投资组合服务 - The Pragmatic Investor提供全球宏观、国际股票、大宗商品、科技和加密货币的投资指导 [1] - 服务内容包括The Pragmatic Investor投资组合、每周市场更新通讯、可操作交易建议、技术分析和聊天室 [1] - 目标是为各级投资者构建稳健且真正多元化的投资组合，持续保值和增值 [1] 分析师背景 - James Foord是经济学家，拥有十年全球市场分析经验 [1] - 领导The Pragmatic Investor投资团队，专注于多元化投资组合构建 [1]

投资平台介绍 - The Pragmatic Investor 是一个涵盖全球宏观、国际股票、大宗商品、科技和加密货币的投资平台，旨在为各级投资者提供指导 [1] - 平台特色包括 The Pragmatic Investor Portfolio、每周市场更新通讯、可操作交易建议、技术分析和聊天室 [1] - James Foord 是一名经济学家，拥有十年全球市场分析经验，领导该投资团队专注于构建稳健且真正多元化的投资组合 [1] 分析师持仓披露 - 分析师持有 COIN 和 CRCL 的多头头寸，包括股票、期权或其他衍生品 [2] - 文章内容为分析师个人观点，未获得除 Seeking Alpha 外的其他报酬 [2] - 分析师与文章中提到的公司无业务关系 [2] 平台免责声明 - Seeking Alpha 声明过往表现不代表未来结果，不提供任何投资建议 [3] - 平台观点可能不代表 Seeking Alpha 整体意见，且平台并非持牌证券交易商或投资顾问 [3] - 分析师包括专业和个人投资者，可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [3]

公司分析 - OSCR被认为是一家具有真正潜力的公司 即使在经历了大幅上涨后 该股票仍然具有吸引力 [1] - 分析师对OSCR持有看涨立场 通过股票所有权、期权或其他衍生品建立了多头头寸 [2] 行业分析 - The Pragmatic Investor专注于全球宏观经济、国际股票、大宗商品、科技和加密货币领域 旨在为各级投资者提供指导 [1] - 该投资组合强调构建稳健且真正多元化的投资组合 以持续保值和增值财富 [1] - 分析师James Foord作为经济学家 拥有十年全球市场分析经验 领导The Pragmatic Investor投资团队 [1] 服务内容 - The Pragmatic Investor提供包括投资组合模型、每周市场更新通讯、可操作交易建议、技术分析和聊天室等功能 [1]

The Pragmatic Investor covers global macro, international equities, commodities, tech and cryptocurrencies and is designed to guide investors of all levels in their journey. Features include a The Pragmatic Investor Portfolio, weekly market update newsletter, actionable trades, technical analysis, and a chat room. Learn moreJames Foord is an economist by trade and has been analyzing global markets for the past decade. He leads the investing group The Pragmatic Investor where the focus is on building robust ...

谷歌搜索业务分析 - 谷歌搜索业务作为独立实体进行估值时 其价值显著高于公司其他业务部分 [1] 投资研究服务 - The Pragmatic Investor 提供全球宏观 国际股票 大宗商品 科技和加密货币领域的投资指导 [1] - 服务内容包括投资组合构建 每周市场动态通讯 可操作交易建议 技术分析和在线交流社区 [1] - 该服务旨在为不同经验水平的投资者提供财富保值增值的多元化投资方案 [1] 分析师背景 - James Foord 作为经济学家拥有十年全球市场分析经验 [1] - 主导的The Pragmatic Investor专注于构建抗风险且真正多元化的投资组合 [1]

投资平台介绍 - The Pragmatic Investor 提供全球宏观、国际股票、大宗商品、科技和加密货币的投资指导 [1] - 平台功能包括投资组合管理、每周市场更新、可操作交易建议、技术分析和聊天室 [1] - 创始人 James Foord 是经济学家，拥有十年全球市场分析经验，专注于构建稳健且多元化的投资组合 [1] 分析师持仓披露 - 分析师持有 PLTR 股票的多头头寸，包括股票、期权或其他衍生品 [2] - 文章内容为分析师个人观点，未获得除 Seeking Alpha 外的其他报酬 [2] - 分析师与文中提及的公司无业务关系 [2] 平台免责声明 - Seeking Alpha 声明过往表现不预示未来结果，不提供投资建议 [3] - 平台观点不代表 Seeking Alpha 整体意见，平台非持牌证券交易商或投资顾问 [3] - 分析师包括专业和个人投资者，可能未获得相关机构认证 [3]

投资服务内容 - 涵盖全球宏观、国际股票、大宗商品、科技和加密货币领域 [1] - 提供投资组合构建、每周市场更新、可操作交易建议和技术分析服务 [1] - 设有聊天室功能供投资者交流 [1] 分析师背景 - 拥有十年全球市场分析经验的经济学家 [1] - 专注于构建真正多元化的稳健投资组合 [1] - 目标是通过投资组合持续保值和增值 [1]

报告行业投资评级 - 金融、能源、公用事业为增持评级；消费服务、通信服务、医疗保健为中性评级；科技为中性评级；非必需消费品为减持评级；必需消费品为减持评级 [151] 报告的核心观点 - 投资者仍较为谨慎，但对中美贸易协议的乐观预期推动市场价格积极变动，报告解答8个关键问题并给出顶级交易建议 [2][7] - 市场处于周期后期，高质量股票和美国大盘股指数表现相对较好，同时需关注就业数据、盈利修正和利率等关键变量 [5][6][35] 各部分总结 看好的交易策略 - 大盘股优于小盘股：大盘股定价权和运营效率更好，在周期后期表现相对出色，而小盘股对经济和利率更敏感 [5][8] - 医疗保健防御性对冲优于必需消费品：大盘医疗保健股估值较便宜，风险较低，而必需消费品估值较高，对消费者放缓更敏感 [5][8] - 周期性行业中工业股优于非必需消费品：工业股定价权更强，受中美/越南关税影响较小，受益于美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA）关税豁免，且与基础设施建设相关 [5][8] - 高质量因子：周期后期，低杠杆、高运营效率和低盈利波动的股票在经济放缓环境中表现较好 [5][8] - 精选高质量周期性股票：在投资组合中保留防御性股票的同时，可选择已反映宏观经济和盈利大幅放缓的高质量周期性股票 [5][8] - 美国股票优于国际股票：在当前环境下，美国大盘股指数质量更高，盈利增长更稳定，美元走弱也有利于美国股票相对盈利修正 [6][8][9] 指数层面分析 - 标准普尔500指数突破前期战术区间上限，下一个重要技术考验在200日和100日移动平均线交汇处（5750 - 5800），需更多积极因素推动指数进一步上涨 [13] - 短期内股票指数创新高需达成中美贸易协议，并使市场开始消化美联储更鸽派的政策转变 [15][17] 下行风险 - 企业信心受挫引发劳动力市场周期调整，虽近期概率有所降低，但仍高于正常水平，小企业劳动力市场风险更大 [18] - 后端利率进一步上升，若10年期国债收益率突破4.5%，可能对股票估值造成压力 [18] 财报季分析 - 财报季整体表现好于预期，盈利超预期率为8%，需求趋势有一定下行但部分领域表现稳定，美元走弱对大型跨国公司有利 [19] - 剩余未公布财报的公司集中在对关税敏感的非必需消费品领域，预计结果和股价反应相对较弱 [21] 盈利预测分析 - 基础盈利预测未纳入2025/2026年盈利增长大幅减速的因素，因这种适度增长放缓而无衰退的情况在历史上很常见，且即使在衰退情景下，盈利下行幅度可能也相对较小 [26] 投资偏好转变条件 - 两种情况会使投资偏好从大盘/高质量股票转向小盘/低质量股票：一是近期大幅降低对中国的关税税率，随后宏观数据走弱促使美联储重启降息；二是出现温和衰退，美联储大幅降息，市场领导权从周期后期转向周期早期 [30] 美国与国际股票市场表现 - 目前更关注周期性因素，在周期后期，高质量指数（如标准普尔500指数）相对国际同行表现更好，货币因素也对美国股票有利 [31][33] - 若衰退来临，更倾向持有标准普尔500指数，而国际股票在周期早期表现较好 [33] 关键宏观/盈利变量 - 就业数据是关键，每月非农就业报告和家庭调查能确认衰退风险是否临近 [35] - 盈利修正情况很重要，标准普尔500指数的盈利修正广度可能在稳定，若重新加速并转正，是积极信号 [35] - 利率需密切关注，美联储的反应和10年期国债收益率走势对市场有重要影响 [37] 第一季度财报更新 - 盈利惊喜率为7.6%，销售惊喜率为0.9%，标准普尔500指数中位数T + 1股价反应绝对值为正，但相对表现为负 [52] - 2025/2026年盈利预测下调，盈利修正广度降至 - 21%，预示盈利可能进一步下调 [52] - 利润率预计将推动2025/2026年盈利增长 [52] 新鲜资金买入清单 - 清单包含多家公司，当前清单表现平均（等权重）总回报率为27.91%，相对标准普尔500指数回报率为5.62% [138] - 所有时间清单表现平均（等权重）总回报率为28.4%，相对标准普尔500指数回报率为7.9% [138] 每周关注图表 - 展示美国盈利快照、行业评级、美国股票市场技术和金融条件、美国小盘股等相关图表 [145][151][152]

文章核心观点 《The Pragmatic Investor》涵盖全球宏观、国际股票、大宗商品、科技和加密货币等领域，旨在为各层级投资者提供投资指引，其负责人James Foord专注构建稳健且多元化的投资组合以实现财富保值增值 [1] 分组1 - 《The Pragmatic Investor》涵盖全球宏观、国际股票、大宗商品、科技和加密货币等领域 [1] - 《The Pragmatic Investor》为各层级投资者提供投资指引 [1] - 《The Pragmatic Investor》的特色包括投资组合、每周市场更新时事通讯、可操作交易、技术分析和聊天室 [1] 分组2 - James Foord是一名经济学家，有十年全球市场分析经验 [1] - James Foord领导投资团队The Pragmatic Investor [1] - The Pragmatic Investor专注构建稳健且多元化的投资组合以实现财富保值增值 [1]