欢乐家今年以来股价涨9.47%，近5个交易日跌1.25%，近20日跌18.98%，近60日涨2.22%。 今年以来欢乐家已经2次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为9月4日，当日龙虎榜净买入5996.40万元； 买入总计1.02亿元 ，占总成交额比16.89%；卖出总计4169.00万元 ，占总成交额比6.93%。 10月20日，欢乐家盘中上涨2.03%，截至09:35，报16.61元/股，成交1018.44万元，换手率0.16%，总市 值72.66亿元。 资金流向方面，主力资金净流出93.49万元，大单买入33.24万元，占比3.26%，卖出126.73万元，占比 12.44%。 资料显示，欢乐家食品集团股份有限公司位于广东省湛江市开发区人民大道中71号欢乐家大厦28层,29 层,31层,32层，成立日期2001年12月12日，上市日期2021年6月2日，公司主营业务涉及水果罐头、植物 蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售。主营业务收入构成为：饮料 55.73%，罐头38.66%，其他(补充)5.61%。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，欢乐家十大流通股东中，香港中央结算有限公 ...

每经记者｜范芊芊 丁舟洋 每经编辑｜魏官红 超市货架上，规格相似的农夫山泉矿泉水、怡宝纯净水并排陈列，它们就像是双胞胎：标签上的零售价整齐划一，同样拧盖即饮，口感差异甚微，在消费 者眼里几乎是"可替代选项"。 二级市场上，它们之间却有着像是"摩天大楼与平房"的天差地别：农夫山泉市值5994亿港元，怡宝母公司华润饮料市值仅264亿港元⋯⋯这些2元水的背 后，到底藏着怎样的价值密码？同为龙头水企，资本市场为何给出了如此悬殊的评判？ 过去30年间，在包装饮用水这个看似"平价"的赛道上，头部企业积累了不少身家，陆续走向上市，它们同时揭开了水产业"印钞机"的真相：华润饮料近三 年毛利率均在40%以上，农夫山泉同期的毛利率更是接近60%。 耐人寻味的是，在同一"黄金跑道"上，企业的资本估值截然不同。如今，农夫山泉无疑是当之无愧的"王者"，无论是市场份额还是港股市值，均一骑绝 尘，而第一个站上起跑线、堪称中国包装饮用水开山鼻祖的怡宝，可谓是"起了个大早，赶了个晚集"。 怡宝，究竟为何落了下风？ 2元，2元，还是2元。 去年4月至今，包装饮用水"头部对决"激烈，价格战一度打得难解难分，市场格局此消彼长。 硝烟过后，它们的江湖 ...

随着长存集团的股改完成，市场对长江存储IPO进程的关注也持续升温。借此，养元饮品的股价也迎来 一波大涨。在9月24日至26日期间，连收三个涨停板。目前养元饮品的股价已升至29.91元/股，最新市 值报376.8亿元。 不过，上述对外投资的回报尚未显现。公告披露，泉泓投资2024年净利润亏损903万元，2025年上半年 亏损28.89万元。 但这仍未阻止养元饮品继续加码投资业务，背后逻辑或在于公司主业增长陷入瓶颈，亟需开辟第二增长 曲线实现突破。 10月15日晚间，养元饮品公告称，公司以自有资金向私募基金泉泓投资增资10亿元。增资完成后，泉泓 投资的总规模由30亿元增至40亿元，养元饮品的认缴出资额由29.97亿元增至39.97亿元，持股比例将升 至99.925%。 泉泓投资成立于2021年5月，由养元饮品与北京闻名投资基金管理有限公司共同发起设立，基金总规模 为30亿元，养元饮品拟作为基金的有限合伙人认缴出资人民币29.97亿元，占基金总规模的99.90%。 公告指出，养元饮品此次增资的资金将全部用于私募基金对新项目的投资，不会对包括长江存储控股在 内的已投项目追加投入。 截至目前，泉泓投资已累计对外投资29 ...

新京报讯（记者王子扬）10月16日，新京报记者了解到，"六个核桃"母公司河北养元智汇饮品股份有限 公司（简称"养元饮品"）发布公告称，公司对旗下芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业（有限合伙）（简 称"闻名泉泓投资"）增资10亿元。此前该公司已投资户外广告公司成都新潮传媒集团股份有限公司（简 称"新潮传媒"）、半导体领域龙头企业长江存储控股股份有限公司（简称"长存控股"）等。 根据披露，目前闻名泉泓投资已投资7家公司：重庆紫光华智科技有限公司1亿元、瑞浦兰钧能源股份有 限公司8亿元、北京紫微宇通科技有限公司3000万元、新潮传媒2.2亿元、泰州衡川新能源材料科技有限 公司约1.64亿元、长江存储16亿元、上海阵量智能科技有限公司4000万元。 根据养元饮品公告显示，本次增资完成后，私募基金总规模由30亿元变更为40亿元，其中公司认缴出资 额由29.97亿元变更为39.97亿元，占私募基金总规模的99.925%。本次增资款项将用于私募基金对其他 项目的投资，不再对目前已投资项目追加投资。 编辑 唐峥 校对 陈荻雁 值得注意的是，闻名泉泓投资已经投资的新潮传媒，目前正在接受另一家户外广告公司分众传媒信息技 术股份有限公司 ...

行业概况 - 2023年包装饮用水市场规模达2150亿元，同比增长4.47%，占软饮市场23.65%的份额 [1] - 2018至2023年包装饮用水市场规模复合年均增长率达7.10%，增速快于其他软饮细分市场 [1] - 包装水市场必选属性强，2023年行业前五名企业零售额集中度为58.6% [1] - 纯净水市场同质化竞争明显，华润饮料以32.7%的市占率成为该细分领域龙头 [1] 公司业务与财务 - 2025年上半年公司包装饮用水产品营收52.51亿元，饮料产品营收9.55亿元，分别占总营收的85%和15% [1] - 包装水业务在自产比例与产能利用率提升趋势下，毛利率存在增长预期 [1] - 公司拥有15家自有工厂及35家合作生产伙伴，物流网络实现半径300-500公里内一线及新一线城市全覆盖 [1] - 自有工厂的包装水产能利用率具备提升空间 [1] 增长驱动力与战略 - 包装饮用水收入增长短期驱动力为全国化扩张与渠道精耕，长期将受益于行业集中度提升及中规格产品占比提高 [2] - 随着公司向平台化企业迈进，饮料业务长期收入增长潜力巨大 [2] - 自有产能占比逐步提高及规模效应释放将提升费用投效，为盈利能力释放提供空间 [2] - 公司品牌形象与体育概念强关联，并逐步开展多元化营销 [1] - 除大本营及周边区域外，公司在全国其他区域的扩张空间充足 [1] 业绩预测 - 预计公司2025至2027年收入分别为112亿元、125亿元、134亿元 [2] - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为13亿元、16亿元、18亿元 [2] - 当前股价对应2025至2027年市盈率分别为19倍、15倍、14倍 [2]

现金管理概况 - 公司使用部分闲置募集资金进行现金管理，金额为7,000.00万元，产品类型为结构性存款，期限92天 [2] - 此次现金管理旨在提升募集资金使用效率并增加公司收益，且确保不影响原募集资金投资计划 [4] - 资金来源为公司首次公开发行股票所募集的闲置资金，募集资金净额为人民币1,731,926,758.55元 [5] 授权与审议程序 - 公司于2025年3月7日召开董事会和监事会，并于2025年4月2日召开年度股东大会，审议通过了相关议案 [2] - 股东大会授权公司在不超过人民币1亿元的额度内进行现金管理，授权期限至2025年年度股东会召开之日 [2] - 在规定额度内，授权公司董事长或其指定代理人行使决策权并签署文件，由投资部门负责具体办理 [3] 风险控制措施 - 公司建立了完善的授权和管控体系，由投资部对理财产品进行分析、评估、建议及跟踪 [6] - 公司选择安全性高、低风险、流动性好的理财产品，并根据资金使用计划匹配产品期限以防范流动性风险 [7] - 独立董事、董事会审计委员会及保荐人有权对募集资金使用情况进行监督与检查 [9] 对公司的影响 - 本次现金管理支付金额7,000.00万元，不影响公司募投项目的正常进行，不存在变相改变募集资金投向的情形 [13] - 根据新金融工具准则，委托理财产品计入交易性金融资产或其他流动资产，利息收益计入公允价值变动收益或投资收益 [13]

【导读】养元饮品对旗下私募基金增资10亿元 见习记者 夏天 因投资的私募基金押中长江存储控股股份有限公司（以下简称长控集团）而近期股价暴涨的养元饮品 （证券代码：603156），日前再次加码对该私募基金的投资。 10月15日晚间，养元饮品公告称，公司以自有资金向私募基金芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业（有限合 伙）（以下简称泉泓投资）增资10亿元。增资完成后，私募基金总规模由30亿元增至40亿元，公司认缴 出资额由29.97亿元增至39.97亿元，占比升至99.925%。 泉泓投资曾在2023年12月以货币出资方式，对长控集团增资16亿元，取得长控集团0.99%的股份。 近日，随着长控集团完成股份制改革，市场对其IPO的预期随之升温。由此，养元饮品也沾上半导体概 念，股价迎来暴涨，并创出历史新高。 截至10月15日收盘，养元饮品报29.36元/股，总市值为370亿元。 大手笔增资私募基金 养元饮品此次增资的泉泓投资成立于2021年5月，由养元饮品与北京闻名投资基金管理有限公司（以下 简称闻名基金）共同发起设立。 彼时，该私募基金募集规模为30亿元，闻名基金作为普通合伙人认缴出资300万元，养元饮品作为有限 合伙人 ...

因投资的私募基金押中长江存储控股股份有限公司（以下简称 长控集团 ）而近期股价暴涨的 养元饮品 （证券代码：603156），日前再 次加码 对 该私募基金 的 投资。 10月15日晚间，养元饮品公告称，公司以自有资金向私募基金 芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业（有限合伙） （以下简称泉泓投资）增资 10亿元。增资完成后，私募基金总规模由30亿元增至40亿元，公司认缴出资额由29.97亿元增至39.97亿元，占比升至99.925%。 【导读】养元饮品对旗下私募基金增资10亿元 见习记者 夏天 泉泓投资曾在2023年12月 以货币出资方式，对 长控集团 增资16亿元，取得长控集团0.99%的股份。 近日，随着长控集团完成股份制改革，市场对其IPO的预期随之升温。由此，养元饮品也沾上半导体概念，股价迎来暴涨，并创出历史新 高。 养元饮品表示，为了对暂时闲置的自有资金进行适度、适时的投资，获得一定的投资收益，进一步提升公司整体业绩水平，为公司和股东 谋取更多的投资回报，公司于10月15日与闻名基金签署修订后的《芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业（有限合伙）合伙协议》，私募基金募 集规模由30亿元变更为40亿元，新增的10亿元出 ...

IPO进程与战略意义 - 公司二次递表港交所 显示其坚定决心 [1] - 此次IPO被视为中国本土品牌借助国际资本市场实现全球战略布局的重要观察窗口 [1] 公司市场地位与财务表现 - 公司在全球前二十大上市软饮企业中营收增速位列第一 [2] - 按销量计 公司自2021年起连续四年位居中国功能饮料市场首位 市场份额从2021年15.0%提升至2024年26.3% [2] - 按零售额计 2024年公司位列行业第二 市场份额达23.0% [2] - 公司是中国前五大能量饮料企业中销量增速最快的企业 2022年至2024年年复合增长率达28.5% [10] - 以2024年销量计 公司在能量饮料行业的市场份额为40.1% [10] 产品多元化与增长动力 - 运动饮料产品"东鹏补水啦"2024年录得收入近15亿元 同比增长高达280.4% [3] - 运动饮料营收占比从2023年3.5%增长至2024年9.4% 2025年上半年进一步增长至13.9% [3] - 其他饮料产品（茶饮料、咖啡饮料等）营收从2022年2.8亿元增长至2024年10.2亿元 2025年上半年达8.8亿元 [3] - 能量饮料"东鹏特饮"营收从2022年82.1亿元增长至2024年133亿元 年复合增长率27.3% [4] - 能量饮料毛利率从2022年42.5%提升至2024年47.5% 2025年上半年达49.9% [4] 行业前景与市场空间 - 2024年中国软饮行业零售额达约1.3万亿元 为全球第二大软饮消费市场 [6] - 功能饮料是增长最快板块 2019年至2024年市场规模年复合增长率8.3% 高于整体软饮市场的4.7% [6] - 能量饮料是功能饮料中最大细分品类 2024年零售额1114亿元 占整体功能饮料市场66.9% [6] - 能量饮料市场规模预计以10.3%年复合增长率于2029年达1807亿元 [6] - 运动饮料是功能饮料中增长最快细分品类 2024年零售额547亿元 占整体功能饮料市场32.8% [7] - 运动饮料市场规模预计以12.2%年复合增长率于2029年达997亿元 [7] - 能量饮料2019年至2024年年复合增长率7.7% 预计2025年至2029年为10.3% [8] - 运动饮料2019年至2024年年复合增长率9.6% 预计2025年至2029年为12.2% [8] 国际化战略与海外布局 - 公司系统性推进东南亚市场产能与渠道建设 2024年11月投资12亿元在海南建生产基地 [11] - 2024年12月在印度尼西亚设立子公司以辐射周边区域 [11] - 东南亚前六大经济体能量饮料市场规模约25亿美元 年复合增长率约6% [11] - 港股上市募集资金将用于建立东南亚供应链基础设施并实现本地化运营 [11] - 公司海外收入占比仍不足0.3% [12]

公司IPO进程 - 公司二次向港交所递交上市申请，展现其国际化发展的决心 [1] - 此次IPO被视为公司借助国际资本市场实现全球战略布局的重要窗口 [1] 公司市场地位与财务表现 - 公司在全球前二十大上市软饮企业中营收增速位列第一 [2] - 按销量计，公司自2021年起连续四年位居中国功能饮料市场首位，市场份额从2021年的15.0%提升至2024年的26.3% [2] - 按零售额计，2024年公司在中国功能饮料市场位列第二，市场份额达23.0% [2] - 公司2022年至2024年净利润年复合增长率高达52.0%，从14.4亿元增长至33.3亿元 [5] - 公司毛利率持续提升，从2022年的41.5%增长至2025年上半年的44.4% [5] 产品多元化战略 - 公司产品矩阵涵盖能量饮料、运动饮料、茶饮料等多个品类 [2] - 运动饮料“东鹏补水啦”2024年收入近15亿元，同比增长280.4%，成为公司第二增长曲线 [3] - 运动饮料营收占比从2023年的3.5%显著提升至2025年上半年的13.9% [3] - 包括茶饮料在内的其他饮料产品营收持续增长，占比从2022年的3.3%提升至2025年上半年的8.2% [3] - 核心产品能量饮料营收占比虽有所下滑，但收入持续增长，从2022年的82.1亿元增长至2024年的133亿元，年复合增长率27.3% [4] - 能量饮料毛利率稳步上行，从2022年的42.5%提升至2025年上半年的49.9% [4] 行业前景与市场空间 - 2024年中国软饮行业零售额达约1.3万亿元，为全球第二大软饮消费市场 [6] - 功能饮料是增长最快的板块，2019年至2024年市场规模年复合增长率达8.3%，高于整体软饮市场的4.7% [6] - 中国能量饮料行业规模预计于2029年达1807亿元，2025年至2029年年复合增长率10.3% [6] - 运动饮料是功能饮料中增长最快的细分品类，预计将以12.2%的年复合增长率于2029年增长至997亿元 [7] - 以2024年销量计，公司在中国能量饮料市场份额为40.1%，且是前五大企业中增速最快的，年复合增长率达28.5% [11] 国际化战略与海外布局 - 公司系统性推进东南亚市场布局，2024年在海南投资12亿元建生产基地，并在印尼设立子公司 [12] - 东南亚前六大经济体能量饮料市场规模约25亿美元，年复合增长率约6% [12] - 公司港股上市募集资金将用于在东南亚建立供应链基础设施并实现本地化运营 [12] - 目前公司海外收入占比不足0.3% [14]