核心观点 - 华尔街分析师看好Corebridge Financial Inc (CRBG) 其估值具有吸引力 交易价格仅为预期收益的6倍 [1] - 公司通过股票回购和股息向股东返还资本 若股价不变 预计5至7年内可回购全部市值 [2] - 高利率环境使公司利差收入增加 作为独立实体后运营效率和ROE有提升空间 [3] 估值与资本回报 - 股票估值低廉 交易于预期市盈率6倍的水平 [1] - 公司正将大部分资本用于股票回购 若股价维持不变 5至7年内可通过回购收回全部市值 [2] - 公司提供3.2%的股息收益率 并拥有两位数的自由现金流收益率 [3] - 2023年公司支付了两笔特别股息 总额为1.78美元 相当于季度末股价的7.6% [3] - 自由现金流将用于确保控股公司流动性 回购稀释股份并支持适度增长预期 [3] 业务表现与前景 - 公司是一家寿险和退休解决方案提供商 于2022年9月进行IPO [3] - 母公司AIG在2023年11月的二次发售後仍持有约51%股份 相当于流通股的9.1% [3] - 在“利率更高更久”的环境下 公司利差收入增加 自2023年第一季度加入投资组合以来表现优异 [3] - 公司受益于当前后零利率政策环境 并且作为独立实体 在改善竞争地位和提高ROE方面有较大空间 [3]