美国抵押贷款利率前景 - 美国银行MBS研究团队探讨了美国抵押贷款利率下降的可能性 当前利率高于6% 远高于疫情期间低于3%的水平 导致住房市场活动冻结[1] - 团队认为抵押贷款利率存在降至5%的路径 前提是美联储实施量化宽松和激进的收益率曲线控制 将10年期国债收益率压至3.00%-3.25%区间[2] - 美国银行的基线预期是2025年和2026年抵押贷款利率均收于6.25% 较当前全国平均水平6.35%略有下降 并显著低于近期高点6.9% 该预期基于10年期国债收益率在2025年底约为4.00% 2026年底约为4.25%[3] 利率下降的潜在触发场景 - ResiClub联合创始人提出两种可能场景 其一为失业率飙升和经济疲弱 引发金融市场避险情绪 推高国债需求 从而压低债券收益率和抵押贷款利率[5] - 另一场景是经济衰退成为现实 美联储可能紧急下调联邦基金利率 若衰退严重 或重启抵押贷款支持证券购买 进一步给抵押贷款利率带来下行压力[5] - 多数导致抵押贷款利率大幅下降的情景 都源于经济和/或劳动力市场恶化[5] 利率对住房市场的影响 - 尽管利率存在下降可能 但即使降至5%也可能无法显著缓解美国购房者面临的数十年来最严重的负担能力危机[4] - 住房类股票因降息预期而大涨 但分析指出基本面改善滞后 实际需求"仍然疲软" 尽管利率降低且建筑商提供更多激励措施[6] - 即使在先前利率下降时期 住房负担能力也未能得到显著改善[6]