财报表现 - 二季度整体出货量同比下降1% 有机收入增长5% 可比每股收益增长4% [1] - 自由现金流(不含Fairlife或有对价付款)为39亿美元 同比增长约6亿美元 [1] - 2025年业绩指引维持有机营收增长5%-6%的预期 [1] - 上半年利润表现优于预期 为下半年提供更多投资选择空间 [2][10] 区域市场表现 - 亚太地区整体出货量下降 但实现营收增长 泰国/印尼/越南下滑 澳大利亚/菲律宾增长 [2] - 中国出货量增长 得益于可口可乐商标产品在餐饮渠道表现良好 [2] - 印度年初强劲 夏季受季风提前和地缘冲突影响出货量下滑 [2] - 日本和韩国受宏观经济环境影响 行业及自身出货量均下降 [2] - 墨西哥Santa Clara乳制品业务表现强劲 市场领先 [4] - 欧洲第二季度表现良好 销量和价格结构均有正增长 [8][9] 产品与创新 - 将在美国推出使用甘蔗糖调味的可口可乐产品 [7] - 持续探索膳食纤维饮料等创新方向 曾在日本推出含纤维可乐 [7] - Fairlife乳制品二季度保持两位数增长 但增速放缓 纽约新厂2026年初投产 [3][6] - Costa咖啡业务表现未达预期 正在重新评估战略方向 [9] 运营策略 - "pivot"调整计划指快速灵活应对环境变化 确保业绩持续优异 [3] - 营销转型带来生产力提升 包括广告数字化和精准投放 [6] - 严格控制运营费用 更智慧地投资资金 [6] - 北美利润率提升主要来自生产力计划 持续加大品牌投资 [6] - 全球装瓶商合作关系显著强化 提升日常执行效率 [9] 市场展望 - 对下半年销量恢复正增长保持信心 Q3基数较低 [2][10] - 墨西哥市场计划通过提升可续装产品和百年庆典活动推动反弹 [4] - 印度市场将推进新加盟体系 预计将改善 [4] - 美国西裔消费者份额已恢复至年初水平 [6] - 全球消费环境整体保持韧性 东南亚疲软程度超出预期 [7][8]