财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为1.886亿美元，同比下降5.8% [12] - 第二季度单位销量为1,106台，同比下降9.5% [12] - 第二季度综合每单位净销售额为170,544美元，同比增长4.1% [12] - 第二季度毛利润为2,510万美元，同比下降32.9% [13] - 第二季度毛利率为13.3%，同比下降540个基点 [14] - 第二季度销售和营销费用同比增长1.4%，占销售额的3.2%，同比上升20个基点 [15] - 第二季度一般及行政费用同比下降21.5%或570万美元，占销售额的11%，同比下降230个基点 [15] - 第二季度GAAP净亏损为250万美元，而去年同期GAAP净利润为240万美元 [15] - 第二季度调整后EBITDA为800万美元，同比下降52.5% [15] - 第二季度调整后EBITDA利润率为4.3%，去年同期为8.4% [15] - 第二季度非GAAP调整后每股净亏损为0.02美元，去年同期调整后每股净收益为0.32美元 [15] - 第二季度产生自由现金流840万美元，其中包括440万美元的资本支出 [16] - 第二季度公司完成了2,080万美元的股票回购，回购了751,000股 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 从销量构成看，Malibu和Axis品牌约占单位销量的46.4%，咸水钓鱼船占25.5%，Cobalt占剩余的28.1% [12] - 净销售额下降主要由于所有细分市场的单位销量下降，这主要源于批发出货量减少，以及Malibu细分市场不利的细分市场组合和不利的型号组合，部分被Cobalt和咸水钓鱼船细分市场有利的型号组合以及通胀驱动的同比价格上涨所抵消 [12] - 综合每单位净销售额增长主要受Cobalt和咸水钓鱼船细分市场有利的型号组合以及通胀驱动的同比价格上涨推动，部分被Malibu细分市场不利的型号组合和整体不利的细分市场组合所抵消 [13] - 毛利率下降主要由于所有细分市场因销售额下降导致的固定成本去杠杆化，以及所有细分市场每单位劳动力和材料成本上升 [14] - 公司预计细分市场组合在整个财年将保持不利，对平均售价构成压力 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售环境在年内前两个季度符合预期，但整体仍具挑战性 [5] - 行业整体库存状况健康，但存在部分非当前库存的适度积压 [9] - 公司预计其市场在本财年将出现中高个位数百分比的下滑 [17] - 经销商反馈零售情况好坏参半，部分船展表现积极，部分稍弱，但总体呈积极趋势 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略以“建造、创新、增长”框架为指导，专注于将船主置于一切工作的中心 [8] - 客户驱动的创新是公司战略的核心，公司持续投资于人才、合作伙伴关系和能力，以推动创新步伐并提升整个所有权体验 [7] - 公司正通过新宣布的船舶零部件业务建立原始设备制造商对原始设备制造商的关系，这是其垂直整合业务模式的自然延伸 [10] - 公司专注于运营卓越和持续改进，利用MBI优势推动整个业务的质量、效率和一致性 [11] - 在季度内，公司在集中采购计划方面取得进一步进展，利用规模改善供应链管理、降低直接成本并加强质量控制 [11] - 公司继续与经销商紧密合作，优先考虑经销商健康并严格管理渠道库存 [8] - 公司对MBI Acceptance融资计划的早期进展感到鼓舞，该计划提供低至3.99%的利率，为经销商提供了另一个促进销售的有效工具 [9] - 公司不评论竞争对手的战略决策，将继续专注于自身的资本配置优先级和根据其战略愿景发展业务 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管零售环境持续充满挑战，但第二季度净销售额超出公司预期，调整后EBITDA利润率符合计划 [5] - Malibu年终销售活动取得成功并优于上年，是推动12月零售活动的有效工具 [5] - 促销环境保持竞争性，但客户对公司新年份船型的反应强烈，各品牌势头持续，令人鼓舞 [5] - 公司对更广泛的海洋产业的预期保持不变，将继续监测市场复苏信号，并依据优先事项管理业务：保护经销商健康、保持运营纪律和推动创新 [11] - 展望未来，公司预计市场将出现中高个位数百分比的下滑 [17] - 对于整个财年，公司预计销售额将与上年持平或出现中个位数百分比的下滑 [17] - 对于第三季度，公司预计净销售额在1.98亿至2.02亿美元之间 [17] - 公司预计整个财年的综合调整后EBITDA利润率在8%至9%之间 [17] - 第三季度调整后EBITDA利润率预计约为8.5% [18] - 财年指引包含了关税对2026财年成本结构的适度直接影响，估计占销售成本的1.5%至3% [18] - 迄今为止的业绩符合公司预期，零售趋势与全年展望一致，经销商库存处于健康位置，公司为下半财年的执行做好了准备 [18] - 公司正在密切监测市场状况，如果需求改善，公司有能力和运营灵活性来按零售情况扩大生产 [18] - 尽管市场疲软，公司商业模式仍具韧性，并持续产生正自由现金流 [18] 其他重要信息 - 公司任命David Black为首席财务官，这是他首次以该身份参加财报电话会议 [4] - 公司将在下周的迈阿密国际船展上推出两款新船型：Pursuit 286和Pathfinder 2800 [6] - Malibu 23 LSV再次被WakeWorld的Riders' Choice Award评为年度冲浪船，这是公司连续第六年获此殊荣 [6] - 公司将其股票回购计划扩大至7,000万美元 [16] - 公司预计随着库存稳定，促销支出将减少 [44] - 公司预计随着进入更正常化的环境，利润率将在下半年随销售额增长而增长 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能否量化更高的船展费用对EBITDA利润率的影响？ [21] - 与年终销售活动相关的促销以及第二季度的正常节奏相比，给季度带来了约50个基点的成本压力 [22] 问题: 能否谈谈公司库存与行业库存之间的差异？ [23] - 行业整体处于健康位置，但存在部分库存周数较高的区域，公司已采取适当措施应对，从历史角度看，公司对其库存周数感到满意 [23] 问题: MBI Acceptance计划是否带来了增量提升或转化率改善？ [27] - 目前尚早，但公司在一些船展上看到了3.99%利率方案的较高采用率，早期经销商反馈积极，有助于吸引客流和促成一些交易 [27] 问题: 集中采购举措带来了哪些成本节约？ [28] - 公司下半年利润率增长的很大一部分将来自集中采购努力，这些效益已开始体现在损益表中，并预计将在本财年剩余时间及以后持续带来显著收益 [28] 问题: 随着2026年几次船展的进行，经销商情绪是否有任何变化或对提前备货的态度有转变？ [32] - 经销商反馈零售情况好坏参半，总体呈积极趋势，并带来了额外订单，船展表现符合公司预期，因此公司维持指引不变 [32] 问题: 在展望中，对于保持库存持平或从渠道中减少船只有何考虑？ [33] - 鉴于预计市场下滑，预计会有一定程度的去库存，但随着进入下半年，预计库存将趋于稳定，如果市场趋势持续积极，公司将有机会开始使批发与零售匹配，但本财年确实意味着一定程度的去库存 [33] 问题: 劳动力成本前景如何，未来是否有实质性缓解？ [36] - 公司始终关注运营效率和卓越性，预计随着进入今年剩余时间，不仅每单位劳动力成本，连同集中采购的效益，都将开始流入利润率 [37] 问题: 在滑水和尾波冲浪类别中，是否看到该类别相对于整个行业有所反弹？公司作为原始设备制造商可以做些什么来重振该类别？ [38] - 情况基本保持不变，公司自身以及竞争对手都在努力推动该细分市场的增长或恢复增长，公司将继续这些努力 [39][40] 问题: 第三季度EBITDA利润率指引为8.5%，这意味着第四季度将有显著扩张，是什么让公司有信心在行业仍持平的情况下提取如此多的运营杠杆？ [43] - 主要驱动因素有三点：预计第三和第四季度销售额将实现连续增长，从而获得固定成本杠杆效益；集中采购举措将带来显著效益；随着库存稳定，促销支出预计将减少 [44] 问题: 促销活动的节奏是否有任何值得注意的变化？ [45] - 这更像是恢复正常，公司年终销售活动比预期更成功，这推动了部分促销支出，但进入下半年后，如果回顾疫情前，利润率总是随着销售额增长而在下半年增长，公司预计随着环境更趋正常化，这一情况将重现 [45] 问题: 对今早宣布的行业整合有何初步看法，这对公司的竞争有何影响？ [46] - 公司通常不评论竞争对手的战略决策，将继续专注于自身的资本配置优先级和根据其战略愿景发展业务 [48] 问题: 能否更新一下并购渠道的情况，是否看到进入其他船类细分市场的潜在交易机会？ [52] - 公司正在进行尽职调查工作，继续为业务寻找机会，并推进这些机会，未来如有任何情况会进行报告 [53]