南方财经记者 李金萍 深圳报道 从行业类别看，新落地外资企业主要分布在批发和零售业、租赁和商务服务业和科学研究和技术服务 业，三者占新设外资企业数量的七成以上。其中科学研究和技术服务业增速最快，增长超过60%。 福田正在通过外商服务站、联动10个街道服务分站点与N个外资总部楼宇，围绕金融、科技、总部经济 等外资企业集聚区，吸引和服务外资企业。 目前，福田已建成6个街道外商服务点，今年将实现10个街道全覆盖；上半年，外商服务站累计解决咨 询 128 件，服务超 50 家外资企业。 伦敦发展促进署华南副总裁黎喻（Lesley Li）表示，福田区的服务效率与产业生态令人印象深刻，考察 调研活动将纳入其全球推广案例，助力深圳打造国际金融科技中心。 数据显示，福田拥有外资企业已达1.75万家，5家企业申报为第九批深圳市级跨国公司总部认定企业， 居深圳市首位。 福田外商服务站相关工作人员告诉南方财经记者，新设外资企业在深圳投资更关注政策匹配度、跨境便 利性、产业空间适配等内容。 深圳引进外资企业又有了新动向。 7月4日，记者从深圳市福田区获悉，今年1—5月，该区新设外资企业1039家，同比增长28.91%，占深 圳市新设 ...

核心观点 - 金融科技和数字银行在拉丁美洲迅速崛起 Nu Holdings(NU)是该领域的领先企业 正在巴西、墨西哥和哥伦比亚吸引数千万新客户 颠覆传统金融机构[1] - Nu Holdings股票在2021年IPO后涨幅有限 但即将在8月14日发布财报前具有买入价值[2] 巴西市场表现 - Nu Bank于2013年在巴西推出纯在线银行 凭借易用手机应用迅速获得市场认可 账户数量从零增长至超过1亿 覆盖巴西过半人口[3] - 巴西市场年收入预计今年突破100亿美元 但仍有巨大增长空间 现有活跃客户月均收入11.2美元 远低于传统银行40美元的水平[4] - 即使客户数量不再增长 巴西市场收入仍有可能翻倍甚至增长三倍[5] 墨西哥扩张情况 - 墨西哥市场尚不成熟 目前拥有1100万客户 占总人口比例较低 公司刚获得墨西哥正式银行牌照 将提供全面银行服务[8] - 墨西哥活跃客户月均收入低于巴西 但增长潜力巨大 当前年收入约7亿美元 未来可能达到100亿美元规模[9] 其他地区布局 - 已进入哥伦比亚市场 并计划未来几年拓展至阿根廷、智利和乌拉圭等国家 虽然哥伦比亚经济相对落后 但整个拉美地区都具备数字银行发展潜力[10] 财务表现 - 过去12个月ROE接近30% 显示出极高盈利效率 考虑到公司仍在大力投入增长 这一数字尤为突出[12] - 过去12个月净利润21.5亿美元 对应市盈率30倍 上季度收入同比增长19% 随着规模效应显现 利润增速将超过收入增速[13]

金融助力提振消费 - 广东省5月印发《广东省提振消费专项行动实施方案》和《广东金融支持促消费扩内需专项行动方案》，引导金融机构加大消费信贷投放、创新产品和服务，激发市场活力 [2] - 方案包括加大个人消费贷款投放、实施差异化授信、优化信用卡服务等举措，并搭建二手车交易平台，推动内贸险试点 [3] - 2025年1-4月广东（不含深圳）国内贸易信用险风险保障超560亿元，同比增长3.61% [3] 消费金融支持成效 - 广东金融监管局联合多部门出台26条举措，覆盖消费金融产品提质、增收促进、增量扩面等6大领域 [4] - 截至2025年5月末，辖内信用卡、汽车和其他综合消费贷款余额超1.3万亿元，其中汽车贷款余额超600亿元，同比增长3.35% [4] - 金融机构需平衡合理消费与风险防控，完善政策制度并加强风险管理，如动态调整汽车贷款比例、期限和利率 [5] 消费者权益保护与教育 - 通过3·15活动、宣传手册等多渠道普及金融知识，2025年3·15活动触达超3000万人次 [6] - 编制30万份银行、保险消费指南，并联合行业发布抵制不法贷款中介倡议书 [6][7] - 制作多语言短视频《金融反黑灰宝典》，累计触达547万人次，提升消费者风险识别能力 [7] 金融"黑灰产"治理 - 采取"一域一策"精准治理，联合多部门打击"黑灰产"，运用技术手段高密度监测营销行为 [8] - 推动常治长效机制，研究行业规范标准并加大违规信息披露，优化营商环境 [8] - 通过数字化监管平台强化穿透式监管，推广金融产品查询平台提供权威信息核验渠道 [10]

风险提示： 资本市场剧烈波动。 王思玥（研究助理） 登记编号 报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 陆家嘴论坛深化改革，重视非银权重股机会 报告日期：2025.06.23 报告作者： 刘 欣琦（分析师） ，登记编号： S0880515050001 孙坤 （ 分析师 )，登记编号：S0880523030001 李嘉木 （分析师），登记编号： S 0880524030003 吴浩东 （分析师），登记编号： S S0880524070001 肖尧 （分析师)，登记编号：S 0880525040115 扫码关注 星标不迷路 国泰海通证券研究所官方公众号 海量研报 | 热门活动 | 视听 内容 陆家嘴论坛期间，中央及金融监管部门密集出台重磅政策，共同指向深化资本市场改革与提升上海国际金 融中心能级。证券行业将因科创板扩容、硬科技企业增多带动的投行与并购业务增长，以及跨境投融资需 求而受益。 稳股市背景下，我们建议重视低估值且欠配的权重股的机会，非银权重股从"基本面的边际思维"转向"总量 风险收益比的总量思维"。尤其是近期鼓励红筹和H股回A的政策下，港股的非银权重股更为受益。 金融科技方 ...

金融科技的深度赋能是供应链金融行业快速发展的重要驱动力。从业界相关研究可见，AI大模型的应 用正在重构供应链金融的资金流、信息流与风控流程。通过自然语言处理(NLP)技术，金融机构能够自 动化地抽取关键信息，实现全流程的智能化审核。例如，在应收账款转让和回款核对等环节，AI技术 可以将对账与结算的自动化水平提升至92%，显著降低人工操作成本和错误率。 金融科技的深度赋能可以提升供应链金融的风控质效。比如，在动产融资领域，通过物联网、区块链等 技术手段，实现动产的全流程监控与确权，可以有效消除金融机构的风险顾虑。再如，AI大模型通过 多维度数据分析，全面评估供应商的信用风险，能够辅助金融机构作出更精准的融资决策。灼识咨询发 布的《2025中国供应链金融科技行业蓝皮书》表明，AI技术的应用使得智能风控与预警分析的效率提 升至90%，坏账率降低至0.3%。建立智能化的风控模式不仅推动了供应链金融行业降本增效，更进一步 提高了金融服务的安全性。 供应链金融的健康发展离不开扎实的产业基础设施和制度保障，建立制度化、数字化的管理体系和基础 设施是供应链金融安全合规的前提。2025年4月26日，中国人民银行、金融监管总局、 ...

市场表现 - A股三大指数集体上涨，沪指涨0.65%，深证成指涨0.43%，创业板指涨0.39%，沪深两市成交额达11226亿，较上周五放量549亿 [1] - 金融科技ETF华夏(516100)、金融科技ETF(159851)、金融科技ETF(516860)涨超4%，港股通创新药ETF工银(159217)等创新药相关ETF涨超3% [2] - 亚太相关跨境ETF回调居前，英大期货指出以色列攻击伊朗导致霍尔木兹海峡油轮租金一周内飙涨138%，超大型原油运输船租金从每日19998美元升至47609美元 [4] 行业数据 - 中国金融科技企业近1.2万家，主要分布在北京、上海、深圳、杭州等城市，占比超60%，北京拥有全国近1/3金融科技企业 [2] - 中国金融科技市场规模预计达5万亿美元，占全球总量的40%以上，成为全球发展速度最快、市场规模最大的国家 [2] - 中泰证券指出创新药仍是医药板块中产业趋势最明确且具备成长空间的子行业，建议坚守优质创新药标的及有BD或数据催化的公司 [2] - 国金证券预计创新药行业景气度有望持续上行，建议关注医疗服务和消费、医美领域边际变化 [3] ETF活跃度 - 银华日利ETF(511880)、信用债ETF基金(511200)、华宝添益ETF(511990)、上证公司债ETF(511070)成交额超百亿元，港股创新药ETF(513120)成交额居股票类产品第一 [5] - 基准国债ETF(511100)换手率居首，国债政金债ETF(511580)、标普消费ETF(159529)、恒生创新药ETF(520500)换手率居前 [6] 新产品动态 - 博时中证A100指数ETF(561770)将于明日上市，紧密跟踪中证A100指数 [7] - 中证A100指数覆盖工业、金融、信息技术、消费、医药等11个主要行业，成分股包括贵州茅台、宁德时代、中国平安等核心资产，前十大权重合计约35%-40% [7]

Mastercard Incorporated (NYSE:MA) RBC 2025 Financial Technology Conference June 10, 2025 12:10 PM ET Company Participants Craig E. Vosburg - Chief Services Officer Conference Call Participants Daniel Rock Perlin - RBC Capital Markets, Research Division Daniel Rock Perlin And it starts like that. Craig E. Vosburg Here we are. Daniel Rock Perlin It was like on stage, off stage. Craig E. Vosburg Exactly. Daniel Rock Perlin The audience is like that, we don't care. We just want you to get started. That's it. Th ...

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：金融行业，包括证券交易、信息服务、金融科技等领域 - 公司：纳斯达克（Nasdaq） 纪要提到的核心观点和论据 市场表现与韧性 - 核心观点：市场虽经历高波动性，但纳斯达克市场表现出强大韧性，零售参与度高且愈发成熟 [7][11][14] - 论据：年初市场波动，3月期权市场出现波动，解放日多项交易记录被打破，如期权合约达1亿份、股票310亿股；4月股票和期权交易多次创下最大单日交易量；消息流量大幅增长，期权市场单日消息流量接近2000亿条，系统单日消息流量超5500亿条；纳斯达克指数从低点反弹，年内上涨2.5%；欧洲市场表现优于美国市场；零售投资者在股票和期权市场参与度高，全球零售投资者更成熟，使用更好工具和信息，参与市场方式更先进 [8][11][12][14][15] 24/5交易计划 - 核心观点：纳斯达克计划在2026年下半年推出24/5交易，具有重要战略意义，但面临运营挑战 [17][23] - 论据：当前场外已有24/5交易，来自北亚的零售需求增加，且主要交易纳斯达克上市公司股票；推出24/5交易需确保市场完整性和质量，与关键基础设施提供商（DTCC、SIP、TRF）合作，协调各交易所统一标准；面临的挑战包括人员配置、与DTCC的运营协调、确定交易日截止时间、处理公司行动和设置波动保护等 [17][18][27][28] 战略转向信息服务 - 核心观点：纳斯达克约8年前开始战略转向信息服务，构建了强大的金融科技业务组合，能为客户解决复杂问题 [30][33] - 论据：2017年公司进行战略评估和转型，基于金融机构实时风险管理、监管改革和技术现代化等趋势，进行了一系列收购；目前拥有金融犯罪管理（Verifen）、资本市场解决方案（Calypso和Market Tech）、监管科技（Acxiom和Surveillance）等业务，能保护客户声誉和品牌；公司因自身受高度监管，能将所售技术应用于自身，为客户提供实践经验和证明 [30][31][33][34][35] 各业务产品需求情况 - 核心观点：纳斯达克各业务产品需求强劲，具有不同的增长驱动力 [41][46][50][52] - 论据：Acxiom在国际市场有机会，可帮助国家和金融机构提升银行系统完整性和现代化报告能力，为资产低于1000亿美元的银行提供金融报告解决方案；Surveillance受益于加密货币交易增长、市场高波动性和监管对数据的更多应用；Calypso在抵押品管理、风险管理和自动化处理方面有优势，尤其在二级和三级银行市场；Market Tech的下一代解决方案满足市场基础设施提供商的现代化需求；Verifen在欺诈和反洗钱领域需求增长，能解决数字银行和发展中经济体的重大问题 [41][43][44][46][50][51] AI应用与优势 - 核心观点：AI在纳斯达克产品和业务中具有重要应用价值，能带来显著效益 [61] - 论据：在产品方面，Calypso的XVA加速器使用机器学习，将复杂衍生品的XVA计算时间从一整天缩短至半小时，降低计算成本，提高准确性，可进行追加销售和吸引新客户；还能预测结算失败，帮助客户管理资本；在业务方面，AI有助于软件开发的生产力和效率提升，改善客户服务和支持体验 [63][65][67][68][61] 加密和数字资产战略 - 核心观点：纳斯达克在加密和数字资产领域有多种参与方式，若监管明确，有机会通过Calypso提供抵押品管理解决方案 [70][71] - 论据：目前提供交易技术、交易后技术和监控技术，在纳斯达克市场上市加密ETF；行业面临资本效率和抵押品管理问题，Calypso的抵押品管理解决方案可连接数字轨道，接受稳定币和代币化资产，实现传统金融与数字资产的融合，优化资本和抵押品管理 [70][71][72][73][74] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 纳斯达克将发行人声音纳入24/5交易讨论，避免发行人对股价波动产生困惑 [21] - Verifen在拓展新市场时采用“一个纳斯达克”方法，利用Calypso等在欧洲和加拿大的业务基础，实现交叉销售和全球扩张 [56][57][58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中金点睛是面向二级市场机构投资者的数字化服务平台，集成投研智慧和成果，提供研究报告、会议功能、核心数据库和大模型支持，能助力投资者决策，大模型具特色功能且未来将融入更多私域数据提升体验 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 平台功能与特色 - 提供全面研究报告，覆盖宏观经济、市场策略、全球研究及全行业公司研究 [1][3] - 具备会议功能，可报名参会、查看电话会议回放，AI 转纪要能快速浏览主旨定位关键信息 [1][3] - 拥有含 12 万多项指标的基本面数据库，覆盖国内外宏观经济、大类资产及行业数据，由分析师人工采集维护 [1][3] - 大模型专注金融垂直领域，数据准确度高、幻觉少，避免常见大模型处理金融问题的数据误导 [1][4] - 精品数据板块高频维护跟踪各行业重要数据库，提供精准行业洞察，如汽车智能化数据看板 [1][6] - 覆盖近 200 个行业子板块，300 位研究人员梳理研究框架，定期更新未来三个季度观点，1:1 还原分析看板 [1][8] - 个股洞察覆盖近 1,700 只 A 股、港股及海外上市公司，助力了解股票市场表现及潜力 [2][10] - 提供个股财务模型和盈利预测变化跟踪功能，可下载财务模型，查看盈利预测和目标价评级变化 [12] 投资决策方式 - 查阅全面研报了解市场动态与趋势 [5] - 参与并回顾会议，通过电话会议回放及 AI 转纪要提高信息获取效率 [5] - 使用指标库数据，利用专业数据做出精准判断，如查看消费行业电商平台销售数据 [5] 数据库保障措施 - 数据来源广泛可靠，40% 来自日常采购数据库，60% 由分析师人工采集自互联网端渠道 [7] - 数据经专业人员甄选、加工与衍生计算处理，每项指标有对应分析师负责维护 [7] 大模型特色功能 - 融合全网信息与中金研究成果，覆盖 AI 搜索记录、找数据、会议转纪要三大场景 [13] - 底层数据来源广泛，全网搜索功能助用户全面了解市场动态 [13][14] AIGC 在金融行业应用 - 应用于智能投研、风控、营销、客服和合规等方面 [15] 大模型应用场景 - 专业理解行业和标的，呈现研究思路，使研究观点可溯源 [15] - 分析证券行业不同业务类型近期表现，结合多方信息确保回答全面准确 [16] - 评估上市公司业绩情况，优先选高质量业绩报告，核查底层财务数据 [17] - 利用 AI 搜索了解热点事件或上市公司基本面，推荐用中金研报，可全网搜索补充信息 [18] - 提供找数据功能，找指标查宏观及行业特色数据，找财务数据查上市公司财务数据 [19] - 呈现黄金期货和现货核心指标及最新价格情况，提供数据来源 [20] - 快速计算判断底层财务数据，进行同比、环比增长分析，得出上市公司业绩表现 [21][22] - 筛选研发费用高且成长性好的医药公司，考虑多因素筛选出 126 家公司并查看前五名数据表现 [23] - 快速生成会议纪要，不留存上传内容，24 小时内发纪要到用户邮箱并删除记录，支持多格式提炼关键信息 [24] 大模型未来发展方向 - 不断融入专业的中金私域数据和语料，提升用户体验 [25]

公司管理层 - 新任CEO Mike Lyons在Fiserv任职仅几个月 这是其首次以CEO身份参加投资者会议 [1] - Mike Lyons此前在PNC银行和Bank of America工作 对Fiserv的商户服务和银行处理业务非常熟悉 [3][5] 公司业绩表现 - Fiserv是市场历史上最稳定的增长型企业之一 已连续40年实现每股收益(EPS)增长超过10% [2] 行业环境 - 当前金融行业日益被技术主导 竞争格局每天都在发生变化 [5] - Fiserv为银行和金融机构提供技术支持 在技术变革中创造价值 [5]