公司概况 - 公司是全球知名的美国品牌 专注于运动鞋、服装和体育器材 业务覆盖190多个国家 [1] - 凭借标志性品牌、创新驱动的产品开发和运动员合作 公司在全球运动服饰市场保持主导地位 [1] 国际业务表现 - 国际业务是增长关键引擎 有助于分散地理集中风险 但近期面临零售波动、需求疲软和结构性成本压力 [2] - 短期国际收入和利润率展望保持谨慎 受关税和不利汇率变动影响 [2][9] - 假日订单簿显示2026财年北美、EMEA和APLA地区增长 大中华区部分抵消 [3] 战略与复苏路径 - 长期复苏战略包括全球化供应链、"Win Now"计划、产品创新和合作伙伴主导的分销改进 [4][9] - 供应链设计具有响应能力和韧性 以应对挑战 [4] 竞争对手分析 - 主要竞争对手为adidas和lululemon [5] - adidas通过产品创新、战略合作和营销扩张全球市场份额 大中华区表现受影响但仍致力于全球化 [6] - lululemon在国际市场表现强劲 2025财年第一季度国际收入同比增长19%（固定汇率下20%） 计划2026年国际收入占比提升至近50% [7] 股价表现与估值 - 年内股价下跌4.8% 优于行业7.8%的跌幅 [8] - 远期市盈率39.93倍 高于行业平均29.12倍 [10] 盈利预测 - 2025财年Zacks一致预期盈利同比下滑22.7% 2026财年预计增长55% [11] - 当前季度(8/2025)每股收益预期0.27美元 同比下滑61.43% [12] - 下一财年(5/2027)每股收益预期2.59美元 同比增长54.99% [12]