行业整体表现 - 金融市场动荡时期成为美国大型银行的高光时刻 行业股票表现强劲 富国银行股价上涨7% 花旗集团上涨4% 贝莱德上涨3% KBW银行指数攀升近2% 尽管高盛和摩根大通收跌 [1] - 行业从华盛顿政治重组和市场波动中获益 正在享受而非遭受这种动荡 [1] 美国银行季度业绩 - 公司第二季度业绩表现超预期 净利润近90亿美元 同比增长23% 每股收益增长31% [3] - 营收增长11% 超过280亿美元 受创纪录的152亿美元净利息收入和飙升43%的投资银行费用推动 [3] - 交易和财富管理收入均实现两位数增长 所有主要部门盈利均超过去年 同时费用得到严格控制 对如此规模成熟的公司而言 收益基础显著广泛 [4] - 业绩公布后 公司股价在盘前交易中上涨约5% [2] 业绩驱动因素分析 - 强劲业绩反映了美国经济的整体形态 贷款增长主要来自富裕客户利用投资组合增值进行借贷以及大公司增加信贷使用 而非普通家庭的新增债务 [5] - 本季度业绩可解读为“富人变得更富”的缩影 利润最大驱动力并非大众借贷或家庭信用卡使用激增 而是富裕阶层和企业客户 [6] - 财富管理客户因股市牛市感到资金充裕而增加贷款 大公司同样资金充裕 动用循环信贷额度并为完成交易支付高额费用 [6] - 普通消费者基本停滞 存款持续增长但消费贷款需求几乎未变 这些支付极少或不支付利息的闲置余额成为推动银行最优质客户（无论是个人还是企业客户）业务的廉价资金来源 底层的谨慎或惰性推动了顶层的风险承担和利润 [7]