备销售额增长约10%，经常性销售额增长约4%[23] - 调整后营业利润增长11.5%至2.14亿美元，利润率提升120个基点至25.9%[24] - 西欧市场增长11.4%，主要受益于水分析业务[14] 产品质保与创新(PQI)业务 - 销售额增长6.8%至5.46亿美元，核心销售额增长4.6%[24] - 经常性收入增长高个位数，设备销售额增长略超3%[25] - 调整后营业利润持平于1.4亿美元，利润率为25.6%[28] - TraceGains业务持续保持20%以上的增长[26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场核心销售额增长5.6%，水质业务增长5.7%[14] - 西欧市场核心销售额增长6.3%，水质业务增长11.4%[13] - 高增长市场销售额增长6.1%，拉丁美洲和印度表现突出[19] - 中国市场销售额持平，PQI业务表现强劲但水质业务疲软[93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本配置偏向并购，近期投资2000万欧元于Emerald Technology Ventures全球水基金[10] - 水质业务受益于数据中心、半导体制造和发电设施建设带来的水处理需求增长[15] - 通过Veralto企业系统推动商业卓越和运营效率[6] - 在北美完成制造扩张以支持大型紫外线处理系统项目[17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境动态但需求稳定，上调全年调整后每股收益指引至3.72-3.80美元[9] - 预计2025年核心销售额增长中个位数，汇率带来约1%的正面影响[31] - 水质业务受益于水回用、水资源短缺和可持续发展趋势[41] - PQI业务面临约200个基点的利润率压力，主要来自收购投资、关税时机和供应链调整[46] 其他重要信息 - 经常性收入占总销售额的61%[21] - 净债务为11亿美元，净杠杆率略低于1倍[29] - 公司维持90-100%的自由现金流转换率指引[32] 问答环节所有的提问和回答 水质业务增长前景 - 水质业务对政府资金波动具有韧性，主要受益于水回用趋势[41] - 数据中心水处理需求强劲，主要服务于现有设施而非新建项目[81] PQI业务利润率 - PQI利润率压力来自三方面：收购投资(1/3)、关税与定价时机差(1/3)、供应链调整投资(1/3)[46] - 预计下半年将逐步改善，Q4将有明显回升[49] 中国市场表现 - 中国市场水质业务疲软主要由于2024年UV设备出货基数较高[93] - 未将中国市场复苏纳入下半年指引[94] 并购策略 - 并购管道活跃但保持投资级资产负债表目标[62] - 偏好具有持久行业驱动力的目标公司[62] 西欧PQI业务 - Q2增长放缓主要由于设备销售时机因素，年初至今仍增长6%[116] 关税影响应对 - 通过选择性定价、供应链调整和生产线转移来缓解关税影响[68] - 预计2025年关税影响为中性[31] 数据中心机会 - 主要通过Chemtreat化学处理解决方案服务数据中心冷却系统[81] - 目前占比较小但增长迅速[109]