公司财务状况 - 公司为夫妇共同经营 主营儿童夏令营业务 年收入约20万美元[3] - 公司目前总负债高达130万美元 其中近120万美元为用于收购另一家企业资产的贷款[2][3] - 除经营贷款外 公司还背负4.8万美元房屋贷款 1.7万美元汽车贷款 3万美元欠税以及1.9万美元信用卡债务[2] 公司债务构成与资产收购 - 公司绝大部分债务源于一笔用于收购活动租赁业务资产的贷款 资产包括灯光、视听设备和充气设备[3] - 在资产收购交易中 公司被欺骗并支付了过高对价 实际多支付了约40万美元[5] - 目前该收购资产的市场价值远低于收购成本 难以以接近原价的价格出售[5] 公司面临的困境与潜在解决方案 - 尽管夏令营业务运营良好 但收购资产所产生的巨额贷款正将公司拖入困境[3] - 专家建议公司立即以任何可能的价格出售所购资产 例如若能以80万美元出售就应接受[6] - 专家进一步建议 在出售资产后 公司应与美国小企业管理局协商进行短售 并聘请律师处理债务重组事宜[6]

高盛对First Brands的破产风险评估 - 高盛交易部门分析师向客户表示对汽车零部件供应商First Brands Group避免破产的能力存在严重怀疑[1] - 分析师的研究基于公开文件[2] First Brands的财务状况与债务问题 - 公司与其债权人正在商讨重组其60亿美元债务的不同方案包括潜在的破产法第11章申请[3] - 部分融资安排的利率超过30%[2] - 公司的贷款价格近期暴跌第一留置权贷款报价在每1美元面值44.5至46.5美分之间[4] 表外融资安排的影响 - 市场担忧源于公司使用一种称为保理的表外策略即出售未来收入以换取即时现金[3] - 高盛分析师发现了一些难以核实的表外项目[4] - 投资者最大的疑问涉及潜在债务人持有资产融资的规模表外债务解除后公司的整体盈利能力以及破产后债权人将获得的重组公司股权份额[6] 债权人的处境 - First Brands的债权人目前正在统计高达数十亿美元的损失[6] - 如果破产程序推进潜在债务人持有资产融资将优先于现有债权人[6]