业绩总结 - 截至2025年3月31日，总资产为276亿美元，总贷款为209亿美元，总存款为214亿美元，股东权益为30亿美元，效率比率为58.3%[7] - 2025年第一季度的净收入为56,252千美元，较2024年第一季度的15,888千美元增加40,364千美元，增幅为254%[76] - 2025年第一季度的利息收入为336,084千美元，较2024年第一季度的318,826千美元增加17,258千美元，增幅为5%[75] - 2025年第一季度的净利息收入为160,910千美元，较2024年第一季度的158,597千美元增加2,313千美元，增幅为1%[75] - 2025年第一季度的非利息收入为18,881千美元，较2024年第一季度的13,392千美元增加5,489千美元，增幅为41%[76] 用户数据 - 2025年，华盛顿州的存款市场份额为3.97%，加利福尼亚州为0.27%，俄勒冈州为2.73%[12] - 2025年3月31日，客户存款总额为214.3亿美元，较2024年3月31日的214.4亿美元略有下降[68] - 2025年3月31日，交易账户占所有存款的55.3%[67] - 2025年3月31日，未保险且未抵押的存款占总存款的25.6%[65] 贷款与资产质量 - 截至2025年3月31日，净贷款组合总额为209.2亿美元，逾期贷款比例为0.27%[52] - 贷款组合中，商业贷款在2024年占所有贷款的73%，相比2014年的49%显著增加[45] - 2024财年，贷款损失准备金为2.03亿美元，占总非执行资产的286%[48] - 多家庭贷款占净贷款的23%，当前贷款价值比（LTV）为56%[52] 投资与回报 - 公司自IPO以来，总股东回报率达到13,646%[7] - 截至2025年3月31日，公司的每股账面价值为33.84美元[115] - 截至2025年3月31日，公司的每股有形账面价值为28.31美元[115] - 公司的价格与账面价值比率为0.845[115] - 公司的价格与有形账面价值比率为1.01[115] 未来展望与市场动态 - 2025年，华盛顿州的家庭收入中位数为96,120美元，预计在2025-2030年间增长10.09%[12] - 2024财年存款余额因LBC合并而增加，合并增加了37亿美元的定期存款和19亿美元的交易账户[68] 成本与效率 - 2025年第一季度的效率比率为58.31%，较2024年第一季度的77.74%显著改善[76] - 2025年第一季度的有效税率为21.88%，较2024年第一季度的24.21%下降[77] - 2025年第一季度的非利息支出为104,832千美元，较2024年第一季度的133,712千美元减少28,880千美元，降幅为22%[76]

业绩总结 - 2016财年第四季度净收入为600万美元，相较于2015财年第四季度的460万美元增长了30%[24] - 2016财年净收入为33,219千美元，同比增长29.4%[64] - 2016财年每股收益同比增长84%[24] - 2016财年每股稀释收益为1.50美元[46] - 2016财年总收入为178,075千美元，同比增长27.0%[64] 用户数据 - 2016财年总存款为2,240,000千美元，同比增长23.8%[65] - 2016财年贷款净额为804,000千美元，同比增长31.6%[65] - 2016财年发放的税退款转移超过100万笔，创下历史新高[14] 贷款与资产 - 2016财年总贷款增长30%，主要受住宅房地产、商业房地产和保险融资的推动[32] - 2016财年平均资产同比增长30%，第四季度平均资产同比增长32%[32] - 贷款损失准备金为560万美元，占总贷款的0.6%[32] - 不良资产占总资产的比例为0.03%，远低于银行业平均水平[37] 收入构成 - 2016财年净利息收入为77,305千美元，同比增长26.7%[64] - 2016财年非利息收入为100,770千美元，同比增长27.3%[64] - 2016财年非利息收入显著增长，第二季度贡献1960万美元的收入[24] 资本与风险 - 截至2016年9月30日，Tier 1（核心）资本比率为21.95%[48] - 截至2016年9月30日，总风险资本比率为23.17%[48] 其他信息 - 2016财年贷款损失准备金为4,605千美元，同比增长341.9%[64] - 2016财年总投资和抵押贷款支持证券同比增长30%[32] - 2016财年净利差为3.09%，较2014财年增长了24个基点[26]

业绩总结 - 2017财年净利为4490万美元，同比增长35%[16] - 第四季度净利为170万美元，稀释每股收益为0.19美元[16] - 2017年第四季度的总收入为54,321千美元，同比增长39%[60] - 2017年第四季度的净收入为1,744千美元，同比下降71%[60] 用户数据 - 除去购买的学生贷款组合，总贷款净额同比增长274.6百万美元，增幅为30%[14] - 贷款组合同比增长43%，零售银行贷款增长26%[36] - 2017年第四季度的总贷款净额（扣除贷款损失准备）同比增长30%[38] - 2017年第四季度的平均存款增长37%，非利息存款增长14%[48] 财务指标 - 2017年第四季度的净利息收入为24,488千美元，同比增长23%[60] - 2017年第四季度的平均资产达到4,034百万美元，同比增长25%[48] - 2017年第四季度现金及现金等价物为85,158千美元，同比增长67%[61] - 2017年第四季度投资证券为1,595,587千美元，同比增长16%[61] - 2017年第四季度总资产为4,034,451千美元，同比增长25%[61] - 2017财年总资产为3,982,301千美元，同比增长32%[61] 资本充足率 - 2017年9月30日，MetaBank的Tier 1杠杆比率为9.7%，超过8.0%的最低要求[52] - 2017年9月30日，MetaBank的总风险资本比率为19.39%，超过13.0%的最低要求[52] - 2017财年股东权益为401,162千美元，同比增长30%[61] - 2017年第四季度股东权益为436,922千美元，同比增长31%[61] 负面信息 - 2017年第四季度的非执行资产（NPAs）为37.9百万美元，占总资产的0.72%[41] - 2017年第四季度的补充贷款损失准备金为7.5百万美元，占总贷款的0.6%[40] - 2017年第四季度短期债务为352,733千美元，同比下降21%[61] 未来展望 - 预计未来12个月将继续实现强劲的贷款增长[8] - 所有存款和借款的资金成本在第四季度平均为0.50%，较2016年同期的0.26%有所上升[17]

业绩总结 - 第四季度净收入为2020万美元，每股摊薄收益为0.53美元[6] - 全年净收入为9700万美元，每股摊薄收益为2.49美元[6] - 每股摊薄收益较上年增长49%，上年为1.67美元[6] - 第四季度总收入为1.016亿美元，较上季度下降8%，同比增长39%[61] - 第四季度净收入较上季度下降31%，同比增长132%[61] - 2019年净收入为97.0百万美元，同比增长88%[62] 用户数据 - 第四季度平均存款为45.8亿美元，存款成本为0.95%[27] - 平均支付存款较上年第四季度增长2.711亿美元，增幅为11%[6] - 2019年总资产为6,130百万美元，同比增长14%[63] - 2019年商业融资贷款总额为1,883百万美元，同比增长73%[63] 财务指标 - 第四季度净利差（NIM）上升至4.95%，较2018财年第四季度增加90个基点[6] - 全年净利差（NIM）为4.91%，较2018财年增加177个基点[6] - 2019年净利息收入为264.2百万美元，同比增长102%[62] - 2019年总收入为486.8百万美元，同比增长54%[62] - 2019年总支出为333.2百万美元，同比增长46%[62] - 2019年调整后的年化净违约率为1.98%[65] 运营效率 - 2019财年效率比率改善至68.5%，较2018财年的72.4%有所提升[46] - 第四季度总支出为7610万美元，较上季度增长5%，同比增长14%[61] 资本管理 - 在股份回购计划下，回购了1680772股，平均回购价格为每股27.67美元[6] - 第四季度商业融资贷款和租赁的季度平均占收益资产的比例从23%增加至36%[45] 未来展望 - 预计在平坦利率环境中，资产负债表将继续优化低成本存款和高收益资产的比例[51] 新产品与技术 - 提供多种账户资金来源，包括ACH和直接存款、移动远程存款捕获以及现金存款[77] - 支持组织使用支票和路由号码进行账户的借记和贷记[78] - 提供在线账户开设和实时账户原始访问，支持在线和移动账户访问[77] - 提供实时客户服务，协助处理退款和争议、错误解决[77]

报告行业投资评级 - 对友邦保险集团（AIA Group）的评级为买入（Buy） [11] 报告的核心观点 - 举办亚洲金融企业日活动，投资者关注股份回购展望、利率等市场变动影响、中国内地销售增长及利润率前景等 [1] - 友邦保险预计利率影响有限，美元走弱有积极换算影响，持续拓展中国业务并降低利率下行风险敞口 [1] 根据相关目录分别进行总结 股份回购方面 - 缩短回购期至3个月是利用低股价，预计下一次回购决策在2025财年业绩公布时 [5] 2025年上半年外汇、利率和股票市场变动方面 - 美元走弱主要是换算影响，报告指标将受益；中国内地和泰国业务受低利率负面影响，中国香港、新加坡和马来西亚业务受低利率正面影响；泰国利率若维持当前水平可能有负面利率影响 [5] - 非分红权益资产敞口主要在中国内地和泰国，A股表现平淡和泰国SET指数年初至今下跌20%可能导致负面权益投资差异，中国香港对股票市场敏感度较小 [5][6] 中国内地销售和产品组合方面 - 储蓄产品销售转向分红产品，长期储蓄细分市场受影响，税收递延型退休储蓄和保障产品不受影响；分红产品利润率在利率下行风险下更具弹性 [10] - 2025年第一季度与中国邮政储蓄银行的银行保险销售受竞争影响，其他针对高净值客户的银行保险合作销售继续增长 [10] - 中国内地新业务价值（VONB）同比下降7%部分归因于基数效应，预计2025年下半年对比将更轻松 [10] 业务版图扩张方面 - 2020年前的5家分支机构仍占中国内地VONB约95%和代理人数量约90%，新分支机构目标是在1.5 - 2年内使每个分支机构代理人数量超过1000人，再考虑向所在省份其他城市扩张 [10] - 新分支机构产品组合与成熟业务类似，但平均单张保单规模较小，公司预计每年获得1 - 2个新省份的审批 [10] 泰国新业务价值增长展望方面 - 2025年第一季度销售促销是泰国新业务价值异常增长的主要驱动因素，预计2025年剩余时间业务增长将趋于平衡，增速较第一季度放缓 [9] 目标价格和估值方面 - 基于股息贴现模型的12个月目标价为90港元，对应2026财年预期市净率1.6倍 [10][11]

SoFi Enhanced Yield ETF (THTA) 月度分红公告 - SoFi宣布旗下主题和收益ETF产品SoFi Enhanced Yield ETF (THTA)的月度分红计划 每份额分红0.1504美元 对应年化分红率12% 30天SEC收益率为4.18% [1][2] - 分红执行日期为2025年6月17日(除息日与登记日) 支付日为6月18日 该ETF成立于2023年11月15日 [2] ETF投资策略 - THTA采用复合策略 通过持有美国政府证券(包括国债和国库券)结合"信用利差"期权策略追求增强收益 该产品由SoFi与Tidal Investments LLC及ZEGA Financial LLC合作推出 [3] - 期权策略涉及同时持有相同到期日但不同行权价的看涨/看跌期权组合 理论上最大损失为行权价差额减去净权利金收入 但组合中最多90%资产可能暴露于该风险 [11] 合作机构背景 - SoFi定位为帮助用户实现财务独立的金融科技平台 通过持续创新提供多元化金融解决方案 [4] - Tidal Investments LLC由ETF行业先驱创立 专注于通过专有工具和方法论推动ETF产品创新 提供从开发到营销的全周期服务 [5] - ZEGA Financial LLC是2011年成立的SEC注册投资顾问 擅长运用衍生品技术开发对冲策略 其CEO合著的《买入对冲》阐述了将复杂期权策略与大众投资需求结合的方法论 [6] ETF运作机制说明 - 分红率计算方式为最近单次分红金额乘以12后除以最新净值 但该指标不包含总回报且分红不具保证性 [8] - 30天SEC收益率反映扣除期权收入后的净投资收益 按2025年5月31日结束的30天期间年化计算 [9] - 该ETF属于非分散投资型基金 通常同时持有不超过15个信用利差组合 对单一股指信用利差的最大敞口为25% [17]

报告行业投资评级 - 报告对各银行评级为：中国银行（BOCHK）为“OW”（增持），东亚银行（BEA）为“UW”（减持），大新银行集团（DSBG）为“OW”（增持），汇丰控股（HSBC）为“OW”（增持），恒生银行（HSB）为“N”（中性），渣打集团（STAN）为“OW”（增持） [24] 报告的核心观点 - HIBOR持续下行，香港银行股价却保持韧性，预计HIBOR可能在数月内低于趋势水平，HIBOR - SOFR利差超出正常范围 [1][4] - 对JPM和市场普遍预期的2025财年盈利和股东回报存在下行风险，本地银行受影响更大 [6] - 香港商业房地产（CRE）风险缓解难以抵消净利息收入（NII）下降，部分银行盈利风险较高 [1][6] - 香港本地银行股价表现坚韧，可能是市场认为HIBOR疲软是暂时的，低利率会缓解CRE风险，以及资金流向的影响 [6] 根据相关目录分别进行总结 HIBOR走势及影响因素 - 5月1个月期HIBOR大幅下跌336个基点至0.59%，远期收益率曲线显示2025年下半年约为2.6% [4] - 导致HIBOR反弹的因素包括：香港金融管理局（HKMA）发行外汇基金票据及债券回笼港元流动性；港元需求上升；美元和港元触及弱方兑换保证；机构进行利率套利交易将港元兑换成美元 [4] - HKMA可能倾向维持低HIBOR以刺激宏观增长和缓解CRE风险，预计贷款增长在2025年下半年仅小幅回升，美元虽接近7.85但未触发HKMA干预，且市场预期美元走弱，HIBOR虽可能在6月30日前后反弹，但幅度可能小于预期 [4][5] - IPO对HIBOR影响具有两面性，若需求主要来自本地投资者，大型IPO会抽干香港本地流动性推高HIBOR；若来自离岸投资者，国际资本流入会增加港元流动性并降低HIBOR [6] 对银行盈利和股东回报的影响 - 盈利方面，假设6 - 12月1个月期HIBOR平均为2.6%/2.0%/0.6%，汇丰和渣打盈利下行幅度为个位数百分点，本地银行平均下行幅度分别为 - 14%/-19%/-39% [1][6] - 股东回报方面，假设2025年股票回购和股息支付率不变，汇丰和渣打总股东回报约为10%，受影响较小；本地银行在三种情景下较基本情况分别下行 - 96bps/-137bps/-276bps [6][19] 净利息收入下降与商业房地产风险 - 汇丰、渣打和恒生的香港CRE贷款损失准备金率分别为1.2%/2.2%/1.3%，其他本地银行未披露，但估计2024财年减值准备的5% - 40%与香港CRE业务有关 [6] - 最乐观情况下，若香港银行冲回香港CRE所有贷款损失准备金或2024年相关减值准备，当HIBOR在2%及以上时，汇丰、渣打和大新银行集团的积极影响可能抵消NII下降；但东亚银行、恒生银行和中国银行香港分行在三种情景下均无法抵消 [6] 银行股价表现 - 尽管HIBOR大幅下跌，5月香港本地银行股价平均上涨5.8%，仅略落后于恒生指数的7.1% [6] - 股价表现坚韧可能是市场认为HIBOR疲软是暂时的，低利率会缓解CRE风险，以及境内资金（如保险资金）买入高收益股票的影响 [6]

While for most companies interest rate risk materializes, when the rates go up, for BDCs it is the opposite. When interest rates go down, BDCs usually suffer.Roberts Berzins has over a decade of experience in the financial management helping top-tier corporates shape their financial strategies and execute large-scale financings. He has also made significant efforts to institutionalize REIT framework in Latvia to boost the liquidity of pan-Baltic capital markets. Other policy-level work includes the developm ...

公司概况 - Annaly Capital Management提供高达14%的股息收益率 远超标普500平均股息支付者的10倍以上 [1] - 2023年3月公司将季度股息提高7.7%至每股0.70美元 尽管高收益率通常被认为不可持续 [2] - 公司属于房地产投资信托基金(REIT) 但与传统REIT不同 不直接投资房地产 而是投资抵押贷款支持证券(MBS) 抵押服务权(MSR)和住宅信贷 [4] 业务模式与投资组合 - 公司通过杠杆操作 用80亿美元资本管理价值750亿美元的MBS投资组合 [6] - 投资组合分为三大类：机构MBS(占比最大) MSR和住宅信贷 2023年3月31日资产价值分别为776亿 18亿和52亿美元 [5] - 抵押服务业务收取未偿还贷款余额0.25%的服务费 处理账单和收款等行政事务 [6] - 预计到2025年3月 三类资产价值将调整为750亿 33亿和66亿美元 杠杆回报率均有所提升 [5] 财务表现 - 2023年第一季度可分配收益达每股0.72美元 略高于0.70美元的股息支付承诺 [5] - 机构MBS 杠杆回报率从2023年的14%-16%提升至2025年的16%-19% [5] - MSR业务杠杆回报率从9%-12%提升至12%-14% 住宅信贷从12%-15%提升至13%-16% [5] 行业风险与历史表现 - 美联储利率快速上升会导致MBS等固定收益资产价值缩水 2023年初公司因前几年利率快速上升将股息削减26% [9] - 过去十年公司多次削减股息 同行AGNC Investment和MFA Financial也有类似历史 [10] - 当前联邦基金利率维持在4.25%-4.5%区间 但美联储持续缩减MBS持仓 未来股息支付存在不确定性 [11]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务业绩，继续执行投资策略，虽受宏观经济影响市场有不确定性，但认为是差异化投资机会，鼓励股东投票支持收购Logan Ridge Finance Corporation以提升长期股东价值 [1][4][5][6] 各部分总结 后续事件 - 2025年5月8日公司宣布普通股常规季度基础分红为每股0.47美元，将于5月29日支付给5月19日收盘时登记在册的股东 [3] 管理层评论 - 第一季度公司继续执行投资策略，向优质防御型投资组合公司投入约1750万美元，同时有1570万美元还款和销售，恢复资本净部署 [4] - 宏观经济背景带来市场不确定性，强调长期投资、严格信贷选择和审慎风险管理的重要性，认为这是差异化投资机会 [5] - 公司认为与Logan Ridge合并有战略益处，可扩大规模、提高流动性和运营效率，鼓励股东投票支持合并 [6] 财务亮点 - 2025年第一季度总投资收入1210万美元，低于2024年第四季度的1440万美元和2024年第一季度的1650万美元，主要因一家投资组合公司在2025年第一季度转为非应计状态 [7][8][9] - 2025年第一季度核心投资收入1210万美元，低于2024年第四季度的1440万美元和2024年第一季度的1650万美元 [8][11] - 2025年第一季度净投资收入430万美元（每股0.47美元），低于2024年第四季度的550万美元（每股0.60美元）和2024年第一季度的620万美元（每股0.67美元） [8][10][11] - 截至2025年3月31日，净资产价值1.735亿美元（每股18.85美元），低于2024年12月31日的1.785亿美元（每股19.41美元） [8][10][11] - 第一季度投资部署约1750万美元，销售和还款约1570万美元，净部署约180万美元 [1][8][11] 运营结果 |项目|2025年第一季度|2024年第一季度| | ---- | ---- | ---- | |总投资收入|1211.8万美元|1652.6万美元| |总费用|777.8万美元|1030万美元| |净投资收入|434万美元|622.6万美元| |投资净实现收益（损失）| -17.3万美元| -205.7万美元| |投资未实现收益（损失）净变化| -390.3万美元|7.1万美元| |投资实现和未实现收益（损失）的税收（准备）收益| -34.6万美元|45.9万美元| |投资实现和未实现增值（贬值），税后| -442.2万美元| -152.7万美元| |债务清偿净实现收益（损失）|0| -21.3万美元| |运营导致的净资产净增加（减少）| -8.2万美元|448.6万美元| |运营导致的每股净资产净增加（减少）| -0.01美元|0.48美元| |每股净投资收入|0.47美元|0.67美元| |加权平均流通普通股股数|9198223股|9344994股| [10] 投资组合 - 截至2025年3月31日，投资组合公允价值4.064亿美元，包含93家不同投资组合公司；债务投资组合（不包括CLO基金、股权和合资企业）公允价值3.248亿美元，分布在24个不同行业的72家公司，平均每个实体票面余额约260万美元 [11] - 截至2025年3月31日，非应计债务投资有6笔，分别占公司投资组合公允价值和摊余成本的2.6%和4.7%，而2024年12月31日分别为1.7%和3.4% [11] - 截至2025年3月31日，加权平均年化收益率约为11.0%（不包括非应计项目和抵押债务义务的收入） [11] 投资收入构成 |项目|2025年第一季度|2024年第一季度| | ---- | ---- | ---- | |利息收入（不包括CLO收入和购买折扣 accretion）|752.2万美元|1208.8万美元| |购买折扣 accretion|1.6万美元|7.3万美元| |PIK收入|306.1万美元|200.6万美元| |CLO收入|7.8万美元|55.5万美元| |JV收入|141.7万美元|165.3万美元| |费用和其他收入|2.4万美元|15.1万美元| |投资收入|1211.8万美元|1652.6万美元| |减去：购买折扣 accretion| -1.6万美元| -7.3万美元| |核心投资收入|1210.2万美元|1645.3万美元| [12] 投资公允价值 |证券类型|2025年3月31日成本/摊余成本|2025年3月31日公允价值|2025年3月31日占投资组合百分比|2024年12月31日成本/摊余成本|2024年12月31日公允价值|2024年12月31日占投资组合百分比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |第一留置权债务|3.18953亿美元|2.94379亿美元|72.4%|3.11673亿美元|2.89957亿美元|71.6%| |第二留置权债务|3514.7万美元|2872.4万美元|7.1%|3489.2万美元|2899.6万美元|7.2%| |次级债务|803.4万美元|174万美元|0.4%|805.9万美元|174万美元|0.4%| |抵押债务义务|380万美元|463.9万美元|1.1%|531.8万美元|519.3万美元|1.3%| |合资企业|6588.3万美元|5049.1万美元|12.4%|6674.7万美元|5415.3万美元|13.4%| |股权|3209.8万美元|2621.8万美元|6.5%|3192.1万美元|2476.2万美元|6.1%| |资产管理公司附属公司|1779.1万美元|0| - |1779.1万美元|0| - | |衍生品|31万美元|23.2万美元|0.1%|31万美元|22万美元| - | |总计|4.81737亿美元|4.06423亿美元|100.0%|4.76432亿美元|4.05021亿美元|100.0%| [13] 流动性和资本资源 - 截至2025年3月31日，公司未偿还借款2.554亿美元（票面价值），当前加权平均利率5.9%，其中1.08亿美元票面价值固定利率4.875%（2026年到期票据），1.474亿美元票面价值在JPM信贷安排下为浮动利率 [14] - 截至2025年3月31日，公司无限制现金920万美元，受限现金1430万美元；而2024年12月31日分别为1750万美元和2240万美元。截至2025年3月31日，公司在JPM信贷安排下有5260万美元可用借款额度 [15] 利率风险 - 公司投资收入受SOFR和优惠利率等多种利率波动影响 [16] - 截至2025年3月31日，约88.5%的债务证券投资组合票面价值为浮动利率，其中84.2%的浮动利率贷款有0.50% - 5.25%的下限 [16] - 2026年到期的4.875%票据利率固定，而JPM信贷安排下的借款利率随利率变化波动 [17] - 浮动利率投资资产基准利率指数上升通常会增加总投资收入，下降则会减少，但某些投资资产的利率下限可能限制增减幅度 [18] |利率变化|1%|2%|3%| | ---- | ---- | ---- | ---- | |利率上升对净投资收入的影响|161.9万美元|328.9万美元|495.9万美元| |利率下降对净投资收入的影响| -161.3万美元| -322.2万美元| -465.5万美元| [19] 会议电话和网络直播 - 公司将于2025年5月9日上午10点（东部时间）举行电话会议讨论第一季度财务业绩，股东、潜在股东和分析师可提前10分钟拨打(646) 307 - 1963并使用会议ID 9782758接入 [20] - 会议电话将有直播音频网络直播，可通过公司网站或指定链接访问，会议结束后不久网站将提供网络直播存档 [21] 公司介绍 - Portman Ridge Finance Corporation是一家公开交易、外部管理的投资公司，根据1940年《投资公司法》被监管为商业发展公司，投资业务由Sierra Crest Investment Management LLC管理 [22][23] - BC Partners是国际领先投资公司，BC Partners Credit于2017年2月推出，专注于识别信贷机会 [25][26] 合并相关信息 - 公司已向SEC提交包含联合代理声明和招股说明书的注册声明，并将邮寄给股东，股东应仔细阅读相关文件 [31] - 公司及其关联方、Logan Ridge及其关联方可能被视为合并提案代理征集参与者，相关信息将在注册声明等文件中披露 [32]