比特币市场周期与核心投资逻辑 - 企业家兼投资者Anthony Pompliano认为，随着通胀缓解，比特币持有者可能正进入一个不同的市场周期阶段，该资产的核心投资论点正受到挑战[1] - 许多投资者最初是在物价上涨和货币激进扩张的时期转向比特币的，而随着通胀放缓，真正的问题是参与者是否仍相信比特币的长期目的[2] 通胀环境变化对比特币投资逻辑的考验 - Pompliano提出挑战：投资者能否在没有高通胀每日冲击的情况下继续持有比特币，并相信其作为有限供应资产的价值主张[3] - 政府数据显示通胀正在温和降温，美国1月消费者价格指数(CPI)从一个月前的2.7%放缓至2.4%[3] - 尽管统计数据改善，但穆迪分析首席经济学家Mark Zandi指出，消费者面临的日常成本压力比数据显示的更顽固[4] 比特币的价值定位与市场表现 - 比特币长期被宣传为对冲货币贬值的工具，因其总供应量被限制在2100万枚[4] - 当中央银行扩大流动性并削弱购买力时，投资者通常会转向包括比特币和黄金在内的稀缺资产，这两者都被描述为耐用的长期价值储存手段[4] - 然而，市场情绪已经恶化，加密货币恐惧与贪婪指数近期降至“极度恐惧”的9，此为2022年6月以来未见之水平[5] - 根据CoinMarketCap数据，比特币在发稿时交易价格接近68,850美元，过去一个月下跌约28%[5] 宏观经济展望与市场预期 - Pompliano预计宏观经济状况将在任何持续复苏之前造成市场动荡[5] - 他预期短期内会出现通缩压力，随后政策将做出反应，例如降息和重新注入流动性[5] - 他将这种动态描述为“货币弹弓”，即货币贬值发生的同时，价格下跌暂时掩盖了其影响[6] - 通胀缓解正在考验比特币投资者的长期信念，比特币的稀缺性论点更依赖于货币供应扩张，而非短期的CPI变动[7] - 市场情绪疲软和宏观不确定性可能在潜在复苏前对价格构成压力[7]