公司核心战略与现状 - 公司正处于一个关键转折点，正在对其批发和市场平台战略进行全面重置，以修复与批发合作伙伴的关系并提升品牌形象，这对其近期收入和利润率造成了压力[1] - 公司战略的核心在于收紧分销渠道、提升产品组合档次，并使产品发布与关键合作伙伴及体育赛事更紧密地结合，目标是提高售罄率和重建全价需求[2][8] - 该战略调整以牺牲短期销量为代价，特别是公司正在从低质量门店和促销渠道撤出[2] 区域执行进展与挑战 - 公司在北美市场已取得早期进展，更清晰的批发格局有望支持增长[2][8] - EMEA（欧洲、中东和非洲）和大中华区面临更复杂的重置，其批发结构、消费者行为和竞争动态与美国市场存在显著差异[3][8] 竞争格局 - 公司在全球市场的主要竞争对手是阿迪达斯和露露乐蒙[4] - 阿迪达斯同样在调整其批发和分销策略，优先考虑清理库存、收紧产品组合并加强与关键批发伙伴的合作，以恢复定价完整性和减少对促销的依赖[5] - 露露乐蒙因其以直接面向消费者为主的模式，受批发重置的干扰小得多，其对分销的严格控制有助于保护品牌资产并管理库存风险[6] 财务表现与市场估值 - 过去三个月，公司股价下跌了1.9%，而同期行业指数上涨了0.7%[7] - 公司基于未来12个月收益的市盈率为28.40倍，高于行业平均的25.91倍[9] - 市场共识预期公司2026财年（截至2026年5月）每股收益将同比下降27.3%，而2027财年（截至2027年5月）每股收益预计将同比增长54.1%[10] - 具体季度及年度盈利预测如下：当前季度（2026年2月）共识预期每股收益0.32美元，同比预计下降40.74%；下一季度（2026年5月）预期0.26美元，同比预计增长85.71%；当前财年（2026年5月）预期1.57美元；下一财年（2027年5月）预期2.42美元[11]